Perspectives économiques de l'OCDE, Volume 2021 Numéro 2

Finlande

Selon les projections, la croissance économique devrait s’essouffler et tomber de 3.5 % en 2021 et 2.9 % en 2022 à un taux plus viable de 1.5 % en 2023. Les dépenses de consommation privée ralentiront car la baisse du taux d’épargne deviendra moins marquée. Les dépenses des administrations publiques diminueront avec la fin des mesures de soutien liées au COVID‑19. Le taux de chômage deviendra inférieur au niveau d’avant le COVID‑19 d’ici 2022, mais le taux d’inflation restera nettement plus élevé. Le principal risque de divergence à la baisse par rapport aux prévisions tient au risque que les taux de vaccination, l’administration d’une dose de rappel aux groupes vulnérables et les capacités des unités de soins intensifs ne s’avèrent pas suffisants pour éviter de futures mesures de freinage.

Pour augmenter le taux d’emploi, il faudrait supprimer les incitations à prendre une retraite anticipée en percevant une prestation d’invalidité et renforcer les services d’activation. La transition de l’enseignement secondaire à l’enseignement supérieur devrait être facilitée afin d’atténuer les pénuries de compétences et d’accroître la productivité. Pour réduire les émissions de gaz à effet de serre, il faudrait assujettir la production de chaleur à partir de la tourbe au même régime fiscal que les autres combustibles fossiles utilisés pour le chauffage et remplacer progressivement les subventions agricoles par des aides visant à obtenir des retombées positives pour l’environnement.

L’économie s’est nettement redressée après le choc du COVID‑19

Alors que l’économie a opéré un net rebond après le choc du coronavirus, le PIB réel a dépassé son niveau d’avant la pandémie de COVID‑19 au deuxième trimestre 2021 et a continué de croître au troisième trimestre, quoiqu’à un rythme plus lent. La quatrième vague épidémique a freiné la croissance depuis lors, mais son impact a été moindre que celui des vagues précédentes grâce aux taux de vaccination élevés. La croissance des ventes au détail s’est essoufflée ces derniers mois, malgré le dynamisme salarial et l’excédent d’épargne des ménages. En revanche, les mises en chantier de logements restent nombreuses et l’investissement des entreprises redémarre. Le taux d’emploi et les emplois vacants ont renoué avec les niveaux d’avant le COVID‑19 et le taux de chômage a reculé à 7 ½ pour cent, soit 1 point de plus qu’avant la pandémie. La croissance des salaires nominaux s’est accélérée, ceux-ci ayant augmenté de 2.4 % au cours des 12 mois ayant précédé le troisième trimestre. L’inflation mesurée par les prix à la consommation s’est hissée à 3.2 % durant les 12 mois ayant précédé octobre 2021, essentiellement sous l’effet des hausses des coûts liés au logement et des prix de l’essence et du diesel. La confiance des consommateurs et des entreprises a atteint des niveaux élevés.

Finlande : indicateurs sur la vaccination et sur le marché de l’emploi

1. Pourcentage de personnes complètement vaccinées dans la population âgée de 12 ans ou plus.

2. Séries de données tendancielles du Centre national des statistiques de Finlande, qui sont corrigées des variations saisonnières et aléatoires.

Source : Institut national de la santé et du bien‑être finlandais (THL, Terveyden ja hyvinvoinnin laitos) ; et Centre national des statistiques de Finlande (Tilastokeskus).

Statlink

Finlande : Demande, production et prix

Statlink

Le nombre de cas graves de contamination au coronavirus a augmenté mais reste inférieur aux niveaux observés au premier semestre. Le taux de vaccination a atteint 81 % de la population âgée de 12 ans ou plus à la mi‑novembre, mais il ne progresse désormais que lentement. Début septembre, le gouvernement a annoncé qu’il abandonnerait sa stratégie hybride face au COVID‑19, axée sur des restrictions nationales et des recommandations globales, lorsque 80 % de la population cible serait vaccinée ou aurait la possibilité de l’être, au profit de mesures décidées à l’échelle régionale. La suppression progressive des mesures de restriction à l’échelle régionale a débuté fin septembre.

La politique budgétaire sera durcie parallèlement à la suppression progressive des mesures liées au COVID‑19

La politique budgétaire devrait être durcie, les mesures budgétaires discrétionnaires passant de 3.8 % du PIB en 2020 à 0.7 % du PIB en 2023 principalement en raison de la suppression des mesures liées au COVID‑19 en 2021 et en 2022, ainsi que des investissements pour l’avenir et autres mesures temporaires en 2023. La hausse sensible de l’investissement public qui a eu lieu en 2020 commencera à s’essouffler peu à peu en 2023, lorsqu’un programme de construction et de modernisation d’établissements hospitaliers arrivera à son terme et que certains projets d’infrastructure de transport seront achevés. Le solde primaire sous‑jacent devrait augmenter de 0.3 point de PIB en 2022 et de 0.6 point de PIB en 2023. Cette projection tient compte des fonds versés au titre de la Facilité de l’UE pour la reprise et la résilience à hauteur de 0.2 point du PIB en 2022 et en 2023 qui seront affectés à des aides à l’investissement, à des subventions et à la consommation et à l’investissement publics. Le dispositif temporaire de mise au chômage technique demeure un instrument non discrétionnaire essentiel de protection des emplois en cas de repli brutal de l’activité.

La croissance économique ralentira pour atteindre des taux plus viables

Selon les projections, la croissance économique s’essoufflera pour reculer de 3.5 % en 2021 à 1.5 % en 2023 à mesure que les effets du rebond qui a suivi le choc du COVID‑19 s’estomperont. Les dépenses de consommation ralentiront en raison du tassement de la croissance des salaires et de la baisse moins marquée du taux d’épargne, l’épargne des ménages s’approchant des niveaux souhaités. La consommation et l’investissement des administrations publiques diminueront quand les hausses temporaires destinées à faire face au choc du COVID‑19 prendront fin. Le taux de chômage devrait tomber à environ 6 ¼ pour cent en 2023. Les hausses salariales devraient s’accélérer dans un contexte du resserrement du marché du travail et de la contrepartie perçue par les travailleurs pour compenser la hausse de l’inflation, qui refluera seulement à 1.8 % en 2023 selon les projections. Le principal risque de divergence à la baisse par rapport aux prévisions tient au risque que les taux de vaccination, l’administration d’une dose de rappel aux groupes vulnérables et les capacités des unités de soins intensifs ne se révèlent pas suffisants pour éviter de futures mesures de freinage. À l’inverse, un risque de divergence à la hausse tient au fait que la Facilité de l’UE pour la reprise et la résilience encourage davantage l’investissement privé que supposé.

Des réformes structurelles amplifieraient une croissance durable

Pour augmenter le taux d’emploi afin qu’il se rapproche de ceux des autres pays nordiques, il faudrait aligner les conditions d’attribution d’une prestation d’invalidité aux personnes âgées de 60 ans ou plus sur celles qui s’appliquent aux autres demandeurs et renforcer les ressources et l’efficience du service public de l’emploi. Faciliter la transition de l’enseignement secondaire à l’enseignement supérieur, en réformant le système très sélectif d’admission dans le supérieur et en augmentant le nombre de places offertes, contribuerait à réduire les pénuries de compétences et à accroître la productivité. Pour réduire efficacement les émissions de gaz à effet de serre dans les secteurs non couverts par le système d’échange de droits d’émission, un vaste train de mesures tarifaires et de mesures complémentaires devrait être mis en œuvre, notamment en assujettissant la production de chaleur à partir de la tourbe au même régime fiscal que les autres combustibles fossiles utilisés pour le chauffage et en remplaçant progressivement les subventions agricoles par des aides visant à obtenir des retombées positives pour l’environnement.