Perspectives économiques de l'OCDE, Volume 2026 Numéro 1

Lettonie

La croissance du PIB réel devrait s’établir à 1.9 % en 2026 et à 2.2 % en 2027. La montée de l’inflation freinera la progression des salaires réels, affaiblissant le redressement de la consommation privée. Les achats liés à la défense et l’augmentation des salaires dans le secteur public continueront de soutenir la consommation publique, tandis que l’essor de l’investissement public stimulera l’investissement des entreprises. Les exportations repartiront graduellement à la hausse à mesure que la demande mondiale se raffermira. L’inflation restera élevée en raison du renchérissement de l’énergie et du dynamisme des salaires. Des retards dans l’absorption des fonds de l’UE pourraient modérer la reprise de la demande intérieure.

Il est essentiel de réaliser des gains d’efficience en matière de dépenses, d’accroître les recettes et de redéployer des dépenses afin d’assurer la viabilité des finances publiques à moyen terme. Accélérer la modernisation de l’administration publique, alléger les contraintes administratives et améliorer l’évaluation de l’impact des politiques publiques augmenteraient l’efficience de la dépense et favoriseraient la croissance. Renforcer l’application du droit de la concurrence et remédier aux pénuries de compétences en étoffant les possibilités de formation et en facilitant l’immigration de travailleurs qualifiés stimulerait le dynamisme des entreprises. Approfondir encore l’intégration du pays dans le marché européen de l’électricité et développer l’offre d’énergies renouvelables contribueraient à la sécurité énergétique.

La consommation et l’investissement publics ont soutenu la croissance

La croissance mondiale s’est affermie au second semestre de 2025. La consommation publique a augmenté, tirée par l’essor des salaires dans le secteur public et par les achats liés à la défense, tandis que la forte absorption des fonds de l’Union européenne (UE) a étayé l’investissement public. La progression des revenus réels a favorisé la consommation privée. La production industrielle a augmenté de 1.3 % en glissement mensuel en mars et était supérieure de 9.5 % à son niveau un an plus tôt. En raison de l’évolution du conflit au Moyen-Orient et de la hausse des prix des combustibles, la confiance des investisseurs s’est dégradée en avril. L’inflation annuelle est passée de 2.4 % en février à 2.9 % en avril en raison de la hausse des prix de l’énergie. L’inflation sous-jacente s’est établie à 2.6 % en raison de la forte hausse des coûts de main-d’œuvre. Le taux de chômage s’élevait à 6.4 % en mars, alors que le taux d’emplois vacants était de 2.1 % au quatrième trimestre de 2025, sous l’effet d’une pénurie accrue de main-d’œuvre chez les professions intermédiaires.

Les exportations se sont redressées en 2025, grâce à l’essor des exportations vers d’autres pays de l’UE venu compenser le fléchissement des exportations vers les États-Unis imputable au relèvement des droits de douane. Les importations sont montées en flèche en raison de l’augmentation des dépenses de défense et des achats d’équipements militaires, laquelle a permis la constitution d’importants stocks. Bien que les exportations de marchandises en valeur aient augmenté de 6.4 % en glissement mensuel en mars, le déficit des échanges de marchandises s’est creusé depuis le quatrième trimestre de 2025. L’exposition relativement faible de la Lettonie aux importations d’énergie du Moyen-Orient pourrait atténuer les conséquences négatives du conflit en cours sur les termes de l’échange du pays.

Lettonie

Note : L’inflation sous-jacente correspond à l’indice des prix à la consommation harmonisé hors produits alimentaires, énergie, alcool et tabac. Les salaires correspondent à la rémunération mensuelle nette moyenne des salariés. La partie droite indique la répartition prévue des fonds perçus au titre de la facilité pour la reprise et la résilience et des dépenses de défense conformes à la clause dérogatoire nationale de la Lettonie aux règles budgétaires de l’UE, qui a été approuvée par le Conseil de l’Union européenne en juillet 2025.

Source : Eurostat ; Bureau central de la statistique de Lettonie ; ministère des Finances de Lettonie ; base de données des Perspectives économiques de l’OCDE, n° 119 ; et calculs de l’OCDE.

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Tableau 1. Lettonie : demande, production et prix

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La politique budgétaire se durcira progressivement

La politique budgétaire sera globalement neutre en 2026, avant de se resserrer de 0.5 % du PIB en 2027, et la dette publique continuera de s’alourdir. Les subventions accordées au titre de la Facilité de l’UE pour la reprise et la résilience financeront l’investissement public et les mesures visant à améliorer les formations et l’adoption du numérique dans les petites entreprises en 2026. La suppression graduelle de ces dernières se traduira par un tour de vis budgétaire en 2027, malgré l’intensification des dépenses de défense de 1.4 % du PIB en 2026-27. Quelque 40 % des dépenses de défense à venir relèveront de l’investissement public, celui-ci devant également augmenter en raison des investissements liés au projet Rail Baltica. Les dépenses d’éducation, de santé et de prestations sociales programmées, ainsi que les charges d’intérêts, accentuent les tensions sur les dépenses. Le coût budgétaire de la réduction temporaire des droits d’accise sur le gazole en 2026, mesure qui n’est pas bien ciblée sur les ménages vulnérables et diminue les incitations à économiser l’énergie, sera largement compensé par l’accroissement des recettes provenant de la taxe sur la valeur ajoutée. Le recul de l’activité informelle et la forte progression des salaires moyens feront augmenter les recettes de l’impôt sur le revenu des personnes physiques (IRPP) et les cotisations de sécurité sociale, ce qui financera en partie la hausse des dépenses.

L’essor de la demande intérieure sera le moteur de la reprise

La croissance du PIB réel devrait s’établir à 1.9 % en 2026 et à 2.2 % en 2027. L’augmentation des salaires et l’amélioration de la confiance des consommateurs favoriseront le redressement de la consommation privée, même si le renchérissement des prix de l’énergie dû au conflit au Moyen-Orient et le ralentissement de la progression des salaires réels terniront cette embellie. La consommation publique s’inscrira en hausse, alimentée par l’intensification des dépenses consacrées à la défense, à la santé, à l’éducation et à la protection sociale. L’investissement des entreprises continuera de s’affermir grâce aux retombées du dynamisme de l’investissement public et de l’orientation globalement neutre de la politique monétaire dans la zone euro. Les exportations pâtiront de l’incertitude liée aux politiques commerciales avant de se redresser de façon graduelle, portées par l’essor de la demande émanant de l’UE. Les retards dans l’absorption des fonds de l’UE, dus aux pénuries de main-d’œuvre qualifiée et aux capacités limitées en matière de planification des infrastructures, pourraient peser sur la demande intérieure. Inversement, une incidence plus sensible que prévu de l’expansion budgétaire allemande sur la croissance de la zone euro stimulerait la demande d’exportations.

Accélérer les réformes structurelles contribuerait à assurer la viabilité budgétaire et à soutenir la croissance

Pour financer l’augmentation des dépenses de défense, de santé et de protection sociale tout en contenant le déficit budgétaire, il faudra réaliser des gains d’efficience dans les dépenses, réaffecter des dépenses, accroître les recettes de la fiscalité sur le revenu et sur le patrimoine et renforcer l’application de la législation fiscale. Faire passer la mise en œuvre de la plateforme centrale d’échange de données à la vitesse supérieure et faciliter l’utilisation des données à des fins d’évaluation des politiques tout en intensifiant la coopération dans le secteur public permettraient de rehausser l’efficience des dépenses et d’alléger les contraintes administratives. Les projets visant à simplifier et à accélérer les procédures de passation de marchés publics devraient s’accompagner d’une amélioration de la transparence et de la centralisation des commandes publiques de biens et de services standardisés. Accroître les pouvoirs de l’autorité de la concurrence pour réaliser des enquêtes de marché et faire respecter le principe de neutralité concurrentielle des entreprises publiques contribuerait à favoriser la dynamique des entreprises et l’innovation. Développer l’offre d’énergies renouvelables et approfondir l’intégration du pays dans les marchés européens de l’électricité augmenterait sa sécurité énergétique et réduirait son exposition aux chocs mondiaux sur les prix de l’énergie.