Perspectives économiques de l'OCDE, Volume 2025 Numéro 1

Autriche

L’économie devrait amorcer un redressement après une récession prolongée, le PIB fléchissant de 0.3 % en 2025 et affichant une modeste hausse de 1 % en 2026. L’accélération progressive de la consommation des ménages et de l’investissement privé, favorisée par la baisse des taux d’intérêt et un marché du travail résilient, contribuera à ce redressement. L’inflation devrait refluer vers les 2 % d’ici la fin de 2026. Il est possible que l’assainissement budgétaire progressif freine la progression de la demande. Un ralentissement de l’activité en Europe ou une accentuation des difficultés structurelles pourrait nuire au redressement de l’économie, tandis que la persistance d’une hausse des salaires pourrait pénaliser davantage la compétitivité et alimenter la hausse des prix.

Les plans budgétaires devraient progressivement réduire le déficit budgétaire au cours des prochaines années pour qu’il soit inférieur à 3 % du PIB. La mise à profit des fonds de l’UE aiderait à atténuer l’impact de l’orientation budgétaire restrictive, tout en renforçant par des mesures d’ajustement structurel la résilience économique des secteurs ayant particulièrement souffert de la hausse des coûts de l’énergie. L’augmentation du taux d’activité des femmes et des travailleurs âgés telle qu’elle est prévue, conjuguée à un transfert de la charge fiscale du travail, favoriserait une croissance plus inclusive et la viabilité des finances publiques. Il faudrait que les plans de développement des réseaux à haut débit prévoient l’assouplissement des réglementations relatives au déploiement des infrastructures, ainsi que des instruments d’action et des incitations.

L’économie a continué de se contracter, mais à un rythme moins rapide

L’activité économique a progressé de 0.2 % au premier trimestre de 2025, signe d’une reprise modeste après avoir reculé pendant trois trimestres consécutifs et, en particulier, de 0.4 % au quatrième trimestre de 2024. La croissance de la production a été principalement tirée par la production industrielle (+0.6 %, en glissement trimestriel en termes réels), les services (+0.8 %) et les exportations (+1.4 %). L’inflation est passée de 3.1 % en mars à 3.3 % en avril.

Autriche

Source : Office statistique autrichien ; et base de données des Perspectives économiques de l’OCDE, n° 117.

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Autriche : demande, production et prix

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L’économie autrichienne se caractérise par son haut degré d’ouverture, et environ deux tiers de ses échanges ont lieu au sein de l’Union européenne où l’Autriche est très intégrée dans les chaînes de valeur régionales. La faible performance commerciale des dernières années témoigne des difficultés que connaissent certains secteurs produisant des biens essentiels, tels que les machines et les véhicules, les produits transformés, les produits chimiques et d’autres biens manufacturés. L’exposition directe à l’augmentation des droits de douane appliqués par les États‑Unis aux produits de l’UE est certes modeste, mais ces barrières tarifaires ont des répercussions indirectes se manifestant par une moindre demande sur les marchés européens, notamment de l’Allemagne. Les connexions aux réseaux gaziers et électriques des autres pays européens s’améliorent rapidement, ce qui renforcera la sécurité énergétique et pourrait permettre de réduire les prix, notamment pour les secteurs à forte intensité énergétique.

Un assainissement budgétaire est prévu

En 2024, le déficit budgétaire s’est établi à un niveau élevé inattendu de 4.7 %, en raison de hausses des salaires et de dépenses à l’échelon infra-fédéral plus élevées qu’escompté, dépassant ainsi le plafond de 3 % du PIB prévu par les règles de l’UE. Le nouveau gouvernement a mis en œuvre un plan d’assainissement des finances publiques sur sept ans. À court terme, la baisse des dépenses devrait s’élever à environ 6.3 milliards EUR en 2025 (1.3 % du PIB) et 8.7 milliards EUR en 2026 (1.9 % du PIB). Elle ciblera surtout les retraites, les allocations familiales, les subventions à caractère environnemental et les dépenses de tous les services ministériels. Les plans prévoient également des hausses ciblées des impôts sur les banques, les produits du tabac, les jeux de hasard, les transactions immobilières et les fondations, mais aussi des allègements fiscaux pour les PME, ainsi que des incitations pour améliorer les performances et accroître les investissements en matière de protection sociale et pour soutenir la croissance économique.

L’économie devrait commencer à se redresser

L’activité économique devrait se contracter de 0.3 % en 2025, avant de croître à un rythme modéré de 1.0 % en 2026. La consommation des ménages devrait rebondir progressivement, les salaires réels continuant d’augmenter. Compte tenu de la baisse des taux d’intérêt, l’investissement privé devrait commencer à se redresser au second semestre de 2025, quoiqu’à un rythme lent en raison de l’incertitude et des problèmes structurels. La progression des échanges sera relativement modeste étant donné l’évolution du contexte régional dans son ensemble, mais elle sera favorisée en 2026 par une hausse des dépenses publiques en Allemagne. L’inflation devrait refluer de manière constante sur le restant de l’année 2025 et en 2026. Les risques de divergence à la baisse par rapport aux projections sont prédominants. L’aggravation des tensions commerciales touchant l’Allemagne et une crise prolongée du secteur automobile et d’autres secteurs industriels pourraient peser encore davantage sur les perspectives économiques. La persistance de la hausse des salaires pourrait pénaliser davantage la compétitivité. Le plan d’assainissement budgétaire pourrait freiner l’activité économique plus fortement que prévu, avec comme conséquence potentielle une période prolongée de croissance atone.

Un assainissement budgétaire est nécessaire et des réformes structurelles contribueraient à soutenir la croissance

La stratégie d’assainissement à moyen terme vise à réduire graduellement le déficit budgétaire jusqu’en 2031, mais sa mise en œuvre plus progressive au cours des deux premières années limiterait son incidence à court terme sur la croissance économique. Il sera ardu de respecter la trajectoire de consolidation des finances publiques, étant donné que le vieillissement démographique devrait accentuer la pression budgétaire d’environ 2 % du PIB d’ici 2030, ce qui se conjuguera à la hausse des paiements d’intérêts et des dépenses liées au changement climatique et à la défense. Des réformes ayant vocation à abaisser les obstacles réglementaires, telles que la simplification des formalités administratives et la réduction des barrières à l’entrée dans certains secteurs, en particulier celui des services professionnels, doperaient la compétitivité et l’investissement des entreprises. De même, remédier aux goulets d’étranglement réglementaires dans le secteur des logements, par exemple en assouplissant les règles d’occupation des sols, pourrait améliorer l’offre de logements et encourager l’investissement dans la construction. L’accélération de la mise en œuvre des projets d’investissements publics visant à développer les réseaux de communication et les connexions à haut débit, conjuguée à l’assouplissement des contraintes réglementaires, favoriserait la transformation numérique et la croissance à long terme de l’économie. Des politiques ayant vocation à accroître le taux d’activité des femmes, telles que celles qui prévoient l’augmentation du nombre de structures d’accueil de jeunes enfants et de soins de longue durée, conjuguées à des mesures visant à reculer l’âge effectif de départ à la retraite, concourraient à atténuer l’incidence du déclin de la population d’âge actif.