Perspectives économiques de l'OCDE, Volume 2025 Numéro 2

Autriche

L’économie devrait se redresser progressivement et afficher une croissance de 0.3 % en 2025, de 0.9 % en 2026 et de 1.2 % en 2027. La consommation des ménages rebondira en 2026 et en 2027, sous l’impulsion d’un recul de l’inflation, de la vigueur du marché du travail et d’une diminution de l’épargne. L’investissement augmentera, tiré par la baisse des taux d’intérêt et les besoins de renouvellement du capital. L’inflation devrait s’approcher de 2 % d’ici à la fin de 2027. L’assainissement budgétaire en cours pèsera légèrement sur la demande, tandis qu’un ralentissement de l’activité en Europe et de nouveaux chocs tarifaires pourraient freiner la reprise.

Le déficit budgétaire devrait diminuer progressivement. Des investissements publics ciblés, malgré un resserrement de la politique budgétaire, et des réformes destinées à favoriser le dynamisme des entreprises renforceraient la résilience. Des mesures visant à réduire les prix élevés de l’énergie contribueraient à rétablir la compétitivité des secteurs intensifs en énergie. Une accélération de la transformation numérique en développant le haut débit, un assouplissement des réglementations relatives aux infrastructures et la mise en place d’incitations à l’innovation stimuleraient davantage la croissance à moyen terme. La suppression d’obligations déclaratives superflues ou redondantes pour les entreprises, une simplification des procédures et une dématérialisation totale des demandes d’autorisation allégeraient davantage les formalités administratives et amélioreraient le dynamisme des entreprises.

L’activité économique se redresse

L’activité économique s’est contractée de 0.1 % au deuxième trimestre de 2025, après une légère hausse de 0.2 % au premier trimestre. Au premier semestre, la croissance a été tirée par la production manufacturière et les services. S’agissant de la demande, la reprise a été induite par l’investissement. En revanche, la consommation des ménages est restée faible dans le contexte de la poursuite de l’augmentation de l’épargne. Le marché du travail est resté résilient malgré l’atonie de l’économie. Le chômage a augmenté, passant de 5.7 % au deuxième trimestre à 5.9 % en août, tandis que la rémunération des salariés progresse à un rythme régulier. L’offre de main-d’œuvre augmente légèrement en raison du vieillissement démographique, ce qui limite la hausse du chômage. L’inflation demeure élevée : elle a atteint 4.0 % en octobre, principalement sous l’effet d’un renchérissement de l’énergie, des services et des produits alimentaires.

L’économie autrichienne se caractérise par son haut degré d’ouverture, environ deux tiers de ses échanges ayant lieu au sein de l’Union européenne, où l’Autriche est très intégrée dans les chaînes de valeur régionales. Les nouveaux droits de douane appliqués par les États‑Unis aux biens en provenance de l’UE devraient avoir un impact prononcé sur les exportations autrichiennes. Les États-Unis représentent environ 8 % des exportations de biens mais le relèvement des droits de douane aura aussi une incidence indirecte sur l’Autriche via les échanges avec d’autres partenaires européens. Environ 21 % des exportations autrichiennes servent d’intrants dans les exportations de partenaires étrangers. Les prix élevés de l’énergie continuent à freiner la compétitivité et la production. Les prix de l’électricité à usage industriel restent supérieurs de 40 % à leur niveau antérieur à la guerre d’agression de la Russie contre l’Ukraine. Bien que les prix du gaz naturel aient diminué depuis 2022, ils demeurent élevés. Les prix de l’énergie à usage industriel ont augmenté davantage que dans la plupart des autres pays de l’UE.

Autriche

Source : Eurostat ; et base de données des Perspectives économiques de l'OCDE, n° 118.

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Autriche : demande, production et prix

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Un assainissement progressif des finances publiques est en cours

L’actuel assainissement budgétaire ambitionne de ramener le déficit budgétaire de 4.7 % du PIB en 2024 à moins de 3 % du PIB d’ici à 2028 et de replacer la dette sur une trajectoire viable. Le déficit devrait se réduire selon les projections pour atteindre 4.5 % en 2025 puis 4.4 % en 2026. Les recettes publiques devraient augmenter sensiblement en 2025 et en 2026, plus vite que le PIB nominal, sous l’effet de la stabilité du marché du travail et d’une série de mesures visant à accroître les recettes, parmi lesquelles des prélèvements sur les secteurs énergétique et bancaire, une hausse de l’imposition des dividendes, et des cotisations d’assurance maladie plus élevées versées par les retraités. Les dépenses augmenteront, mais à un rythme plus lent que le PIB en raison de réductions ciblées des dépenses et d’augmentations modérées des recettes de 1.3 % du PIB en 2025 et de 1.9 % du PIB en 2026, concernant principalement les transferts courants aux ménages, les retraites, les subventions environnementales et économiques et les budgets ministériels. Le plan d’assainissement au-delà de 2026 n’est pas encore disponible et la politique budgétaire est supposée être légèrement restrictive en 2027.

La reprise devrait s’affermir progressivement

L’activité économique devrait progresser de 0.3 % en 2025 puis de 0.9 % en 2026 et de 1.2 % en 2027. La consommation des ménages devrait se redresser progressivement dans le contexte de la hausse des salaires réels et du recul de l’inflation, tandis que l’amélioration des perspectives économiques devrait permettre aux ménages de réduire leur épargne. La baisse des taux d’intérêt et les besoins de renouvellement du capital favoriseront un rebond de l’investissement privé à compter de 2026. La croissance des échanges commerciaux restera modeste en raison de la situation générale dans la région mais elle devrait tirer parti en 2027 d’une hausse des dépenses publiques en Allemagne. L’inflation devrait reculer régulièrement en 2026 et en 2027 à mesure que les effets de la suppression des aides énergétiques se dissiperont. Les risques de divergence à la baisse prédominent. La persistance de prix élevés de l’énergie pourrait fragiliser davantage les secteurs énergivores, alors que de nouveaux relèvements des droits de douane ou une crise plus durable dans le secteur automobile en Allemagne pourraient affaiblir la croissance. Une poursuite de l’assainissement budgétaire pourrait freiner l’activité davantage que prévu, ce qui pèserait sur la reprise.

Des réformes des finances publiques s’imposent pour garantir la viabilité à long terme

Outre l’assainissement budgétaire en cours, de nouvelles réformes des finances publiques seront nécessaires pour faire face aux tensions grandissantes exercées par le vieillissement démographique, le changement climatique et les besoins en matière de défense. Des réformes ambitieuses du régime de retraite et des prestations sociales sont indispensables pour garantir la viabilité financière tout en préservant l’adéquation du niveau des pensions. Renforcer le dynamisme des entreprises en accélérant la transformation numérique à travers le développement du haut débit, en allégeant les formalités administratives et en réduisant les coûts de l’énergie stimulerait davantage la croissance à moyen terme. Réduire les obstacles réglementaires, par exemple en simplifiant les formalités administratives et en abaissant les obstacles à l’entrée dans certains secteurs, en particulier celui des services professionnels, doperait la compétitivité et l’investissement des entreprises. Un assouplissement des règles d’occupation des sols et la suppression d’autres contraintes sur le marché du logement amélioreraient l’offre et encourageraient l’investissement dans la construction. La création d’un marché de l’approvisionnement énergétique plus intégré et concurrentiel, en faisant en sorte que les fournisseurs se fassent concurrence à l’échelle du pays plutôt qu’à celle des Länder, avec des contrats plus transparents et comparables, contribuerait à faire baisser les prix de l’énergie et à renforcer la compétitivité.