Perspectives économiques de l'OCDE, Volume 2021 Numéro 2

République slovaque

L’économie devrait croître au rythme de 3.2 % en 2021, 5 % en 2022 et 4.8 % en 2023. La consommation et l’investissement se sont redressés au deuxième trimestre, sous l’effet de l’assouplissement des mesures d’endiguement de la pandémie, mais la croissance a ralenti au troisième trimestre. La hausse des contaminations, un taux de vaccination relativement faible et les perturbations des chaînes d’approvisionnement pénaliseront l’activité économique à court terme. La reprise va s’accélérer en 2022 et en 2023 : elle sera essentiellement alimentée par la vive progression de l’investissement, soutenue par les subventions au titre de Facilité pour la reprise et la résilience et les fonds structurels de l’UE. Elle pourrait, toutefois, s’essouffler en cas de durcissement des restrictions et d’une lente absorption des fonds européens.

Il conviendrait de maintenir des mesures de soutien ciblées, jusqu’à ce que la reprise soit solidement engagée. Le renforcement des mesures actives du marché du travail est indispensable pour faciliter le redéploiement de la main-d’œuvre. L’amélioration de la gouvernance de la passation des marchés publics et des dépenses publiques d’investissement devrait contribuer à assurer une mise en œuvre effective et en temps utile du plan de relance. Il faudrait adopter une stratégie d’assainissement budgétaire à moyen terme de façon à répondre aux enjeux budgétaires propres à cet horizon, en particulier ceux liés au vieillissement rapide de la population.

L’activité économique ralentit

La croissance s’est accélérée au deuxième trimestre, favorisée par l’assouplissement des mesures d’endiguement de la pandémie et la reprise graduelle des activités économiques, en particulier dans le secteur des services. Toutefois, la conjonction des difficultés d’approvisionnement et d’une hausse des contaminations fragilise le redressement de l’économie. Après des mois de baisse, les contaminations et les hospitalisations enregistrent une forte augmentation en raison de la propagation du variant Delta. La résurgence des contaminations et la lenteur de la campagne de vaccination ont provoqué un nouveau durcissement des restrictions dans les districts qui présentent un taux d’infection élevé. En vue d’accroître la couverture vaccinale, le gouvernement a mis en place des incitations financières (loterie vaccinale) et a déployé des équipes de vaccination mobiles pour intensifier plus facilement la campagne dans certaines régions et auprès de certaines catégories de la population, notamment les Roms. Cependant seuls 43 % des Slovaques étaient complètement vaccinés mi-novembre.

République slovaque : indicateurs sur la vaccination et sur la production

1. Moyenne mobile sur 3 mois.

Source : Base de données Our World in Data ; Office statistique de la République slovaque ; et calculs de l’OCDE.

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République slovaque : Demande, production et prix

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La croissance trimestrielle du PIB a ralenti au troisième trimestre 2021 pour s’établir à approximativement 0.4 %. Les constructeurs automobiles ont été contraints de suspendre leur production, du fait de la pénurie de semi-conducteurs, d’où un tassement notable de la production et des exportations industrielles. Les ventes de voitures ont récemment plongé. Les indicateurs d’activité à haute fréquence, à l’instar des indicateurs de mobilité relatifs aux commerces et aux loisirs élaborés par Google à partir de données de géolocalisation, ont également accusé une forte baisse. Dans le même temps, l’indice des prix à la consommation harmonisé s’est envolé à 4.4 % en octobre, une poussée portée par le renchérissement des prix de l’énergie et des denrées alimentaires, un relèvement de la taxe sur le tabac et la hausse des prix des intrants nécessaires au secteur du bâtiment.

Plusieurs mesures de soutien budgétaire destinées à lutter contre la pandémie ont été reconduites

Les dispositifs d’activité partielle, les aides aux entreprises et aux travailleurs indépendants, ainsi que les indemnisations au titre de congés maladie ou de la garde d’enfants, ont été prolongés jusqu’à fin décembre 2021. La loi de finances prévoit de supprimer progressivement les mesures d’urgence prises pour riposter à la crise sanitaire en 2022 et le plan budgétaire à moyen terme, d’effectuer un assainissement structurel supplémentaire en 2023. Cette baisse de dépenses sera en partie compensée par l’utilisation des subventions au titre de la Facilité de l’UE pour la reprise et la résilience, qui pourraient atteindre au total 6.3 milliards d’euros (soit 6.3 % du PIB annuel) au cours de la période 2021-2026. Le ministère des Finances table sur l’emploi d’environ 40 % de ces subventions d’ici 2023, fonds qui seront consacrés principalement à l’investissement.

La reprise devrait s’accélérer

La croissance du PIB va s’accélérer en 2022 et restera solide en 2023, tirée par la vigueur de l’investissement liée à la reprise dans l’Union européenne et aux fonds structurels de l’UE. La consommation privée va s’affermir, parallèlement à l’amélioration de la situation sanitaire au cours du premier semestre 2022, à la poursuite du redressement du marché du travail et à la normalisation graduelle de l’épargne des ménages. L’augmentation des prix réglementés de l’énergie exercera des tensions sur l’inflation en 2022. La progression des salaires va également s’accentuer dans le secteur privé, mais restera contenue dans le secteur public. L’inflation va cependant ralentir, les goulets d’étranglement dans les chaînes d’approvisionnement et les retards de commandes se résorbant peu à peu à partir du milieu de l’année 2022, conformément aux hypothèses retenues. Elle pourrait toutefois s’avérer plus élevée si les difficultés d’approvisionnement persistent et si la hausse du coût des intrants se répercute plus fortement sur les prix à la consommation. Une lente absorption des fonds de l’UE pourrait freiner la croissance de l’investissement et la consommation privée pourrait être plus faible si l’évolution de la situation sanitaire imposait des mesures plus rigoureuses.

Des mesures sont nécessaires pour obtenir une reprise durable

S’il devait rétablir certaines restrictions, le gouvernement devrait se tenir prêt à maintenir à moyen terme les mesures de soutien qui ciblent les personnes et les secteurs touchés. Le renforcement des mesures actives du marché du travail, en particulier celles encourageant la reconversion, est indispensable pour faciliter le redéploiement de la main-d’œuvre. Le plan de relance prévoit des investissements et des réformes ambitieuses, notamment dans les domaines de la transition vers une économie bas carbone, de l’éducation, de la santé et de l’innovation. La gouvernance des dépenses publiques d’investissement et de la passation des marchés devrait être améliorée afin d’assurer une mise en œuvre effective et en temps utile de ce plan de relance. Il serait judicieux que le gouvernement adopte une stratégie d’assainissement budgétaire à moyen terme, afin de répondre à différents enjeux budgétaires, en particulier ceux associés au vieillissement rapide de la population. Cette stratégie devrait notamment passer par une réforme des retraites, des soins de santé et des soins de longue durée, ainsi que par la mobilisation des ressources de main-d’œuvre sous-utilisées.