Perspectives économiques de l'OCDE, Volume 2025 Numéro 1

Irlande

La croissance du PIB devrait s’établir à 3.7 % en 2025, avant de ralentir à 2.3 % en 2026, sachant que la fragmentation des échanges pèsera sur les secteurs tournés vers l’exportation. Sur le front intérieur, l’incertitude accrue encouragera les ménages à épargner davantage, malgré une croissance soutenue des salaires nominaux étayée par des tensions sur le marché du travail. La demande intérieure ajustée, agrégat qui élimine les importantes distorsions découlant des activités des entreprises multinationales, devrait augmenter de 2.2 % en 2025 et de 2.1 % en 2026, des taux inférieurs à sa moyenne de long terme de 2.7 %.

Un relèvement des obstacles tarifaires et non tarifaires aux échanges freinerait la croissance et exacerberait les difficultés budgétaires à moyen terme en Irlande, étant donné que les États-Unis constituent son premier marché d’exportation et que les multinationales occupent une large place dans ses exportations et ses recettes fiscales. Il sera essentiel de donner la priorité aux réformes porteuses de gains de productivité, à l’efficience des dépenses et à des contrôles budgétaires plus stricts à l’échelle nationale. Il conviendrait de mener à bien les investissements en infrastructures programmés tout en veillant cependant à les échelonner de façon judicieuse pour éviter d’alimenter l’inflation.

La vitalité du marché du travail soutient l’activité intérieure

Selon des estimations préliminaires, le PIB a fortement progressé, de 3.2 %, au premier trimestre de 2025, principalement sous l’effet de la vigueur des exportations de produits pharmaceutiques, malgré une incertitude importante à l’échelle mondiale. Alors que la population continue d’augmenter, le marché du travail a été robuste au début de 2025, avec un nombre élevé de créations d’emplois et un faible taux de chômage. Après avoir considérablement reflué à la fin de 2024, l’inflation globale est remontée à 2.0 % en avril, tirée essentiellement par les prix de l’alimentation, tandis qu’une hausse plus forte du prix des services a fait monter l’inflation sous-jacente à 2.4 %. Les dépenses de consommation ont rebondi à la fin de 2024, portées par la croissance soutenue des salaires étayée par les pénuries de main-d’œuvre. Le niveau élevé des recettes de TVA témoigne de la vigueur de la consommation privée au début de 2025. Au cours de la période à venir, les incertitudes liées aux droits de douane pèseront sur la confiance des consommateurs.

Les secteurs de la chimie hors pharmacie, des produits laitiers et des boissons figurent parmi les secteurs directement affectés par les droits de douane américains de 10 % sur les importations en provenance de l’Union européenne. Un élargissement du périmètre de ces droits aux produits pharmaceutiques, actuellement exonérés, ou un renforcement des obstacles non tarifaires aux échanges de services pourraient peser lourdement sur la croissance. Essentiellement réalisées par des entreprises multinationales à capitaux américains, les exportations de produits pharmaceutiques vers les États-Unis ont grimpé à 44 milliards EUR en 2024, sachant que le montant total des exportations de biens de l’Irlande s’élève à 73 millions d’EUR et que les États-Unis constituent le premier marché d’exportation individuel du pays. Les échanges de produits de propriété intellectuelle, de services informatiques et de services aux entreprises avec les États-Unis, dominés par les entreprises multinationales, représentent environ 25 % des échanges de services de l’Irlande.

Irlande

1. Corrigés du déflateur de l’indice des prix à la consommation harmonisé.

Source : Base de données des Perspectives économiques de l’OCDE, n° 117 ; base de données de la banque centrale d’Irlande sur le crédit et les dépôts des ménages ordinaires (Private Household Credit and deposits) ; et base de données de l’Office central des statistiques (CSO, Central Statistics Office) sur les exportations et les importations de biens (Goods Exports and Imports).

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Irlande : demande, production et prix

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Les tensions sur les dépenses publiques s’amplifient

Les risques qui se profilent à l’horizon justifient une plus grande prudence sur le plan budgétaire. La croissance sous-jacente des recettes fiscales est restée vigoureuse au début de 2025. Les dépenses publiques montent en flèche, parallèlement à la mise en œuvre des mesures du budget 2025, qui équivalent à 2.0 % du PIB de 2024, soit 3.6 % du revenu national brut ajusté (RNB*). Ce plan budgétaire prévoit une augmentation de l’investissement public et un ensemble de nouvelles initiatives peu ciblées ayant pour objectif d’alléger le coût de la vie, mais aussi des mesures pérennes qui accroissent les dépenses courantes et qui compensent fiscalement les effets de seuil de revenu. L’alourdissement des dépenses conjugué à la diminution des recettes fiscales provoquée par les conséquences indirectes des droits de douane américains de 10 % sur les importations de biens en provenance de l’UE et à la prolongation supplémentaire des taux réduits de TVA sur l’électricité et le gaz jusqu’à fin octobre 2025, fera baisser l’excédent budgétaire à 1.3 % du PIB (2.2 % du RNB*) en 2025. L’orientation budgétaire devrait être légèrement expansionniste durant la période de projection, même dans l’hypothèse d’une absence d’aides au revenu en 2026. Quant à la dette publique, elle devrait baisser pour s’établir à près de 60 % du RNB* (36 % du PIB) d’ici 2026.

L’accentuation des incertitudes freinera la croissance

En pesant sur la confiance des consommateurs et des entreprises en 2025-26, l’incertitude entourant les politiques commerciales devrait brider l’investissement des entreprises et la consommation des ménages, malgré les gains de revenus réels générés par la progression des salaires nominaux toujours résiliente. Ainsi, la demande intérieure ajustée devrait augmenter d’un peu plus de 2 % par an jusqu’à la fin de 2026, même si la croissance du PIB devrait s’établir à 3.7 % en 2025 et à 2.3 % en 2026. Le renchérissement des intrants et des services fera grimper l’inflation globale à 2.1 % en 2025, malgré la modération des tensions sur les prix de l’énergie, alors que l’inflation sous-jacente accélèrera à 2.3 % avant que ces deux mesures de l’inflation ne refluent légèrement en 2026. Compte tenu du rôle central joué par quelques grandes multinationales à capitaux étrangers opérant dans des secteurs exportateurs, comme les produits pharmaceutiques ou les services avancés aux entreprises et dans le domaine de l’informatique, un relèvement général ou spécifique à certains secteurs des obstacles aux échanges, qu’ils soient tarifaires ou non, pourrait réduire la croissance et avoir un effet négatif sur les soldes budgétaires. À l’inverse, les importants investissements irrécupérables réalisés par des entreprises multinationales du secteur manufacturier dans la main-d’œuvre et les biens d’équipement pourraient contribuer à amortir l’impact des droits de douane sur la croissance. Compte tenu des fortes pénuries de compétences, il est possible que la réticence des entreprises à licencier du personnel atténue la correction de l’emploi face à ce choc.

Remédier aux goulets d’étranglement dans les infrastructures demeure une priorité

Il est essentiel d’augmenter l’investissement dans les secteurs du logement, des transports et de l’énergie pour maintenir la confiance des investisseurs étrangers et préserver les niveaux de vie. Si les droits de douane pourraient réduire les recettes de l’impôt sur les sociétés et de l’impôt sur le revenu des personnes physiques, le surplus de recettes d’impôt sur les sociétés devrait continuer d’être affecté aux fonds d’épargne à long terme, qui sont destinés à faire face aux coûts liés au vieillissement démographique et à soutenir les investissements porteurs de gains de productivité à moyen terme. En outre, il conviendrait de mettre davantage l’accent sur l’amélioration de l’efficience des dépenses, en s’appuyant sur une revue générale des dépenses, un durcissement des garde-fous budgétaires au niveau national et un meilleur ciblage des aides aux revenus le cas échéant. Renforcer les incitations au travail dans le système de prélèvements et de prestations, tout en étoffant l’offre de formation professionnelle de qualité pour les travailleurs peu qualifiés, pourrait contribuer à pallier les pénuries de main-d’œuvre et de compétences. Enfin, faciliter l’accès des petites et moyennes entreprises (PME) au financement de la recherche-développement et à des programmes de formation tout au long de la vie adaptés, dans le cadre du Fonds national pour la formation (National Training Fund), pourrait encourager l’investissement intérieur dans la transformation numérique et l’innovation et générer encore plus de gains de productivité.