Tim Bulman
Studi economici dell'OCSE: Italia 2026
Sommario
Negli ultimi anni la crescita si è dimostrata resiliente, sostenuta dai generosi crediti di imposta e dal Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (PNRR), con un conseguente aumento dell'occupazione e dei redditi reali; tuttavia, la domanda risentirà dell'impennata dei prezzi dell'energia registrata agli inizi del 2026. Poiché le prospettive di crescita a lungo termine rimangono relativamente deboli, è necessario un pacchetto completo di riforme strutturali e investimenti pubblici costanti, basato sul Piano strutturale di bilancio di medio termine (PSBMT), per aumentare la produttività e l'occupazione e mantenere lo slancio raggiunto nell'ambito del PNRR. Il disavanzo di bilancio è diminuito avvicinandosi al 3 % del PIL, ma il rapporto debito/PIL rimane molto elevato. Nei prossimi anni, l'invecchiamento della popolazione, i cambiamenti climatici e le esigenze in materia di difesa aumenteranno le pressioni sulla spesa. Il PSBMT stabilisce un percorso di consolidamento fiscale costante fino al 2031 che ricollocherebbe il rapporto debito/PIL su una traiettoria più sostenibile. Per conseguire tale obiettivo, occorrerà operare adeguamenti significativi delle imposte e della spesa, ad esempio contenendo la spesa connessa all'invecchiamento demografico a vantaggio di una spesa favorevole alla crescita, nonché promuovere l'adempimento degli obblighi fiscali e modificare il mix di politiche in materia di entrate per sostenere meglio l'occupazione e gli investimenti.
1.1.1. Dopo la forte ripresa successiva alla pandemia, la crescita ha subito un rallentamento
L'economia italiana è cresciuta a un tasso medio annuo vicino all'1,2 % già prima della pandemia, registrando una discreta accelerazione rispetto al valore inferiore all'1 % registrato nei cinque anni precedenti e superando i risultati di molte altre grandi economie avanzate (Grafico 1.1). L'occupazione e i redditi reali sono cresciuti più marcatamente rispetto ai periodi precedenti. L'allentamento della politica fiscale e le misure di sostegno del Governo hanno sorretto la domanda: il credito di imposta SuperBonus ha generato un aumento dell'attività edilizia tra il 2022 e il 2024, mentre le sovvenzioni e i prestiti di NextGenerationEU a finanziamento del Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (PNRR) hanno rappresentato in media lo 0,5 % del PIL annuo tra il 2021 e il 2024. Le proiezioni indicano una crescita contenuta sul breve termine, sulla quale incide l'impennata dei prezzi dell'energia.
L'Italia ha compiuto notevoli progressi nel suo programma di riforme legato al PNRR, che è stato esteso dal Piano strutturale di bilancio di medio termine (PSBMT) 2025-2029. Alla fine del 2025, circa tre quarti delle 575 tappe del PNRR erano state raggiunte e sono stati erogati tre quarti del totale di 194,4 miliardi di EUR dei fondi UE a disposizione dell'Italia. Tali interventi hanno affrontato questioni "orizzontali" in materia di pubblica amministrazione, sistema giudiziario e regolamentazione, migliorando il contesto imprenditoriale. Per accelerare gli investimenti pubblici, sono state semplificate le procedure di approvazione, sono stati sviluppati organismi dedicati alla progettazione e all'attuazione dei progetti e si è cercato di migliorare la contendibilità del mercato. I settori prioritari quali la digitalizzazione, la transizione verde, le infrastrutture energetiche e di trasporto, l'istruzione e le competenze, hanno beneficiato di riforme più mirate. Il PSBMT amplia e approfondisce le principali riforme e gli investimenti orizzontali e settoriali del PNRR. Il Governo stima che le riforme e gli investimenti del PNRR attuati entro la fine del 2025 aumenteranno il PIL del 3,9 % entro il 2031 e che il completamento dell'agenda e l'attuazione degli investimenti stabiliti nel PSBMT aggiungeranno un ulteriore 2,1 % del PIL (Ministero dell'Economia e delle Finanze, 2025[1]).
La crescita è stata contenuta, ma ha resistito agli shock esterni
La crescita economica dell'Italia è stata moderata. Si è attestata allo 0,8 % nel 2024, per poi calare allo 0,5 % nel 2025, quando l'introduzione di restrizioni alla politica commerciale mondiale ha generato incertezza per i produttori, gli esportatori e le famiglie, che hanno ridotto la spesa al dettaglio (Grafico 1.1); tuttavia, la resilienza degli investimenti osservata verso la fine dell'anno ha generato un incremento della crescita. La produzione industriale ha subito un calo generalizzato dalla metà del 2022 all'inizio del 2025, per poi registrare una lieve ripresa dalla fine del 2025. Ciò è ascrivibile alla debolezza della domanda esterna e alle sfide cui sono confrontati i settori automobilistico, manifatturiero e ad alto consumo energetico in Europa (Riquadro 1.1). L'aumento degli investimenti ha controbilanciato l'andamento negativo. L'attività edilizia è rimasta vicina ai massimi storici raggiunti l'ultima volta prima della crisi finanziaria globale e, nel 2024, si è osservato uno spostamento dell'attività dalla costruzione di abitazioni, sostenuta dai crediti di imposta, alla realizzazione di progetti infrastrutturali specializzati. Nel complesso, l'economia dispone ancora di una moderata capacità inutilizzata e di margini per un aumento dell'attività in molti settori, senza generare pressioni sui vincoli dell'offerta.
L'aumento delle restrizioni commerciali statunitensi, l'incertezza sulla politica degli Stati Uniti e sulle potenziali contromisure dell'UE, nonché le modifiche alla destinazione dei prodotti di altri importanti produttori hanno generato volatilità nei flussi commerciali con gli Stati Uniti e altri mercati, aumentando l'incertezza. Nel 2025 il valore complessivo delle esportazioni di merci è aumentato, collocando l'Italia al quarto posto nella classifica mondiale dei Paesi esportatori. All'inizio del 2025, le esportazioni italiane verso gli Stati Uniti equivalevano al 3,1 % del PIL e al 10,4 % delle esportazioni totali. Queste ultime sono aumentate del 7,2 % nel corso del medesimo anno, soprattutto grazie alla vendita di attrezzature marittime, prodotti farmaceutici e alle esportazioni di alcuni macchinari specializzati; tuttavia, le indagini condotte presso le imprese suggeriscono che questa crescita non rispecchia ancora gli effetti dell'aumento dei dazi. Le imprese italiane hanno anticipato alcune importazioni dagli Stati Uniti prima dell'accordo che questi ultimi hanno siglato con l'UE nell'agosto 2025. Tale accordo, che tiene conto della composizione delle esportazioni italiane verso gli Stati Uniti, impone un dazio medio prossimo al valore mediano dei Paesi dell'OCSE (Grafico 1.1, Sezione D). Diversi studi suggeriscono che queste restrizioni potrebbero ridurre le esportazioni di almeno l'1,25 % del PIL complessivo nel breve termine, con un effetto crescente sul lungo periodo.
I produttori italiani devono affrontare una maggiore concorrenza da parte di altri esportatori, in particolare la Cina, sia in Italia che nei mercati di esportazione italiani. Le importazioni italiane dalla Cina sono aumentate del 16,4 % nel 2025 rispetto all'anno precedente, mentre le esportazioni sono diminuite del 6,6 %. Questo andamento commerciale riflette la notevole e crescente capacità produttiva della Cina e la sua crescente competitività in un numero sempre maggiore di settori in cui l'Italia deteneva un vantaggio comparativo, in particolare nella produzione meccanica, elettronica e di semiconduttori.
Nota: Sezioni A e B: i dati per il quarto trimestre 2025 sono stime preliminari dell'Istat. Le stime contenute nella Sezione D del Grafico si basano sulle dichiarazioni in materia di politica commerciale formulate in data 8 settembre 2025 e sono state calcolate utilizzando ponderazioni basate sui dati a livello di prodotto per le importazioni statunitensi, per Paese, nel 2024. La variazione netta dell'adeguamento settoriale comprende un dazio del 25 % per le automobili e i ricambi elencati; un dazio del 50% sui prodotti in acciaio e alluminio; un'aliquota zero per i beni generici e quelli relativi ai semiconduttori; nonché dazi specifici per Paese. L'Europa, il Giappone e il Regno Unito sono soggetti a un dazio massimo del 15 % sulle automobili e sui ricambi (7,5 % per le automobili britanniche entro il contingente annuo) e a un dazio pari allo 0 % sui prodotti per l'aviazione civile. Il Regno Unito è soggetto a un dazio del 25 % sull'acciaio e sull'alluminio. Cina, Brasile e India sono soggetti a dazi aggiuntivi specifici per Paese, con un'applicazione variabile a seconda dei prodotti. Le classificazioni dei dati si basano sugli elenchi a livello di prodotto pubblicati dall'amministrazione statunitense.
Fonte: banca dati analitica dell'OCSE; Commissione per il commercio internazionale degli Stati Uniti; US Census Bureau ed elaborazioni a cura dell'OCSE.
Nel 2024 il settore manifatturiero ha generato circa il 15 % del PIL italiano, il 16 % dell'occupazione e il 78 % delle esportazioni. L'attività è diversificata tra i vari prodotti e coinvolge circa 350 000 imprese. Una serie di shock che hanno indebolito la domanda e aumentato i costi di produzione ha contribuito a un calo generalizzato della produzione tra il 2023 e gli inizi del 2025.
Tra gli shock esterni figurano l'impennata dei prezzi dell'energia che ha ostacolato la produzione energivora, come quella chimica e metallurgica, le condizioni sfavorevoli dei principali partner commerciali europei, la minore domanda di macchinari e altri beni strumentali, il calo della domanda cinese di beni di lusso che ha danneggiato la produzione tessile e dell'abbigliamento, nonché il calo della domanda statunitense e l'incertezza seguita all'aumento dei dazi. Nel novembre 2025 il volume di produzione di autoveicoli era inferiore di circa il 40 % rispetto a due anni prima, per effetto del calo della domanda e delle difficoltà di adattamento ai veicoli a basse emissioni. In contrapposizione, la produzione farmaceutica è diventata un settore trainante, caratterizzato da una crescita sostenuta della produzione e da un forte aumento delle esportazioni, favorito dall'esenzione concessa ai farmaci generici dal dazio generale del 15 % applicato dagli Stati Uniti.
Fonte: Eurostat (sts_inpr_m, sts_copr_m, sts_sepr_m)
Il saldo delle partite correnti è tornato in attivo a partire dal 2023, grazie al calo del valore delle importazioni energetiche determinato dalla diminuzione dei prezzi del gas. L'avanzo è salito a oltre l'1 % del PIL nel 2024 e nel 2025, sostenuto dall'aumento del valore delle esportazioni di beni e dalla riduzione degli esborsi per redditi da investimenti. Dal 2013, gli avanzi delle partite correnti dell'Italia hanno contribuito al passaggio a una posizione netta positiva sugli investimenti internazionali. Questa è salita al 13,3 % del PIL nel terzo trimestre del 2025, sostenuta anche dall'aumento della valutazione delle attività detenute dall'Italia, in particolare delle sue riserve auree.
Mentre l'inflazione complessiva ha raggiunto un picco nel 2022, l'inflazione di fondo è scesa costantemente dall'inizio del 2023 fino a raggiungere il 2 % circa alla fine del 2024. L'inflazione di fondo rimane superiore ai livelli molto bassi registrati prima della pandemia (Grafico 1.3). La crescita dei prezzi in Italia rimane contenuta rispetto ad altri grandi Paesi della zona euro. L'inflazione complessiva è stata generalmente inferiore all'inflazione di fondo nel 2024 e nel 2025 a causa dei tagli ai prezzi regolamentati dell'elettricità e del gas e della crescita più lenta dei prezzi dei prodotti alimentari (Grafico 1.3, Sezione C). Tuttavia, è nuovamente aumentata a seguito dell'aumento dei prezzi dell'energia causato dal conflitto in Medio Oriente del 2026. Nel marzo 2026, il Governo ha introdotto riduzioni temporanee delle accise sui carburanti, a seguito delle misure volte a ridurre i prezzi all'ingrosso del gas e dell'elettricità, allo scopo di attenuare l'effetto inflazionistico legato all'impennata dei prezzi dell'energia. L'incremento dell'inflazione rispetto al periodo precedente la pandemia è avvenuto in gran parte per effetto della crescita più robusta dei prezzi dei servizi. Ciò era dovuto alla ripresa della crescita dei salari nominali rispetto all'andamento molto debole dei salari prima del 2019, con una crescita media dei salari pari a circa il 3 % all'anno rispetto a circa l'1% prima della pandemia.
Fonte: banca dati analitica dell'OCSE e tavole IAPC di Eurostat.
L'aumento dell'occupazione ha sostenuto i redditi
L'occupazione è cresciuta a un ritmo sostenuto negli anni successivi alla pandemia, ma agli inizi del 2025 ha subito un rallentamento, in linea con l'andamento generale dell'economia (Grafico 1.4). L'occupazione complessiva è aumentata dell'1,7 % nei due anni fino al quarto trimestre del 2025, superando la crescita reale della produzione nel medesimo periodo. La crescita dell'occupazione ha ridotto il tasso di disoccupazione al 5,1 % all'inizio del 2026, il più basso registrato dagli anni Novanta e inferiore alla media della zona euro. Ha consentito di attrarre un maggior numero di adulti nella forza lavoro, portando il tasso di occupazione della popolazione di età compresa tra i 15 e i 64 anni al 62,6 %, un livello record, sebbene alcuni adulti siano tornati inattivi a partire dalla metà del 2025, con il rallentamento della crescita dell'occupazione. L'aumento dell'occupazione si è concentrato in gran parte tra gli adulti di età superiore ai 50 anni, poiché le riforme delle pensioni incoraggiano i lavoratori a restare impiegati più a lungo, il che ha portato l'età media effettiva di pensionamento a 64,8 anni nel 2024 (INPS, 2025[4]). La crescita dell'occupazione ha riguardato, per la maggior parte, i contratti a tempo indeterminato, mentre il numero di lavoratori con contratti a tempo determinato è diminuito, riducendone la quota al 13 % del totale, il livello più basso degli ultimi 15 anni. I nuovi posti di lavoro, per la maggior parte, sono stati creati per figure professionali con qualifiche basse e in settori come il turismo ad alta intensità di manodopera, i servizi ai consumatori e le attività edili; tuttavia, anche la crescita delle posizioni più qualificate e dei servizi alle imprese è stata notevole (Grafico 1.4). La crescita dell'occupazione è stata più forte al Sud e nelle Isole e ha sostenuto i redditi e il benessere in queste regioni storicamente in ritardo di sviluppo.
Nota: nella Sezione C, i "servizi alle imprese" comprendono i settori da J a N della classificazione ISIC Rev. 4 (informazione e comunicazione; attività finanziarie e assicurative; attività immobiliari e attività professionali, scientifiche e tecniche; attività di servizi amministrativi e di supporto); i "servizi alle famiglie e al turismo" comprendono i settori da G a I (commercio all'ingrosso e al dettaglio; riparazione di autoveicoli e motocicli; trasporti e magazzinaggio; attività ricettive e di ristorazione) e da R a U (arte, spettacolo e attività ricreative; altre attività di servizi; attività delle famiglie e delle organizzazioni e degli enti extraterritoriali).
Fonte: banca dati analitica dell'OCSE; banca dati dell'OCSE sui conti nazionali trimestrali; e Istat.
Vi è ancora un ampio potenziale per integrare pienamente un numero maggiore di persone nella forza lavoro, sebbene i datori di lavoro continuino a segnalare difficoltà nel reperire le competenze necessarie, in particolare nelle regioni settentrionali. Benché in Italia la media delle ore lavorate sia aumentata, circa la metà dell'occupazione a tempo parziale rimane involontaria, una quota superiore a quella registrata negli altri Paesi dell'OCSE, pur attestandosi su livelli sensibilmente inferiori rispetto al periodo precedente la pandemia da COVID‑19. I progressi compiuti nella riduzione della quota di giovani e donne inattivi risultano più lenti rispetto a quelli osservati nella popolazione oltre i 50 anni, il che contribuisce a collocare l'Italia tra i Paesi con i più elevati tassi di inattività della zona OCSE (cfr. sotto e Capitolo 2). Malgrado l'incremento recentemente registrato tra i 55-64enni, il tasso di occupazione rimane ancora inferiore di 6,7 punti percentuali rispetto alla media dei Paesi OCSE per la medesima fascia di età. Contestualmente, il numero di cittadini italiani emigrati ha raggiunto le 156 000 unità nel 2024, pari allo 0,4 % della popolazione tra i 15 e i 74 anni e in aumento di oltre un terzo rispetto al 2023, mentre il numero di rientri di cittadini italiani emigrati in passato si è ridotto a 53 000 (Istat, 2025[6]). Il rientro degli emigrati può favorire il rimpatrio di competenze e conoscenze acquisite all'estero e contribuire allo sviluppo di reti economiche transfrontaliere. Al contempo, l'Italia presenta uno dei tassi più elevati, tra gli Stati membri dell'UE e i Paesi dell'OCSE, di lavoratori immigrati sovraqualificati rispetto alle mansioni da loro svolte, malgrado la quota relativamente elevata di immigrati con bassi livelli di istruzione (OECD/European Commission, 2023[5]). Sono attualmente in corso iniziative finalizzate allo sviluppo e al riconoscimento delle competenze dei potenziali immigrati nei Paesi di origine, anche attraverso il Piano Mattei (cfr. Capitolo 4).
Fonte: elaborazioni a cura dell'OCSE basate su OECD Data Explorer • Incidenza dell'occupazione a tempo parziale involontaria; e Eurostat (lfsi_sla_a)
Crescita cumulata dei salari nominali e reali¹, 4° trimestre 2019 - 4° trimestre 2025
1. I salari reali corrispondono ai redditi salariali per dipendente, deflazionati in base all'indice dei prezzi al consumo.
Fonte: banca dati analitica dell'OCSE.
L'incremento dei tassi salariali nominali ha contribuito a ricostituire i redditi reali dopo lo shock dell'inflazione del 2022. Nel 2025, i tassi salariali nominali previsti dai contratti collettivi sono cresciuti del 3,1 % rispetto all'anno precedente, lo stesso tasso registrato nel 2024; tuttavia, i salari contrattuali reali risultavano ancora inferiori dell'8,8 % rispetto al livello di gennaio 2021. Sebbene la crescita dell'occupazione abbia interessato in particolare i lavori meno qualificati e a bassa retribuzione, i relativi salari lordi sono aumentati meno rispetto a quelli dei lavoratori con redditi più elevati (Anastasia, 2025[34]). Le prospettive di un'ulteriore crescita salariale appaiono contrastanti, in quanto la dinamica occupazionale sta rallentando e i contratti collettivi da rinnovare riguardano una quota relativamente limitata di lavoratori. Nel frattempo, la crescita salariale nel settore pubblico ha registrato un'accelerazione, a seguito della stipula di un nuovo contratto collettivo, il che contribuisce a ridurre la perdita salariale accumulata negli ultimi anni rispetto al settore privato. L'aumento dei salari nominali, combinato con un incremento dell'occupazione, ha portato il reddito delle famiglie al livello pro-capite più elevato degli ultimi quindici anni. I redditi disponibili delle famiglie a basso reddito sono stati ulteriormente sostenuti dagli adeguamenti ai crediti di imposta e ai contributi sociali nonché dal rafforzamento del sistema di protezione sociale.
1.1.2. Il settore finanziario appare in buona salute malgrado l'accentuata incertezza esterna
I tassi di indebitamento sono diminuiti e le condizioni creditizie si sono allentate nella prima parte del 2025, per poi stabilizzarsi a metà anno, in linea con l'evoluzione della politica monetaria della zona euro. I tassi di finanziamento delle imprese sono scesi dal 5,6 % di novembre 2023 al 3,5 % di gennaio 2026. Il volume dei prestiti è aumentato a ritmi moderati, per effetto di una crescita contenuta della domanda di credito da parte di imprese e famiglie (Grafico 1.7). Una quota crescente del credito riguarda finanziamenti a più lungo termine. La crescita dei prestiti è rimasta inferiore a quella dell'economia nel suo complesso e il rapporto credito/PIL si colloca circa 9 punti percentuali al di sotto del tasso tendenziale, risultando inferiore rispetto alla maggior parte dei Paesi dell'OCSE ad alto reddito (cfr. Capitolo 4). L'ampia liquidità interna di molte imprese ha ridotto le loro necessità di finanziamento: tra quelle che hanno richiesto credito, le motivazioni prevalenti riguardavano il rifinanziamento del debito esistente e, in un'ottica positiva per il lungo periodo, il finanziamento degli investimenti. Dal 2021 al 2024 è stato registrato un calo del debito finanziario delle imprese rispetto al totale delle loro attività non finanziarie. Nel 2025, la domanda di immobili residenziali è aumentata, con un incremento dei volumi e dei prezzi, pur rimanendo su livelli che non indicano rischi di sopravvalutazione né potenziali correzioni. Parallelamente, i depositi sono cresciuti del 2,3 % nell'anno conclusosi a dicembre 2025, sostenuti dalla forte propensione al risparmio delle famiglie. L'aumento delle valutazioni nei mercati immobiliari e finanziari ha determinato un incremento della ricchezza del settore privato, con il patrimonio netto delle famiglie che ha raggiunto gli 11 732 miliardi di EUR alla fine del 2024, pari al 532 % del PIL.
Nota: l'indicatore del costo del credito alle famiglie per l'acquisto di abitazioni è calcolato come media ponderata dei tassi di interesse applicati dalle istituzioni finanziarie monetarie (IFM) ai prestiti a breve e a lungo termine concessi alle famiglie per tale finalità. I volumi delle nuove operazioni utilizzati nel calcolo sono livellati mediante l'applicazione di una media mobile basata sulle osservazioni dei 24 mesi precedenti. L'indicatore del costo del credito per le società non finanziarie è definito come media ponderata dei tassi applicati ai prestiti a breve e a lungo termine erogati a favore delle medesime società.
Fonte: BCE.
La solidità del settore finanziario sembra essersi rafforzata, con numerosi indicatori che convergono verso la media dei Paesi dell'OCSE. La capitalizzazione e la redditività delle banche sono migliorate (Grafico 1.8). I tassi relativi ai crediti deteriorati si mantengono stabili su livelli prossimi ai minimi storici, sebbene il loro valore rimanga superiore rispetto alla maggior parte delle principali economie, nonostante la riduzione del volume dei crediti in sofferenza favorita dalle garanzie pubbliche sui prestiti introdotte durante il periodo del COVID‑19 (per approfondimenti, cfr. il Capitolo 4). Gli indicatori a monte della qualità degli attivi hanno mostrato un miglioramento nel corso del 2025 e i coefficienti di liquidità si mantengono su livelli adeguati. Per quanto concerne il settore bancario, gli indicatori forward-looking suggeriscono una probabile stabilizzazione o un lieve deterioramento della situazione nel 2026 e nel 2027. La riduzione dei margini di interesse, conseguente ai tagli dei tassi di riferimento e alla debole crescita delle nuove erogazioni di credito (Grafico 1.7), potrebbe rallentare l'incremento della redditività bancaria, malgrado gli sforzi delle banche volti a rafforzare le componenti di reddito diverse dagli interessi. Le banche hanno interamente rimborsato i finanziamenti a basso costo della TLTRO III della BCE, sostituendo tali fondi con emissioni di obbligazioni e attingendo alle riserve in eccesso e alla liquidità. L'aumento del costo del finanziamento ha contribuito a rallentare la crescita del credito e ad aumentare la concorrenza per i depositi. La modesta crescita dell'economia e i rischi derivanti da potenziali interruzioni del commercio mondiale in alcuni settori potrebbero indebolire la qualità degli attivi bancari, con un possibile aumento delle insolvenze; la Banca d'Italia prevede un incremento contenuto del rapporto dei crediti deteriorati (Banca d'Italia, 2025[33]). Continuerà dunque a essere fondamentale monitorare costantemente le vulnerabilità nell'intero sistema finanziario, visti gli accresciuti rischi di instabilità nei mercati finanziari internazionali.
Permangono alcune criticità di lunga data. Le detenzioni di titoli di Stato e di altre attività sovrane continuano a rappresentare una quota elevata delle attività bancarie (Grafico 1.8, Sezione D), mentre la durata residua media del portafoglio è aumentata, passando da meno di 4 anni nel 2023 a circa 4,8 anni nel settembre 2025. Ciò implica una persistente esposizione delle banche a un eventuale peggioramento delle condizioni del mercato dei titoli pubblici. Il sistema bancario rimane inoltre frammentato, con un numero ancora elevato di istituti regionali e cooperativi. In generale, tali istituti mostrano condizioni di stabilità adeguate: ad esempio, gli stress test condotti nel 2025 indicano che, in uno scenario avverso, le banche più piccole, che detengono il 13 % delle attività complessive, non soddisferebbero i requisiti prudenziali. Le evoluzioni tecnologiche, in particolare i costi relativi alla digitalizzazione delle operazioni e alla protezione dai rischi informatici, rappresentano un vantaggio in termini di scala. Tra le banche di maggiori dimensioni circolano proposte di fusioni, mentre il numero di banche cooperative e gruppi bancari è diminuito in seguito al completamento della precedente riforma del settore bancario cooperativo.
Fonte: BCE; indicatori FSI (Financial Soundness Indicators) dell'FMI.
Le condizioni sembrano essere stabili anche tra gli istituti finanziari non bancari, che stanno assorbendo una quota crescente di gestione della ricchezza, come in altre economie. Nel 2025 si è verificato un aumento sia della redditività delle compagnie assicurative sia del patrimonio dei fondi di investimento. Le autorità di vigilanza continuano a collaborare con gli istituti per migliorare la loro preparazione alle perturbazioni causate dagli eventi climatici. I potenziali disallineamenti di liquidità del settore, accompagnati dal rischio di un aumento delle richieste di rimborso a fronte di attività illiquide durante periodi di tensione sui mercati, richiedono un monitoraggio continuo e solidi stress test. Un ipotetico aumento delle richieste di rimborso potrebbe inoltre generare pressioni sui mercati dei titoli di Stato, poiché questi figurano tra le attività più liquide detenute da numerose istituzioni finanziarie non bancarie. Inoltre, l'esposizione delle banche nei confronti degli intermediari finanziari non bancari implica che eventuali tensioni in questi ultimi possano trasmettersi al settore bancario.
1.1.3. Il disavanzo di bilancio è stato ridotto e l'aumento degli investimenti pubblici ha sostenuto l'attività economica
Il disavanzo, pur rimanendo più elevato rispetto al periodo precedente la pandemia, si è notevolmente ridotto rispetto al picco del COVID-19 raggiunto nel 2020 e ai livelli elevati registrati fino al 2023 (Grafico 1.9). In seguito all'incremento legato agli shock della pandemia, il disavanzo pubblico in Italia è rimasto ampio a causa delle sostanziali politiche di sostegno, in particolare il credito di imposta Superbonus per la ristrutturazione degli edifici. L'abrogazione di tali misure ha permesso di ridurre il disavanzo di bilancio, che nel 2025 è sceso a un valore leggermente superiore al 3 % del PIL, mentre il saldo primario di bilancio è tornato in avanzo nel 2024. Anche l'aumento delle entrate derivanti dalle imposte sul reddito delle persone fisiche e dai contributi previdenziali – che riflette la forza del mercato del lavoro – ha contribuito a questo miglioramento. In base alle norme contabili, il Governo prevede che gli effetti del Superbonus sulla variazione del rapporto debito pubblico/PIL si esauriranno entro il 2027.
Nota: nel grafico è mostrato il debito lordo secondo la definizione di Maastricht.
Fonte: banca dati delle Prospettive economiche dell'OCSE; Eurostat (gov_10a_taxag).
L'aumento dell'erogazione degli investimenti pubblici finanziati tramite sovvenzioni a titolo di programmi europei, quali lo strumento NextGenerationEU, ha limitato gli effetti sull'economia derivanti dal graduale ritiro delle misure di sostegno (Grafico 1.10). La spesa del PNRR dovrebbe accelerare in vista delle scadenze fissate per le riforme e le richieste di pagamento alla fine del 2026. Alla fine del 2025 il Governo ha concordato con la Commissione europea una revisione delle milestone (traguardi) e dei target (obiettivi) al fine di sostenere la completa attuazione del Programma nel 2026. Alcune di queste revisioni prevedono strumenti di finanziamento con finalità specifiche per consentire il proseguimento dei lavori fino al 2027, ad esempio per la realizzazione di alloggi per studenti. Attraverso il PSBMT, il Governo conta altresì di passare dai progetti finanziati attraverso NextGenerationEU ad altre fonti di finanziamento per mantenere il valore reale degli investimenti pubblici fino al 2027. L'Italia figura tra i Paesi con i più elevati tassi di attuazione delle riforme del PNRR. La distribuzione dei fondi destinati agli investimenti si è però rivelata più complessa, in particolare nei programmi di politiche attive del lavoro e nelle iniziative legate alle tecnologie a zero emissioni nette e alle filiere agricole. Si prevede inoltre che tali erogazioni siano prolungate. Con l'adeguamento dei calendari di attuazione del PNRR e di altri programmi di investimento pubblico finanziati dall'UE, attribuire priorità alle misure che, secondo le stime, dovrebbero produrre i maggiori benefici economici rafforzerà ulteriormente le prospettive economiche di lungo termine dell'Italia.
Il percorso di riduzione del disavanzo di bilancio delineato dal PSBMT, unitamente alla stabilità della politica e ai progressi compiuti nelle riforme strutturali, hanno portato ad un aumento del rating attribuito dalle agenzie al rischio di default del debito sovrano italiano e a una riduzione del premio sui prestiti erogati dalle entità italiane rispetto alle entità delle giurisdizioni della zona euro (Grafico 1.10, Sezioni B e C). Il miglioramento del rating del debito sovrano ha inoltre consentito un innalzamento del rating delle amministrazioni subnazionali e una riduzione dei costi di finanziamento per i principali mutuatari privati. Il sostegno agli investimenti e alle finanze delle famiglie, derivante dalla riduzione dei costi di finanziamento, può ampiamente compensare gli effetti restrittivi connessi ai minori progressi nel disavanzo di bilancio, in particolare considerata l'importanza di entrambi gli elementi per le prospettive di crescita dell'Italia.
Fonte: Bloomberg; Eurostat (gov_rrf_use); banca dati analitica dell'OCSE.
1.1.4. Le proiezioni indicano una crescita modesta nel breve termine, appesantita dall'evoluzione del contesto esterno
Secondo le previsioni, la crescita del PIL si manterrà su livelli moderati, raggiungendo lo 0,4 % nel 2026 e lo 0,6 % nel 2027 (Tabella 1.1). Sebbene il dinamismo dell'economia abbia mostrato segnali di miglioramento all'inizio del 2026, l'impennata dei prezzi dell'energia e l'aumento dell'incertezza geopolitica conseguente alla ripresa del conflitto in Medio Oriente dal marzo 2026 dovrebbero compensare questo andamento positivo, pesando sui consumi delle famiglie e sulla produzione delle imprese. Le misure adottate dal Governo per ridurre i costi legati all'energia a carico delle famiglie a basso reddito e delle imprese appartenenti a settori altamente esposti all'incremento dei prezzi del carburante, quali il trasporto su gomma, la pesca e l'agricoltura, dovrebbero assorbire alcuni di questi shock. La crescita sarà sostenuta dall'aumento degli investimenti pubblici grazie al progressivo incremento delle erogazioni dei fondi del PNRR, che continueranno anche nel 2027 nell'ambito del PSBMT. Nel 2027, l'incremento della domanda proveniente dai principali partner commerciali dell'Italia dovrebbe contribuire a sostenere la crescita e potrebbe indurre le famiglie ad aumentare i consumi. Si prevede che un sostegno giungerà anche dagli investimenti privati interni che, favoriti dal miglioramento del rating creditizio dell'Italia e dalla solidità della sua economia, saranno in grado di attrarre capitali privati e ridurre i costi di finanziamento.
La crescita dell'occupazione dovrebbe rallentare rispetto ai ritmi recenti, a causa del rallentamento dell'economia. Il ruolo trainante previsto per gli investimenti nella crescita complessiva del PIL, la minore espansione delle esportazioni di servizi a seguito dell'apprezzamento del tasso di cambio e le prospettive di crescita moderata dei consumi privati sono tutti elementi che potrebbero rallentare la crescita dell'occupazione nei settori dei servizi. Inoltre, l'incertezza sulle prospettive economiche si sta ripercuotendo sui piani di assunzione delle imprese. Il rallentamento della crescita dell'occupazione dovrebbe indurre un minor numero di adulti a entrare nella forza lavoro, limitando l'aumento del tasso di disoccupazione.
1. Contributi alle variazioni del PIL reale, importo effettivo riportato nella prima colonna.
2. Indice armonizzato dei prezzi al consumo, al netto di prodotti alimentari, energia, alcol e tabacchi.
Fonte: banca dati delle Prospettive economiche dell'OCSE n. 118.
Sul medio termine, il proseguimento delle riforme e degli investimenti, sulla base di quelli previsti dal PSBMT, contribuirebbe a migliorare le prospettive di crescita e a rafforzare la sostenibilità di bilancio. Sostenere investimenti pubblici ben concepiti ed economicamente efficienti sotto il profilo dei costi, a tassi simili a quelli di altre economie dell'OCSE, manterrebbe l'attività edilizia agli attuali livelli elevati e stimolerebbe la produttività nel tempo. La riduzione dei costi non salariali del lavoro contribuirebbe a promuovere una maggiore occupazione e ad aumentare i redditi disponibili, facendo lievitare i consumi. La riduzione delle barriere all'ingresso, ad esempio per i servizi professionali, può contribuire ad approfondire il settore, migliorarne la competitività e ridurre i costi per altri comparti dell'economia.
I rischi per le proiezioni sono notevoli e leggermente orientati al ribasso. Il conflitto in Medio Oriente scoppiato all'inizio del 2026 genera notevoli incertezze riguardo all'approvvigionamento e al costo dell'energia e di altri fattori produttivi, nonché alla domanda dei partner commerciali (Riquadro 1.2). Inoltre, le restrizioni della politica commerciale, l'aumento della concorrenza legato alla potenziale deviazione dei flussi commerciali dagli Stati Uniti verso l'Italia e i suoi mercati d'esportazione, l'apprezzamento dell'euro e l'incertezza potrebbero porre un freno più forte del previsto alle esportazioni, all'attività, agli investimenti e all'occupazione, amplificato ulteriormente dall'aumento del risparmio precauzionale delle famiglie. La potenziale volatilità dei mercati finanziari globali, a seguito del recente aumento delle valutazioni e dei notevoli influssi di fondi esterni, potrebbe determinare un deflusso di capitali dagli attivi finanziari italiani, in particolare dai titoli di Stato, facendo aumentare i costi di finanziamento. I recenti miglioramenti nella gestione delle finanze pubbliche e nel mercato del lavoro potrebbero rivelarsi più effimeri del previsto, con conseguenze negative per gli investimenti privati e la spesa delle famiglie. Al contrario, le riforme governative – che spaziano dal miglioramento del contesto imprenditoriale e della pubblica amministrazione agli investimenti nelle infrastrutture e nello sviluppo delle competenze – potrebbero incoraggiare le imprese a investire più del previsto, sfruttando il miglioramento dei propri bilanci e della propria liquidità. Un aumento delle tensioni geopolitiche in Europa potrebbe avere ripercussioni negative sull'economia italiana. La Tabella 1.2 delinea altri potenziali rischi per le prospettive di medio termine.
Il conflitto in Medio Oriente del 2026 e i conseguenti blocchi delle principali rotte di trasporto di petrolio e gas hanno riportato volatilità nei mercati energetici globali. Nonostante i progressi compiuti dal 2022 nella diversificazione dell'approvvigionamento di gas, l'Italia rimane esposta a causa della forte dipendenza dai combustibili fossili importati, sebbene le forniture dal Medio Oriente rappresentino una quota relativamente modesta del totale delle importazioni. Poiché i combustibili fossili coprono circa i tre quarti del consumo energetico totale e il 45 % della produzione di energia elettrica, l'aumento dei prezzi a livello mondiale si trasmette rapidamente sull'inflazione interna, anche attraverso i costi dei fattori di produzione nel settore alimentare e manifatturiero. I settori industriali energivori generano circa un terzo del valore aggiunto manifatturiero e oltre un quinto dell'occupazione. Essi hanno migliorato la propria efficienza dopo lo shock del 2022–2023, ma rimangono altamente sensibili ai picchi dei prezzi, date le limitate possibilità di sostituzione a breve termine. L'incremento dei prezzi dell'energia erode il potere d'acquisto dei redditi reali delle famiglie, poiché l'indicizzazione dei salari è limitata e i contratti collettivi pluriennali rallentano l'adeguamento dei salari nominali. L'aumento dei prezzi delle importazioni energetiche indebolisce meccanicamente la bilancia commerciale e quella delle partite correnti, dato che circa quattro quinti del consumo netto di energia dell'Italia provengono dalle importazioni. L'indebolimento dell'attività economica, combinato all'adozione di eventuali misure di sostegno pubblico, incide complessivamente in maniera negativa sulla posizione di bilancio, anche se il gettito delle imposte indirette potrebbe essere sostenuto nel breve termine dall'aumento dei prezzi, viste le riduzioni temporanee delle accise sui carburanti annunciate dal Governo nell'aprile 2026, in parte finanziate da un aumento del gettito dell'IVA.
1.1.5. Per incrementare la crescita sul lungo periodo occorrerà proseguire con l'adozione di riforme ambiziose volte a stimolare maggiori livelli di investimento e di occupazione
Le prospettive di crescita di lungo termine dell'Italia rimangono modeste rispetto a molte altre economie avanzate, malgrado un livello di reddito pro capite significativamente inferiore rispetto alle economie con risultati migliori. Le proiezioni di lungo periodo dell'OCSE indicano che la crescita del PIL dovrebbe attestarsi in media a meno dell'1 % annuo nel prossimo decennio, sostenuta dall'aumento della produttività, del tasso di occupazione e degli investimenti. La crescita del PIL pro-capite dovrebbe essere lievemente superiore, prossima all'1,2 %, poiché la popolazione complessiva dovrebbe diminuire più rapidamente rispetto al numero di occupati (Grafico 1.11). Tale valore risulta leggermente inferiore all'attuale tasso di crescita. L'aumento della produttività e un più elevato tasso di occupazione sono elementi cruciali per garantire progressi più duraturi negli standard di vita degli italiani e contribuirebbero anche a migliorare la sostenibilità del debito pubblico, nonché a far fronte alle sfide poste dall'invecchiamento demografico e dai cambiamenti climatici. Per conseguire tali obiettivi occorrerà rafforzare la dinamicità delle imprese, per far sì che le aziende medio-grandi più produttive possano crescere e innovarsi. Riequilibrare il carico fiscale, riducendo la pressione su lavoro e produzione e orientandolo verso basi imponibili a impatti minori sull'attività economica, contribuirà ad aumentare l'occupazione preservando al contempo le entrate.
Contributi alla crescita potenziale prevista del PIL pro capite
Nota: le proiezioni tengono conto delle riforme politiche introdotte o previste fino al 2026.
Fonte: scenari di lungo periodo basati sul Modello di lungo periodo dell'OCSE (2025[1]) e su elaborazioni a cura dell'OCSE.
Si stima che le raccomandazioni programmatiche prioritarie illustrate nel presente Studio economico e in quelli precedenti, volte a migliorare la produttività e l'occupazione, possano determinare un aumento sostanziale del PIL nel lungo periodo, in aggiunta alle misure previste dal PNRR e dal PSBMT. La Tabella 1.3 illustra l'effetto stimato sul PIL su orizzonti temporali di 10 e 25 anni rispetto a uno scenario di riferimento costituito dalle proiezioni di crescita a seguito dell'attuazione del PNRR, per quanto riguarda i settori strategici per i quali sono disponibili modelli di valutazione dell'impatto sul PIL. Seppur incerte, tali stime evidenziano come il perseguimento di riforme ambiziose racchiuda un elevato potenziale per aumentare la crescita e gli standard di vita in Italia.
Simulazione degli effetti di riforme selezionate sul livello del PIL, in %
Fonte: scenari di lungo periodo basati sul Modello di lungo periodo dell'OCSE (2025[1]) e su elaborazioni a cura dell'OCSE.
La piena attuazione del PNRR contribuirà a migliorare le prospettive di crescita a più lungo termine, affrontando molti degli ostacoli di lunga data che in Italia frenano l'aumento del PIL, tra cui il miglioramento del funzionamento del sistema giudiziario, della pubblica amministrazione, della digitalizzazione, della concorrenza e del clima imprenditoriale. Il PSBMT (Ministero dell'Economia e delle Finanze, 2024[47]) stabilisce un programma di riforme e investimenti per gli anni successivi al PNRR, tra cui l'attuazione delle restanti misure del medesimo e impegni di riforma aggiuntivi, basati sul PNRR, nei settori dell'istruzione, della ricerca, del mercato del lavoro, della pubblica amministrazione, della giustizia e degli appalti. Il PSBMT mantiene il livello medio degli investimenti pubblici previsti dal PNRR fino al 2029. Il Governo stima che le riforme e gli investimenti previsti dal PNRR e attuati entro la fine del 2025 determineranno un aumento sostanziale del PIL pari al 3,7 % entro il 2030. Prevede altresì che le riforme e investimenti restanti del PNRR faranno aumentare il PIL di un ulteriore 2,3 %, mentre, secondo le stime, quelli previsti dal PSBMT aggiungeranno uno 0,4 % al PIL. Tali stime sostanziali sottolineano l'importanza di completare e garantire la piena attuazione delle riforme del PNRR e di portare avanti il PSBMT, facendo leva su quest'ultimo per mantenere lo slancio del PNRR sul medio termine.
Per conseguire una crescita sostanzialmente più forte nel lungo periodo occorre un pacchetto globale di riforme che mantenga lo slancio impresso dal PSBMT e dal PNRR nel corso degli ultimi anni. Esso dovrebbe prevedere: un aumento dell'efficienza e un riorientamento della spesa dalle pensioni all'innovazione e all'istruzione; un rafforzamento degli sforzi volti a migliorare l'adempimento fiscale e a ridurre la pressione fiscale, spostandola dalle imposte sul lavoro a quelle sulla proprietà; nonché un ampliamento della base imponibile (come illustrato di seguito). Come discusso nel Capitolo 4, l'adozione di misure volte a ridurre gli oneri di conformità normativa, incrementare la concorrenza, migliorare l'efficienza dell'innovazione, semplificare il sostegno alle imprese e ampliare l'accesso ai finanziamenti e al capitale di rischio contribuirebbe a rendere più dinamico il settore imprenditoriale italiano, favorirebbe l'espansione delle imprese di successo e aumenterebbe gli investimenti e la produttività. Tale pacchetto dovrebbe basarsi sulle priorità del PSBMT (Riquadro 1.3).
Il miglioramento dell'integrità e dell'efficacia dei processi di funzionamento e regolazione delle istituzioni pubbliche (Grafico 1.12) rappresenta un aspetto trasversale del PNRR e delle priorità strategiche del PSBMT. Le riforme in corso, comprese quelle promosse dal PNRR, stanno migliorando aspetti quali la reattività del sistema giudiziario e la qualità della gestione degli investimenti pubblici e saranno proseguite attraverso il PSBMT (Riquadro 1.3). Tuttavia, i notevoli divari rispetto ai Paesi comparabili all'Italia indicano l'importanza di continuare a compiere questi sforzi per migliorare le pratiche.
Fonte: Banca Mondiale, WDI; OECD Government-at-a-Glance (Uno sguardo sulla pubblica amministrazione); Eurobarometro 2025 (QD9b).
Il Piano strutturale di bilancio di medio termine 2025-2029 (PSBMT) comprende 24 misure di riforma e investimento volte ad aumentare il potenziale di crescita migliorando al contempo la sostenibilità di bilancio (Ministero dell'Economia e delle Finanze, 2025[47]). Nell'ambito del quadro di bilancio europeo rivisto, l'approvazione del PSBMT italiano consente un aggiustamento di bilancio su un arco temporale di sette anni anziché quattro, lasciando il tempo necessario per ridurre il disavanzo e realizzare parallelamente investimenti e riforme a sostegno della crescita.
Le riforme sono sia orizzontali che mirate a settori specifici e molte di esse seguono le riforme del Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (PNRR). Tra queste figurano la riduzione dei ritardi nella giustizia civile, il miglioramento della pubblica amministrazione, anche attraverso la digitalizzazione e la semplificazione, il potenziamento dell'assistenza all'infanzia, le riforme degli appalti pubblici, della concorrenza e del clima degli investimenti per migliorare il contesto imprenditoriale, le riforme della riscossione delle imposte e la razionalizzazione degli incentivi fiscali, il rafforzamento delle politiche attive del mercato del lavoro e della formazione professionale, nonché la riforma della protezione sociale. Il Governo stima che tali misure contribuiranno ad aumentare il PIL dello 0,4 % entro il 2031.
Per ciò che concerne gli investimenti pubblici, sebbene non segua l'approccio del PNRR in termini di indicazione di importi specifici per ciascuna priorità, il PSBMT prevede comunque di garantire che le risorse del PNRR siano pienamente utilizzate e che gli investimenti pubblici si mantengano vicini ai livelli del 3,5 % del PIL raggiunti nell'ambito del PNRR.
Aumentare la partecipazione per ridurre l'impatto negativo dell'invecchiamento della forza lavoro sulle prospettive di crescita
L'invecchiamento della forza lavoro italiana e la riduzione della popolazione in età lavorativa costituiscono un ostacolo alla crescita. Aumentare il contributo dei giovani italiani incrementando i loro tassi di occupazione, migliorando le competenze e riducendo l'emigrazione attraverso riforme del sistema scolastico, dell'istruzione terziaria e del mercato del lavoro, nonché intensificando gli sforzi per aiutare i giovani a trovare posti di lavoro di alta qualità, contribuirebbe ad affrontare tale problematica (Capitolo 2). Sarebbe altresì utile aumentare la quota delle donne nel mercato del lavoro e mantenere gli anziani in attività più a lungo, in particolare l'ampia coorte di età attualmente compresa tra i 50 e i 67 anni, che segnano l'età pensionabile standard (che salirà a 67 anni e 3 mesi nel 2028) (Grafico 1.13).
Sebbene dal gennaio 2025 l'età pensionabile prevista dalla legge in Italia sia fissata a 67 anni sia per gli uomini che per le donne, l'età media di uscita dal mercato del lavoro rimane inferiore alla media OCSE. I programmi temporanei come Quota 103 e Opzione Donna consentivano di accedere anticipatamente alla pensione, ma si sono conclusi nel 2025. Restano in vigore altri regimi di pensionamento anticipato per categorie specifiche di lavoratori, come quelli di lunga carriera o che svolgono professioni usuranti, oppure per le donne con figli. I criteri alla base dei regimi di pensionamento anticipato dovrebbero essere razionalizzati per incoraggiare gli adulti a rimanere nel mercato del lavoro e migliorare l'equità tra i lavoratori. Sono pochi i lavoratori che combinano la pensione con un'attività lavorativa o che lavorano oltre l'età pensionabile prevista dalla legge, il che riflette la debolezza degli incentivi a rimanere nel mondo del lavoro. Il rafforzamento della copertura per malattia e invalidità e la promozione della mobilità verso lavori meno impegnativi dal punto di vista fisico attraverso la riqualificazione potrebbero incentivare i lavoratori più anziani a rimanere nella forza lavoro (OECD, 2025[38]). Sebbene sia esplicitamente vietata in Italia dal 2003, la discriminazione basata sull'età rimane molto frequente, con il 56 % dei lavoratori di età superiore ai 50 anni che afferma di esserne vittima (PageExecutive, 2024[39]). Recentemente sono stati introdotti incentivi fiscali per le imprese che assumono e formano lavoratori più anziani, nonché fondi destinati alla formazione. Per facilitare ulteriormente la mobilità professionale e il miglioramento delle competenze, i servizi e i programmi di formazione offerti dal servizio pubblico per l'impiego potrebbero essere estesi ai lavoratori occupati, come nel caso del programma tedesco WeGebAu (OECD, 2018[40]).
Fonte: banca dati sull'occupazione dell'OCSE.
Malgrado i notevoli progressi compiuti, il mercato del lavoro italiano potrebbe sfruttare meglio le competenze delle donne. Il tasso di partecipazione femminile è il più basso dell'UE (Grafico 1.13), di gran lunga inferiore a quello maschile, e molte donne lavorano a tempo parziale. Solo il 55 % circa delle donne italiane con figli lavora, e nelle regioni meridionali la percentuale scende al 35,3 %. Anche 15 anni dopo il parto, le madri lavoratrici guadagnano in media il 40 % in meno rispetto alle altre donne e lavorano per un numero inferiore di ore. L'assistenza ad altre persone a carico, compresi i membri anziani della famiglia, e le altre attività domestiche non retribuite gravano in misura significativamente maggiore sulle donne rispetto agli uomini, limitando la loro capacità di accettare lavori che richiedono orari più flessibili o spostamenti più lunghi. Questa tendenza è riscontrabile in altri Paesi dell'OCSE, specialmente dove l'accesso all'assistenza formale è stato limitato. Per potenziare l'accesso all'assistenza all'infanzia, specialmente al Sud, l'Italia ha previsto di creare circa 150 500 nuovi posti attraverso il PNRR, ampliando la capacità di accoglienza di un ulteriore 9 % di tutti i bambini da 0 a 6 anni; il PSBMT presenta un'ambizione maggiore e punta a garantire una copertura del 33 % a livello nazionale. Tuttavia, i progressi finora sono stati lenti, con obiettivi rivisti al ribasso e una bassa percentuale di nuovi centri disponibili entro l'anno scolastico 2025/2026. Per giungere a una ripartizione più equa delle mansioni di assistenza, occorrerà promuovere un cambiamento nei comportamenti delle famiglie. Aumentare il ruolo dei papà nella cura dei figli fin dalla nascita può contribuire a raggiungere questo obiettivo. L'Italia prevede un congedo di paternità obbligatorio di 10 giorni lavorativi (20 giorni in caso di parto plurimo), che deve essere fruito in prossimità del parto e non può essere trasferito alla madre. La fruizione del congedo parentale è sbilanciata e assegna ai padri solo il 20,5 % del congedo equivalente a tempo pieno (circa 1,4 settimane, rispetto a 2,3 settimane nella zona OCSE), mentre il resto è riservato alle madri o è "condivisibile", sebbene l'indennità per i tre mesi di congedo parentale facoltativo, a disposizione di entrambi i genitori, sia stata recentemente aumentata dal 30 % all'80 % dello stipendio. Potrebbe risultare utile estendere ulteriormente il congedo di paternità e incoraggiare un maggiore ricorso al congedo parentale da parte dei padri, anche promuovendo modelli di riferimento visibili all'interno delle aziende e nella comunità in generale.
L'Italia presenta un consistente disavanzo di bilancio e il terzo rapporto debito pubblico/PIL più elevato della zona OCSE, dopo Giappone e Grecia (Grafico 1.14). Il miglioramento della sostenibilità delle finanze pubbliche italiane, compresa la riduzione del costo degli interessi, rimane fondamentale per le prospettive generali del Paese. Nel 2025 rapporto debito pubblico/PIL ha superato il 137 % secondo la definizione di Maastricht e si prevede che nei prossimi anni aumenterà ulteriormente. Rimane leggermente al di sopra dei livelli precedenti la pandemia da Covid, poiché l'elevata inflazione ha incrementato il valore nominale del PIL, compensando gli effetti dei consistenti disavanzi di bilancio. Le dinamiche sottostanti del debito sono ora sfavorevoli, con un tasso di interesse effettivo superiore alla crescita economica, mentre l'effetto che il Superbonus (il precedente credito di imposta per la ristrutturazione edilizia) produrrà sulle entrate di cassa aumenterà ulteriormente il rapporto debito/PIL nel 2026 e nel 2027. L'elevato livello del debito accresce la sensibilità del rapporto debito/PIL agli shock legati alla crescita e al tasso di interesse. Sebbene il premio di rischio sul debito pubblico italiano si sia notevolmente ridotto negli ultimi anni e le agenzie abbiano rivisto al rialzo i propri rating, questi ultimi rimangono sensibili agli andamenti in Italia. Inoltre, i rating del debito pubblico italiano si collocano solo due o tre livelli al di sopra della soglia dell'investment grade. La struttura per scadenze del debito in essere è vicina alla media dei Paesi della zona euro, pari a circa 8 anni, ma il fabbisogno lordo di rifinanziamento è attualmente prossimo al 25 % del PIL. Un aumento dei tassi di interesse di mercato sul debito sovrano italiano comporterebbe un incremento dei costi di finanziamento e ridurrebbe l'accesso al credito per altri soggetti pubblici e privati italiani, oltre a indebolire il sistema bancario per via delle ingenti partecipazioni in debito pubblico detenute dalle banche.
Nota: debito pubblico lordo (criterio di Maastricht per gli Stati membri dell'UE).
Fonte: banca dati delle Prospettive economiche dell'OCSE n. 118; elaborazioni a cura dell'OCSE.
Proseguendo nella prevista riduzione del disavanzo di bilancio al di sotto del 3,0 % del PIL nel 2026, nel suo PSBMT l'Italia si è impegnata a realizzare un ambizioso risanamento di bilancio che mantenga la crescita della spesa netta nominale al netto degli interessi, finanziata da fonti nazionali, all'1,5 % annuo fino al 2031, ben al di sotto del tasso di crescita potenziale nominale dell'economia. L'indicatore della spesa netta esclude gli interessi passivi, la spesa per la disoccupazione ciclica e le misure di spesa una tantum ed è al netto delle misure discrezionali relative alle entrate. Il percorso della spesa netta è in linea con gli impegni assunti dall'Italia nell'ambito delle norme di bilancio dell'UE riviste (OECD, 2025[46]). Ciò implica un miglioramento del saldo di bilancio primario strutturale di circa 0,5 punti percentuali del PIL in media ogni anno, il che porterebbe l'avanzo di bilancio primario al di sopra del 2 % del PIL entro il 2030 e ridurrebbe mediamente il rapporto debito pubblico/PIL di almeno 1 punto percentuale del PIL all'anno a partire dal momento dell'uscita dalla Procedura per Disavanzo Eccessivo (PDE) fino ai primi anni 2030. In assenza di variazioni al quadro dell'imposizione, tale percorso implica una probabile diminuzione della spesa primaria di 2 punti percentuali del PIL tra il 2025 e il 2031. Il conflitto in Medio Oriente del 2026 rischia di creare ulteriori difficoltà per il consolidamento previsto. Sebbene l'accelerazione dell'inflazione, legata all'aumento dei prezzi dell'energia, possa sostenere le entrate nel breve termine, il calo dell'attività causato dalla crisi, unito al costo di eventuali misure di sostegno aggiuntive che seguiranno la riduzione temporanea delle accise sui carburanti e gli aiuti alle imprese di autotrasporto, alla pesca e all'agricoltura annunciati nei mesi di marzo e aprile 2026, potrebbe rallentare il consolidamento fiscale.
Il raggiungimento degli obiettivi di bilancio volti a limitare la crescita della spesa, ridurre il disavanzo e diminuire il rapporto debito/PIL come previsto dovrà essere conciliato con l'atteso aumento delle pressioni sulla spesa fino all'inizio degli anni 2030:
i costi dell'invecchiamento demografico dovrebbero aumentare di almeno l'1 % del PIL fino alla metà degli anni 2030 mantenendo le attuali politiche soprattutto a causa della maggiore spesa pensionistica, per poi attenuarsi a partire dalla fine degli anni 2030, quando inizieranno a farsi sentire gli effetti delle passate riforme pensionistiche (European Commission, 2024[36]) (Grafico 1.15);
i costi legati all'assistenza sanitaria e a quella di lunga durata dovrebbero anch'essi aumentare dello 0,5 % del PIL entro la metà degli anni 2030, per effetto dell'incremento della quota di anziani nella popolazione (European Commission, 2024[36]). Secondo le stime, i costi dell'istruzione caleranno leggermente a causa della diminuzione del numero di bambini in età scolare (Grafico 1.15);
la spesa per la difesa dovrebbe aumentare fino a raggiungere l'obiettivo della NATO del 3,5 % del PIL entro il 2035 (Grafico 1.15, Sezione B);
il volume degli investimenti pubblici dovrebbe rimanere prossimo al 3,75 % del PIL a partire dal 2026, al di sopra dei tassi storici dell'Italia e della media OCSE (Tabella 1.6).
Fonte: EU 2024 Ageing Report (Relazione sull'invecchiamento demografico dell'UE 2024); elaborazioni e stime a cura dell'OCSE. Stockholm International Peace Research Institute, documenti di pianificazione e bilanci nazionali; elaborazioni a cura dell'OCSE.
L'Italia si è impegnata a raggiungere l'obiettivo della NATO relativo alla spesa per la difesa, pari al 3,5 % del PIL, entro il 2035. In base alle regole di bilancio europee, l'aumento della spesa per la difesa potrà essere escluso dagli obiettivi di crescita della spesa netta almeno fino al 2028, qualora l'Italia richieda l'attivazione della clausola di salvaguardia nazionale, sebbene ciò andrà ad aggiungersi al fabbisogno di finanziamento del bilancio e di rimborso del debito. L'aumento della spesa per la difesa farebbe seguito a un incremento dall'1,5 % al 2,0 % del PIL tra il 2024 e il 2025 secondo la definizione della NATO, che include la spesa per le pensioni del personale della difesa, obiettivo raggiunto in gran parte attraverso la riclassificazione di altre voci di spesa. Una maggiore capacità di difesa può contribuire a mantenere la sicurezza dell'Italia e a sostenere i suoi partner internazionali in un contesto geopolitico sempre più complesso. L'aumento della spesa per la difesa potrebbe dover concentrarsi sulle spese per le attrezzature e le infrastrutture, poiché attualmente, in Italia, le retribuzioni del personale rappresentano una quota maggiore della spesa rispetto alla maggior parte dei Paesi dell'OCSE. L'eterogenea capacità industriale dell'Italia e la capacità inutilizzata derivante dalla moderata attività industriale degli ultimi anni suggeriscono che un aumento della spesa per le attrezzature e le infrastrutture di difesa in Italia e nei suoi alleati potrebbe contribuire a rilanciare l'industria del Paese. Per conseguire tale scopo e aumentare la spesa per le infrastrutture e le attrezzature sarà necessario rafforzare i sistemi di appalto e di gestione, anche in coordinamento con altri Paesi.
Il cambiamento climatico genererà probabilmente ulteriori pressioni sui costi di bilancio. In primo luogo, gli sforzi volti alla mitigazione del cambiamento climatico potrebbero richiedere investimenti pubblici e incentivi. In secondo luogo, potrebbe essere necessario aumentare la spesa sociale per sostenere gruppi specifici durante la transizione energetica. In terzo luogo, sebbene le tasse sul carbonio possano generare entrate aggiuntive per un certo periodo, il passaggio ai veicoli elettrici comporterà una forte perdita di introiti derivanti dai carburanti per auto in assenza di un sistema alternativo di tariffazione basato sulla distanza percorsa. In quarto luogo, vi saranno costi da sostenere per adattare l'economia ai cambiamenti climatici. In quinto luogo, l'Italia è più esposta a danni diretti ed eventi meteorologici estremi rispetto a molti Paesi dell'OCSE: l'Ufficio Parlamentare di Bilancio stima che tali costi raggiungeranno lo 0,9 % del PIL annuo entro il 2050. Sarebbe opportuno attribuire priorità alla realizzazione di una valutazione più completa dell'impatto fiscale delle transizioni climatiche e dei rischi associati.
Alle attuali condizioni di imposizione fiscale e di spesa, e ipotizzando l'assenza di un ulteriore consolidamento fiscale a breve termine, il disavanzo pubblico e il rapporto debito/PIL aumenterebbero ulteriormente (Grafico 1.16, Sezione A, linea rossa). Ciò rispecchia l'entità dell'avanzo primario iniziale, gli aumenti previsti della spesa pensionistica e sanitaria legati all'invecchiamento della popolazione, nonché i costi fiscali netti dei cambiamenti climatici. L'incremento della spesa per la difesa, coerente con gli impegni internazionali assunti dall'Italia per far fronte al riemergere dei rischi geopolitici, contribuirà ulteriormente ad accrescere le pressioni sulle finanze pubbliche, in particolare nel corso degli anni 2030, quando cesserà l'esenzione temporanea dall'applicazione delle regole di crescita della spesa.
Un percorso prudente in linea con le regole di bilancio dell'UE e coerente con il PSBMT italiano porterebbe il rapporto debito/PIL su una traiettoria stabilmente discendente (Grafico 1.16, Sezione A, linea blu). Tenendo conto dei costi previsti legati all'invecchiamento demografico, alla sanità e al clima, nonché dell'aumento della spesa per la difesa, per conseguire tale obiettivo occorrerà un aggiustamento di bilancio a medio termine di circa 3,75 punti percentuali del PIL tra il 2027 e la metà degli anni 2030. Nel più lungo periodo, oltre la metà degli anni 2030, allo scopo di adempiere pienamente all'impegno di aumentare la spesa per la difesa e in presenza di ulteriori pressioni di maggiore entità, sarebbe necessario un ulteriore adeguamento della spesa o delle entrate per sostenere tale traiettoria del debito.
Realizzare l'aggiustamento di bilancio non sarà un compito semplice. Data la sua natura graduale e posto che gli investimenti pubblici siano mantenuti, l'impatto sulla crescita dovrebbe essere contenuto (OECD, 2024[21]). Tuttavia, l'avanzo di bilancio primario raggiungerebbe il 2,5 % del PIL a partire dai primi anni 2030, rispetto alla media dell'1,5 % del PIL registrata in Italia tra il 2011 e il 2019. Negli ultimi 30 anni solo pochi Paesi dell'OCSE, tra cui l'Italia, hanno mantenuto avanzi primari superiori all'1,5 % del PIL per periodi prolungati (Eichengreen and Panizza, 2016[42]). Queste proiezioni sono legate alle ipotesi relative ai tassi di interesse, ai tassi di crescita nominali e all'entità dell'avanzo di bilancio primario (Grafico 1.16, Sezione B). Qualora l'"effetto valanga" dei tassi di interesse al netto del tasso di crescita fosse di 1,5 punti percentuali più elevato dal 2026 per tutto il periodo di proiezione, il rapporto debito pubblico/PIL nello scenario prudente continuerebbe ad aumentare fino alla metà degli anni 2030, per poi diminuire solo gradualmente in assenza di ulteriori interventi strategici.
Nota: in base alla metodologia del Modello di lungo periodo dell'OCSE, si presume che i tassi di interesse di lungo termine aumenteranno per stabilizzarsi al 4,2 % e che il tasso di interesse medio ponderato aumenterà al 3,2 %, superando di 0,6 punti percentuali il tasso medio ponderato alla fine del 2025. Lo scenario delle "politiche fiscali e di spesa attuali" (linea rossa) ipotizza che il saldo primario strutturale, senza tenere conto dei costi netti connessi all'invecchiamento della popolazione e al clima, rimanga costante ai livelli del 2027. I costi netti dell'invecchiamento sono definiti come le variazioni della spesa per le pensioni di vecchiaia, l'assistenza sanitaria e le cure di lungo termine, nonché per l'istruzione. I costi dei cambiamenti climatici sono calcolati in base alle stime dell'Ufficio Parlamentare di Bilancio relativamente al costo delle catastrofi dovute ai cambiamenti climatici, ipotizzando una riduzione delle emissioni mondiali dello 0,9 % del PIL entro il 2050, in linea con l'Accordo di Parigi, in aggiunta a un aggiustamento dell'1,5 % del PIL per tenere conto della perdita di gettito fiscale e dell'aumento della spesa connessa alle misure di riduzione delle emissioni. Si prevede che l'aumento della spesa per la difesa, finalizzato al raggiungimento dell'impegno del 3,5 % entro il 2035, sarà limitato nel periodo 2027-2029, per poi aumentare in direzione dell'obiettivo, con circa un terzo dell'incremento finanziato tramite accordi di finanziamento collettivi o nazionali speciali. Lo scenario del "percorso prudente nel rispetto delle regole di bilancio" (linea blu) ipotizza che i costi legati all'invecchiamento demografico e al clima siano compensati e che il disavanzo di bilancio nominale diminuisca gradualmente a partire dal 2027, in linea con gli adeguamenti delineati nella Tabella 1.4 e con la traiettoria indicata dal PSBMT. Lo scenario del "percorso prudente con impatto delle riforme strutturali sulla crescita" (linea verde) segue lo scenario del "percorso prudente", tenendo conto degli effetti delle riforme strutturali riportate nella Tabella 1.3 sul livello del PIL e sul gettito fiscale.
Fonte: elaborazioni a cura dell'OCSE basate sulla banca dati delle Prospettive economiche e sul Modello di lungo periodo dell'OCSE.
Stimolare la crescita attraverso riforme strutturali, come quelle raccomandate dal presente Studio economico, contribuirebbe a ridurre l'onere del debito, aumentando al contempo l'occupazione, il reddito e le entrate fiscali (Grafico 1.16, Sezione A, linea verde). La Tabella 1.3 sopra illustra la spinta stimata sul PIL legata all'attuazione di alcune delle riforme raccomandate. Tale impulso genererebbe una dinamica più favorevole per la finanza pubblica, sia meccanicamente, attraverso una crescita più rapida del PIL reale, sia mediante l'aumento delle entrate pubbliche derivante dal maggiore livello di occupazione e produttività, con effetti positivi sui salari e sulla spesa. Ciò contribuirebbe a contenere l'entità dell'aggiustamento fiscale richiesto negli anni successivi, sottolineando l'importanza di continuare ad attuare un ambizioso programma di riforme.
La portata dell'aggiustamento necessario in materia di spesa e politiche fiscali è storicamente ampia, in quanto deve al contempo far fronte alle pressioni di spesa e garantire livelli adeguati di investimento nelle infrastrutture e in ambiti quali innovazione, competenze e politiche del mercato del lavoro, che richiedono anch'essi un finanziamento più consistente. L'Italia presenta il settimo rapporto più elevato tra spesa e PIL della zona OCSE, pari a quasi il 50 %, e le aliquote fiscali nominali sono già elevate. L'aggiustamento di bilancio dovrebbe quindi aumentare l'efficienza della spesa e stabilirne le priorità, in particolare per quanto riguarda l'ampia quota attualmente destinata alle pensioni. Potrebbe tuttavia essere necessario anche aumentare il livello di riscossione delle imposte, rendendolo al contempo più favorevole alla crescita, vista l'entità delle esigenze di aggiustamento. La Tabella 1.4 presenta un pacchetto di misure che consentirebbe di realizzare tale consolidamento, finanziando al contempo le riforme strutturali indicate nel presente Studio economico e mirando a ridurre al minimo l'impatto sulla crescita di lungo periodo e sull'equità. Tale pacchetto si basa principalmente su misure di spesa, in particolare sul contenimento della spesa pensionistica e sulla riduzione delle spese fiscali mal indirizzate, fornendo al contempo un ulteriore sostegno all'innovazione. Sul versante fiscale, la strada principale per aumentare il gettito consiste nell'adozione di misure durature volte a migliorare l'adempimento fiscale, che possano finanziare riforme volte a rendere il sistema fiscale più favorevole alla crescita in modo neutro dal punto di vista delle entrate. Le riforme volte ad aumentare i tassi di occupazione e a migliorare le competenze genererebbero entrate aggiuntive nonché redditi più elevati. Nelle sezioni seguenti si analizza come rendere più efficienti la spesa e le imposte.
1..Le sottorubriche delle misure relative alla spesa e alle entrate non comprendono le misure relative alle pensioni.
1.2.1. Contenere le pressioni sulla spesa e migliorare l'efficienza e l'integrità della spesa pubblica
Sarà necessario contenere la spesa, nonché migliorarne l'efficienza e la definizione delle priorità, per mantenere la sostenibilità fiscale e rispettare il tetto di crescita media annua della spesa pari all'1,5 % fissato dal Governo a fronte del crescente fabbisogno. L'esperienza dei Paesi dell'OCSE suggerisce che la riduzione dell'ammontare complessivo della spesa pubblica è una strategia più sostenibile rispetto all'adozione di misure basate sulle entrate (Pina, Hitschfeld and Miyahara, 2025[35]).
Il margine di manovra per ridistribuire la spesa è limitato dall'elevata incidenza delle pensioni di vecchiaia, nonché dalle prestazioni sociali e dal costo degli interessi. Le pensioni rappresentano quasi il 30 % della spesa totale e saranno soggette a pressioni al rialzo nel prossimo decennio. Se tale quota dovesse continuare a crescere, gli aggiustamenti necessari nelle altre voci di spesa dovrebbero essere proporzionalmente più consistenti, specialmente in settori in cui l'Italia spende relativamente meno rispetto ai suoi omologhi, quali sanità, istruzione e ricerca. Il basso livello della spesa contribuisce a generare insoddisfazione per i servizi pubblici e ad allungare le liste di attesa in settori quali la sanità, oltre a rendere inadeguati gli impegni in ambiti favorevoli alla crescita come l'istruzione, le competenze e la ricerca. Tra i potenziali settori di risparmio a fianco della spesa pensionistica, pur tutelando l'erogazione dei servizi, figurano il miglioramento dell'efficacia della spesa per gli appalti e gli investimenti e un impiego attento dell'imminente ondata di pensionamenti del servizio pubblico per ridurre i costi del personale, già modesti e in calo.
Contenere la spesa pensionistica
L'Italia presenta uno dei rapporti più elevati tra spesa previdenziale e PIL in tutta la zona OCSE (Grafico 1.17, Sezioni B e C). Il dato riflette l'elevata spesa per le pensioni di vecchiaia e di reversibilità, mentre le risorse destinate agli alloggi, alle misure di contrasto all'esclusione sociale e all'assistenza sanitaria risultano inferiori rispetto alla media dei Paesi della zona euro. Con il 6,2 % del PIL nel 2023, la spesa pubblica per la sanità è relativamente bassa rispetto alla media dell'OCSE del 6,5 %, specialmente alla luce della struttura demografica più anziana dell'Italia. Inoltre, dalla pandemia in poi, il Paese ha registrato uno dei tassi di crescita della spesa sanitaria più lenti tra quelli rilevati nei Paesi dell'OCSE. La spesa per l'assistenza di lungo termine si colloca all'1,6 % del PIL, al di sotto della media dell'UE, ed è destinata ad aumentare di circa mezzo punto percentuale di PIL nei prossimi decenni.
Le riforme pensionistiche introdotte in passato stanno contribuendo a prolungare la permanenza nel mercato del lavoro, mantenendo in tal modo la crescita della spesa pensionistica al di sotto del tasso di invecchiamento della popolazione. L'aumento del tasso di partecipazione alla forza lavoro tra gli adulti con più di 55 anni rispecchia tali dinamiche e sosterrà sia i redditi pensionistici futuri di questi lavoratori sia, più in generale, la sostenibilità del sistema pensionistico e delle finanze pubbliche. Le riforme varate agli inizi degli anni 2010 hanno innalzato l'età pensionabile legale, irrigidito i requisiti per il pensionamento anticipato e collegato le variazioni dell'aspettativa di vita all'età di accesso alla pensione e alle condizioni per il pensionamento anticipato. Esse hanno inoltre accelerato il passaggio dal più generoso regime a prestazione definita al metodo di calcolo a contribuzione definita nozionale introdotto nel 1995. Ciononostante, i pagamenti delle pensioni rimangono più generosi per molti percettori rispetto alla maggior parte degli altri Paesi, sebbene il gran numero di percettori di pensioni basse riduca il rapporto medio tra reddito pensionistico e reddito da lavoro (Grafico 1.18). Nel frattempo, coloro che restano al di fuori del sistema previdenziale registrano livelli di reddito nella vecchiaia particolarmente bassi. La transizione al regime post‑2011 inizierà a ridurre la spesa pensionistica solo alla fine degli anni 2030. Molti degli attuali pensionati continuano a beneficiare del più generoso regime a contribuzione definita in vigore prima del 1995, che garantisce prestazioni significativamente superiori ai contributi effettivamente versati.
Nota: nelle Sezioni A e B del Grafico, i costi per gli interessi e gli investimenti sono stati dedotti da tutte le altre categorie di spesa.
Fonte: conti nazionali dell'OCSE.
Tuttavia, vi è margine per realizzare ulteriori risparmi nelle pensioni nei prossimi anni e si possono esplorare diverse opzioni. Le decisioni della Corte Costituzionale della metà degli anni 2010 hanno imposto la necessità di attuare riforme delle pensioni per soddisfare alcuni criteri. Esse consentono l'attuazione di riforme che migliorino la sostenibilità a lungo termine del sistema per i futuri beneficiari pur riducendo le pensioni attuali, prescrivendo al contempo che le riforme non siano "irragionevoli", ossia siano limitate nel tempo, giustificate da esigenze di bilancio eccezionali, e non compromettano l'adeguatezza delle pensioni o non siano rivolte a un gruppo specifico. Tali requisiti possono essere soddisfatti da diversi approcci di riforma. In primo luogo, le pensioni generose previste dal vecchio regime potrebbero essere ridimensionate. Nel 2024 le pensioni di importo superiore a 5 000 EUR al mese rappresentavano il 10,2 % del totale delle pensioni erogate e il 2,8 % dei beneficiari, mentre il 28,1 % dei beneficiari percepiva pensioni inferiori a 1 000 EUR (INPS, 2025[4]). L'applicazione di un contributo sociale progressivo alla quota di pensioni elevate che non rispecchiano i contributi versati dai beneficiari al sistema pensionistico migliorerebbe l'equità intergenerazionale e ridurrebbe l'onere per i lavoratori di oggi (OECD, 2024[21]). La Grecia ha introdotto una misura analoga sotto forma di contributo di solidarietà sociale e l'ha mantenuta nonostante il miglioramento della sua posizione di bilancio. Applicando tale misura ai redditi pensionistici che non rispecchiano i contributi versati, si potrebbe eludere il divieto costituzionale di ridurre i diritti acquisiti (Patriarca, Patriarca and Boeri, 2014[49]). Ciò rafforzerebbe le recenti misure che non hanno indicizzato le pensioni più generose all'aumento dell'inflazione, riducendone il valore reale. In secondo luogo, le pensioni di reversibilità generose, che ammontano al 2,5 % del PIL, erogano prestazioni consistenti a persone in età lavorativa: nel 2022, il 16,6 % dei nuovi beneficiari di pensioni di reversibilità aveva meno di 65 anni. Limitare le prestazioni agli adulti in grado di ottenere un reddito, compresi coloro che sono disoccupati, favorirebbe l'occupazione dei superstiti per i quali ciò sia fattibile, mentre il sostegno ad altre categorie di superstiti vulnerabili, ove opportuno, potrebbe essere fornito attraverso altre forme di protezione sociale (tra cui il l'assegno di invalidità).
Tassi di sostituzione lordi e netti delle pensioni, % della retribuzione prepensionamento al 100 % del salario medio, 2024
Nota: il tasso di sostituzione futuro è calcolato per i lavoratori con redditi medi e una carriera completa a partire dai 22 anni. I calcoli si basano sull'età pensionabile standard indicata tra parentesi. Il tasso di sostituzione netto è il valore netto del diritto pensionistico rapportato al reddito netto individuale, tenendo conto delle imposte sul reddito individuale e dei contributi previdenziali versati dai lavoratori e dai pensionati.
Fonte: OECD Pensions at a glance 2025 (Uno sguardo sulle pensioni 2025)
Un elemento fondamentale per la sostenibilità del sistema pensionistico nell'ambito della precedente riforma è l'innalzamento dell'età pensionabile, collegando quella legale all'aspettativa di vita. La Legge di Bilancio 2025 ha temporaneamente prorogato il regime Quota 103, che consente il pensionamento anticipato all'età di 62 anni con 41 anni di contributi ai sensi delle norme sulla contribuzione definita nozionale. La Legge di Bilancio 2026 non ha prorogato né detto regime né Opzione Donna, pur mantenendo i previsti aumenti dell'età pensionabile legale legata all'aspettativa di vita, con un aumento di un mese nel 2027 e un totale di tre mesi entro il 2028. Tale aumento non riguarda i lavoratori che svolgono professioni usuranti o pericolose in settori quali, tra gli altri, l'edilizia, il minerario e l'infermieristico, nonché gli insegnanti della scuola primaria, i lavoratori agricoli, i marittimi e i lavoratori a turni. La riduzione della portata dei regimi di pensionamento anticipato e il mantenimento degli aumenti dell'età pensionabile legata all'aspettativa di vita sono da considerare ottimi progressi. Slegare l'età pensionabile dall'aspettativa di vita creerebbe ulteriori pressioni di bilancio durature, oltre a ridurre i redditi pro capite a causa di una minore partecipazione alla forza lavoro (Grafico 1.19). Per garantire la possibilità di prolungare la vita lavorativa, il potenziamento dell'accesso all'istruzione e alla formazione degli adulti può consentire ai lavoratori di cambiare professione o settore con l'evolversi dei loro interessi e della domanda di manodopera, nonché favorire transizioni più flessibili e graduali dal mondo del lavoro alla pensione.
Le pensioni integrative sono in aumento, sebbene partano da una base modesta, il che genera un crescente bacino di capitale e una fonte di reddito pensionistico futuro. Alla fine del 2024, circa 10 milioni di lavoratori avevano sottoscritto pensioni integrative e gli attivi totali in gestione erano pari al 10,8 % del PIL e al 4 % della ricchezza finanziaria delle famiglie italiane. Le riforme del 2012 e del 2023, che hanno introdotto il trasferimento automatico dei contributi per il trattamento di fine rapporto (TFR) dei dipendenti pubblici e privati verso i fondi pensione privati, salvo scelta contraria da parte del lavoratore, hanno contribuito alla crescita di questo settore. La Legge di Bilancio 2026 ha rafforzato tali incentivi, anche per i lavoratori autonomi. La partecipazione rimane limitata e disomogenea, con un basso tasso di adesione dei lavoratori autonomi, delle donne, dei giovani, dei dipendenti delle piccole imprese e dei lavoratori delle regioni meridionali, e una più ampia partecipazione di coloro che posseggono maggiori conoscenze finanziarie e in materia di pensioni. La Legge di Bilancio 2026 introduce ulteriori incentivi ai versamenti, tra cui l'aumento a 5 300 EUR della soglia di esenzione dalle imposte, rafforzando così la partecipazione automatica ai regimi pensionistici integrativi anche per i lavoratori delle piccole imprese ed estendendo la portabilità delle pensioni e le opzioni relative alle prestazioni. L'ulteriore promozione del risparmio pensionistico privato sosterrebbe i redditi futuri e ridurrebbe la pressione sul sistema statale.
Scenario con età pensionabile mantenuta a 67 anni, rispetto a uno scenario di riferimento costituito dalle politiche attuali
Fonte: scenari basati sul Modello di lungo periodo dell'OCSE (2025[7]) e su elaborazioni a cura dell'OCSE.
La spesa in altri settori della protezione sociale in Italia è generalmente bassa rispetto agli standard europei, ad eccezione della spesa destinata ai regimi di cassa integrazione. La rete di sicurezza sociale italiana rimane relativamente limitata nell'ambito del nuovo regime dell'Assegno di inclusione (ADI). L'accesso alla previdenza sociale è complicato da procedure burocratiche farraginose, e le differenze nella capacità amministrativa a livello subnazionale e nella qualità della governance determinano disparità nell'accessibilità e nella qualità dei servizi.
Migliorare l'integrità della spesa pubblica e contrastare i rischi di corruzione
I rischi di corruzione rappresentano un problema di vecchia data che compromette l'efficacia della spesa pubblica (Grafico 1.20). L'elevata mobilitazione delle entrate pubbliche e l'importanza delle misure pubbliche per migliorare le prospettive di crescita dell'Italia sottolineano quanto sia fondamentale garantire l'integrità nell'utilizzo delle risorse pubbliche da parte dello Stato. L'aumento degli investimenti pubblici è positivo per le prospettive di crescita a lungo termine, ma comporta anche particolari rischi di corruzione. Guardando agli indicatori basati sulla percezione, i livelli e le tendenze complessivi suggeriscono che l'Italia sia in ritardo rispetto alla maggior parte dei Paesi dell'OCSE ad alto reddito nel garantire che il settore pubblico operi con integrità, sebbene tali indicatori possano essere influenzati dal differente modo in cui i diversi Paesi interpretano cosa costituisce corruzione e dalla copertura mediatica della corruzione nel periodo in cui è stata condotta l'indagine (Rizzica and Tonello, 2020[27]). L'Autorità Nazionale Anticorruzione (ANAC) monitora e contrasta i rischi di corruzione nell'ambito di un piano triennale anticorruzione a livello nazionale. Essa svolge un ruolo attivo nell'attuazione di pratiche e strumenti efficaci per combattere la corruzione e individuarne i casi. Si è registrato un sostanziale aumento del numero di casi di denuncia che gestisce. Altri organismi integrano il suo operato, tra cui la Direzione Investigativa Antimafia, la Corte dei Conti e l'Ufficio Parlamentare di Bilancio; le loro analisi e relazioni migliorano la trasparenza e possono fornire spunti per l'adozione di misure volte ad affrontare i rischi. L'Italia è particolarmente ricca di dati aperti, che possono prevenire l'uso improprio delle risorse e promuovere l'efficienza, data la capacità di analisi e segnalazione degli organismi ufficiali e della società civile.
Ciononostante, alcune azioni politiche possono indebolire la percezione di integrità ed efficacia. Ad esempio, procedure eccessivamente formalistiche che lasciano discrezionalità nell'applicazione, misure di sostegno temporanee, ripetuti adeguamenti di norme e regolamenti, indennità generose o agevolazioni sul pagamento dei debiti fiscali possono contribuire a creare la percezione che le regole siano flessibili piuttosto che trasparenti, affidabili e universalmente applicate. Questi aspetti potrebbero essere affrontati attraverso un programma globale volto a rivedere e riformare il corpus normativo esistente e la sua applicazione, semplificando i processi governativi e proseguendo gli sforzi per migliorare la reattività del sistema giudiziario (Capitolo 4); il PSBMT include tra le sue priorità misure in tal senso. Per accelerare le procedure di appalto e sostenere l'attuazione del PNRR, le riforme del 2023-2024 hanno ampliato l'uso di procedure senza gara per lavori pubblici fino a 5,3 milioni di EUR e acquisti di beni e servizi fino a 140 000 EUR. Tuttavia, ciò comporta il rischio di ridurre la concorrenza e l'ottimizzazione delle risorse, nonché di favorire la corruzione, in particolare laddove la trasparenza e la supervisione sono carenti (Decarolis et al., 2025[29]). L'ANAC ha documentato un forte aumento del numero di appalti aggiudicati con procedure non competitive, nonché casi di frazionamento degli appalti per procedere all'aggiudicazione con minore supervisione (ANAC, 2025[31]). L'abbassamento delle soglie per le procedure competitive può essere conciliato con una spesa tempestiva, rendendo le procedure di appalto più reattive.
Nota: la Sezione B mostra la stima puntuale e il margine di errore. La Sezione D mostra i sottocomponenti settoriali dell'indicatore "Controllo anticorruzione" del Varieties of Democracy Project.
Fonte: Sezione A: Transparency International; Sezioni B e C: Banca Mondiale, Indicatori di governance mondiale; Sezione D: Varieties of Democracy Project, V-Dem Dataset v12.
Aumentare l'efficacia della spesa per la forza lavoro pubblica in un contesto di transizione demografica
La gestione della pubblica amministrazione è attualmente oggetto di riforma (Tabella 1.6). La spesa complessiva e la consistenza dell'organico pubblico sono inferiori rispetto alla maggior parte dei Paesi dell'OCSE, ma rimangono comunque considerevoli. La forza lavoro è più anziana rispetto a qualsiasi altro Paese dell'OCSE, in gran parte a causa del congelamento delle assunzioni degli anni 2010, e quasi la metà raggiungerà l'età pensionabile nel prossimo decennio, offrendo un'importante opportunità di cambiamento (Grafico 1.21). Ciò potrebbe contribuire a modificare le prassi, anche per ciò che concerne la gestione delle performance e le competenze digitali, nonché offrire l'opportunità al personale di ricoprire nuove posizioni per colmare le lacune di competenze, anche a livello subnazionale (OECD, 2025[24]). Le misure attuate dal 2022 nell'ambito del PNRR e che saranno proseguite dal PSBMT mirano a rafforzare la forza lavoro pubblica attraverso assunzioni, formazione tecnica e digitale e un migliore allineamento tra retribuzioni e performance. Tali misure hanno abbassato l'età media della forza lavoro, sono in grado di attirare giovani laureati di talento verso la professione, consentono l'introduzione di nuovi processi di gestione delle performance e di formazione e dovrebbero migliorare l'efficacia del settore pubblico nei prossimi anni.
Il miglioramento delle performance dei dipendenti pubblici, piuttosto che un'ulteriore riduzione degli organici, rappresenta l'elemento centrale delle riforme. Nel 2025 sono stati approvati una revisione complessiva e un adeguamento delle retribuzioni dei dipendenti pubblici, a sostegno del rinnovo dei contratti collettivi e dell'armonizzazione dei livelli retributivi tra i diversi settori. Queste misure possono contribuire a colmare il divario retributivo con il settore privato. Se accompagnate da una gestione più rigorosa della performance, da una maggiore delega nei processi gestionali e dalla volontà di ridurre l'elevato livello di compressione storicamente presente nei regimi retributivi del pubblico impiego, come previsto dalle riforme del PNRR e del PSBMT, possono contribuire a migliorare l'efficacia del settore pubblico (Marcinkowski, Butnaru and Rabrenović, 2024[25]). Il feedback sulle performance dei lavoratori potrebbe essere reso più completo e collegato alla formazione (OECD, 2025[24]). Il perseguimento di riforme dei processi di assunzione e promozione, compreso il rigoroso processo di ammissione e selezione basato su concorsi, e di altre tutele del pubblico impiego può migliorare la flessibilità e l'attrattiva del settore pubblico. Per sostenere le performance e la riassegnazione delle risorse del personale, si potrebbero affrontare gli ostacoli pratici alla mobilità all'interno dell'amministrazione centrale, attualmente consentita ma non incoraggiata, nonché rendere la mobilità sistematica. Ciò può anche contribuire a sostenere l'integrità e a ridurre i rischi di nepotismo, come discusso nella precedente edizione dello Studio economico.
Distribuzione dei dipendenti dell'amministrazione centrale per fascia d'età, 2023
Fonte: OECD Government at a Glance (Uno sguardo sulle amministrazioni pubbliche) 2025.
Il coordinamento delle iniziative di riforma relative alla gestione del personale con gli enti territoriali rappresenta un'ulteriore sfida, primariamente in settori decentralizzati come la sanità. In Italia, circa due terzi della spesa per il personale pubblico è sostenuta dagli enti territoriali, poiché le regioni sono responsabili, ad esempio, del personale sanitario, mentre i comuni gestiscono servizi locali quali gli asili nido e le forze di polizia. I processi e le capacità variano tra questi livelli di governo. La pressione esercitata dal crescente numero di pensionamenti è spesso maggiore per le amministrazioni regionali e locali, poiché in molte località le competenze necessarie scarseggiano, specialmente nelle materie legate alle discipline STEM. Il Governo centrale può emanare linee guida e standard volti a migliorare l'efficienza e la qualità della gestione del personale, ma l'attuazione rimane di competenza delle amministrazioni regionali o locali, il che genera performance disomogenee e frena gli sforzi volti a migliorare l'efficienza. Identificare e riformare gli ostacoli presenti nelle leggi e nei regolamenti esistenti tra i diversi governi subnazionali, quali gli ostacoli procedurali al trasferimento del personale tra amministrazioni diverse o le inefficienze nei sistemi di gestione delle retribuzioni, potrebbe migliorare la flessibilità e contribuire a riassegnare le risorse per colmare le lacune. Un adeguato sostegno e l'introduzione di incentivi da parte del Governo centrale potrebbero migliorare la gestione del personale delle amministrazioni subnazionali, ad esempio attraverso attività di formazione e scambi tra diversi comparti della gestione del personale, nonché mediante lo sviluppo e la diffusione di sistemi di valutazione della performance rispetto a parametri di riferimento, collegando ai risultati ottenuti l'erogazione di incentivi o la possibilità di trasferimenti intergovernativi mirati.
Migliorare l'efficienza degli appalti
Gli appalti di beni e servizi pubblici, pari al 12 % del PIL nel 2023, rappresentano un impegno di bilancio considerevole, come in altri Paesi dell'OCSE. Migliorare la qualità e l'integrità degli appalti è importante per aumentare il rendimento degli investimenti pubblici nell'ambito dei bilanci esistenti. La quota maggiore della spesa per gli appalti è destinata al settore della sanità. Le sostanziali riforme attuate nel periodo 2023-2024 hanno affrontato alcune delle sfide. Gli appalti che superano le soglie indicate devono essere gestiti da centrali di committenza abilitate, e oltre 60 000 funzionari pubblici partecipano attualmente a una formazione specifica in materia di appalti pubblici. Tuttavia, permangono questioni chiave, in particolare la frammentazione delle responsabilità tra numerosi enti pubblici e livelli di governo, nonché la disomogeneità delle capacità amministrative.
I continui progressi nell'ambito degli appalti elettronici possono mitigare parzialmente questi rischi (Frigo and Mocetti, 2025[30]). L'integrazione degli appalti elettronici nei più ampi sistemi di amministrazione digitale ha migliorato la rapidità, la tracciabilità e la trasparenza delle procedure di appalto, in particolare per le gare d'appalto competitive e le amministrazioni dotate di una maggiore capacità tecnica. Le misure del PNRR hanno contribuito a rafforzare la capacità amministrativa dei governi subnazionali, sostenendo la realizzazione dei progetti. L'attuazione di un modello di competenze e di un quadro di certificazione, basati sul Quadro europeo delle competenze (ProcurCompEU), contribuirebbe ad aumentare le capacità del personale. La certificazione potrebbe riguardare competenze fondamentali quali la conoscenza della legislazione e dei regolamenti pertinenti, l'analisi di mercato, la valutazione dei bisogni e l'applicazione degli obiettivi strategici, compresi gli appalti verdi e responsabili sotto il profilo sociale. Il riconoscimento della figura del funzionario addetto agli appalti come professione a sé stante potrebbe rendere più attraente l'attività e promuovere la progressione di carriera, nonché contribuire a colmare il divario retributivo che può interessare tali figure rispetto ad altri settori della pubblica amministrazione (OECD, 2025[23]). Un maggiore ricorso alle centrali regionali di committenza, come previsto dalle riforme 2023-2024, potrebbe contribuire a superare la carenza di risorse umane in molti enti locali.
Garantire livelli di investimento pubblico più elevati
A seguito del potenziamento della capacità di gestione degli investimenti pubblici e della spesa pubblica determinato dal PNRR, il Governo prevede di mantenere gli investimenti pubblici intorno al 3,5 % entro il 2028, un livello prossimo alla media dei Paesi dell'OCSE e superiore ai tassi storici dell'Italia. Tali livelli saranno necessari per mantenere le infrastrutture esistenti, soprattutto in presenza di eventi meteorologici più estremi dovuti al cambiamento climatico: ad esempio, tra il 2010 e il 2021, le metropolitane e i treni urbani nelle principali città italiane sono rimasti chiusi per un totale di 83 giorni, mentre le condizioni meteorologiche estreme hanno causato interruzioni alle reti elettriche per un totale di 89 giorni. Inoltre, saranno necessari nuovi investimenti infrastrutturali per sostenere le attività in evoluzione in tutti i settori dell'economia. Una quota maggiore di questi investimenti dovrà essere finanziata con risorse interne quando lo strumento NextGenerationEU giungerà a scadenza e altri programmi di investimento pubblico finanziati dall'UE saranno stati portati a termine.
Rendere permanenti alcune delle misure stabilite dal PNRR, quali gli organismi che aiutano i governi subnazionali a preparare e attuare gli investimenti pubblici, la semplificazione e la standardizzazione della documentazione e un monitoraggio più rigoroso delle scadenze relative alle tappe fondamentali, rappresenterebbe un passo nella giusta direzione per aumentare l'efficienza della spesa destinata agli investimenti pubblici. Pur facendo leva sul PSBMT per sviluppare il portafoglio dei progetti successivi al PNRR e sulla migliorata capacità di attuazione, i progetti dovrebbero essere classificati in ordine di priorità sulla base di solide valutazioni dei loro costi e benefici a lungo termine piuttosto che della prevista velocità di erogazione dei fondi (Banca di Italia, 2025[28]). Il Governo centrale può preparare i progetti in stretta collaborazione con i governi subnazionali, in particolare con gli enti locali, sebbene ciò rallenti le erogazioni. Il completamento e la pubblicazione di valutazioni solide e indipendenti dei costi e dei benefici dei progetti, specialmente per quelli di maggiore entità, sia prima che vengano prese decisioni concrete sia una volta che i progetti sono stati completati, contribuirebbero a garantire che la spesa per gli investimenti pubblici sia sostenibile e favorisca la crescita nel lungo periodo.
Le concessioni pubbliche, in particolare sotto forma di partenariati pubblico-privato (PPP), possono contribuire a finanziare gli investimenti apportando finanziamenti privati e migliorando la capacità di gestione. Tuttavia, i PPP comportano rischi significativi per il settore pubblico, che vanno dalle passività e dai rischi fiscali contingenti legati alla realizzazione dei progetti fino alla "cattura del regolatore", ai conflitti di interesse e alla corruzione. La legge sui PPP è stata riformata nel 2023 e nel 2024, migliorando la trasparenza e rafforzando il ruolo del Dipartimento per la programmazione e il coordinamento della politica economica presso la Presidenza del Consiglio dei Ministri, al fine di sostenere i PPP nel raggiungimento degli obiettivi del PNRR. I modelli contrattuali sono stati standardizzati, fornendo così alle amministrazioni pubbliche un riferimento chiaro e autorevole e migliorando la chiarezza, la coerenza e la qualità. Queste riforme sono state applicate a progetti nei settori dell'energia, dei rifiuti e delle infrastrutture. Una recente revisione ha evidenziato l'importanza di garantire un trattamento contabile accurato e valutazioni solide delle implicazioni fiscali nella preparazione e nell'esecuzione dei progetti. La Corte dei Conti e le agenzie anticorruzione segnalano il persistere di problemi di lunga data, quali la complessità delle procedure associata a un monitoraggio inefficace che concorrono a una valutazione inadeguata dei rischi, a una sottostima dei costi e a uno scarso controllo post-aggiudicazione. Limitare l'uso dei PPP ai casi in cui essi soddisfano le linee guida dell'OCSE potrebbe migliorare l'attuazione dei progetti, proteggendo al contempo le finanze pubbliche. Tali misure partono dal presupposto che tutti i progetti di PPP proposti siano sottoposti a un'attenta valutazione dei costi-benefici, dei rischi e dell'interesse pubblico e siano valutati rispetto agli appalti tradizionali. L'efficace attuazione dei PPP richiede una capacità istituzionale e un'integrità forti. Nonostante il rafforzamento dell'Unità Tecnica Finanziaria intersettoriale, il potere decisionale relativo alle proposte di PPP rimane decentralizzato presso l'autorità responsabile dell'aggiudicazione di ciascun contratto. L'Italia potrebbe rafforzare il ruolo decisionale della propria unità intersettoriale per i PPP, in linea con l'approccio adottato nel Regno Unito, in Francia o in Corea. In questi Paesi, l'unità centrale garantisce che le decisioni relative ai PPP siano fondate su valutazioni costi-benefici rigorose e standardizzate, comprese le analisi dei trasferimenti del rischio.
Rafforzare i processi di bilancio per migliorare l'efficacia della spesa
L'introduzione in Italia del PSBMT, unitamente ai controlli settoriali sulla spesa, è volta a migliorare la gestione a medio termine della spesa pubblica. Tali strumenti possono fungere da riferimento per orientare le priorità su un arco temporale compreso tra i cinque e i sette anni, consentendo alle autorità di attuazione di avere una maggiore visibilità sulle proprie risorse e permettendo loro di pianificare e spendere in maniera più efficace. In Italia, la legislazione prevede stanziamenti di spesa pluriennali, che non vengono tuttavia applicati, e le proiezioni fungono da limiti di spesa indicativi piuttosto che effettivi. Le revisioni periodiche delle previsioni e dei piani a medio termine nell'ambito del processo di bilancio annuale garantiscono flessibilità, ma ciò indebolisce l'efficacia dell'esercizio di medio termine nel suo complesso e la prevedibilità delle risorse. L'attuazione dei tetti di medio termine previsti dalla legge assumerà un'importanza crescente nell'ambito della realizzazione del piano di bilancio di medio termine. I tetti ministeriali non sufficientemente circostanziati possono mancare di credibilità ed eludere scelte strategiche in materia di spesa, minando potenzialmente gli investimenti e la qualità dei servizi pubblici nel tempo (OECD, 2025[24]). La definizione di tetti vincolanti per l'anno di bilancio, oltre alle stime biennali per le componenti di spesa all'interno degli aggregati settoriali (compreso un certo margine per le contingenze), contribuirebbe a una migliore gestione della spesa. In un primo momento, ciò può essere realizzato a livello di Governo nazionale. Acquisendo nel tempo familiarità con i limiti vincolanti, estenderli alle allocazioni dei governi subnazionali contribuirebbe ulteriormente all'efficacia della spesa, soprattutto data la quota consistente che i medesimi detengono nella spesa pubblica italiana.
Le revisioni della spesa assumono un ruolo sempre più rilevante nel processo di bilancio annuale italiano, ma potrebbero essere più ambiziose. Ciascuno dei 16 organismi dell'amministrazione centrale è tenuto a riesaminare o valutare almeno un grande progetto di spesa all'anno e a pubblicare le relative relazioni. Lo scopo principale di tale esercizio è aumentare la qualità e l'efficienza della spesa pubblica, individuando in itinere opportunità di riduzione della spesa, con l'obiettivo di riformare almeno l'1 % della spesa totale ogni anno (Ufficio Parlamentare di Bilancio, 2025[48]). Ad esempio, le revisioni della spesa hanno individuato potenziali risparmi derivanti dall'acquisto anziché dalla locazione di immobili, dall'aggregazione degli appalti pubblici o dall'adozione di una prospettiva a più lungo termine sulle esigenze di acquisto. Ampliare l'ambizione e la portata delle revisioni aiuterebbe il Governo a raggiungere i propri obiettivi di crescita della spesa aggregata. Il Ministero dell'Economia e delle Finanze guida le revisioni, coordinandosi con i Ministeri competenti. La capacità tecnica si sta rafforzando e le riforme in corso delle norme di contabilità pubblica contribuiranno a valutare la spesa e la sua efficacia, nonché a migliorare la comparabilità tra le diverse agenzie. Sebbene le revisioni vengano finalizzate nelle prime fasi del processo di preparazione del bilancio, l'attuazione – in particolare da parte dei Ministeri titolari di spesa – e il monitoraggio dei progressi sulle raccomandazioni rappresentano sfide costanti. Un quadro di valutazione trasparente che comunichi l'attuazione delle raccomandazioni, collegandole agli stanziamenti di bilancio e ai massimali di spesa, potrebbe contribuire a migliorarne l'adozione. È fondamentale rafforzare la volontà politica di attuare i risultati delle revisioni. Approfondire il coinvolgimento del Governo centrale con le amministrazioni regionali e locali nella preparazione delle revisioni della spesa, entro i limiti costituzionali, può contribuire a migliorare l'efficienza della spesa a livello subnazionale.
Il settore della sanità rappresenta un esempio di settore in cui si potrebbe migliorare l'efficienza della spesa. La spesa pro-capite è contenuta e gli indicatori suggeriscono che la qualità e la copertura dei servizi, insieme alla soddisfazione degli utenti, potrebbero essere migliorate (OECD, 2025[43]). Il sistema rimane incentrato sull'assistenza ospedaliera e i costi potrebbero essere ridotti orientandosi verso un maggiore ricorso all'assistenza sanitaria di base, garantendo una più ampia applicazione dei Raggruppamenti Omogenei di Diagnosi (ROD) in tutto il sistema, compresi gli ambiti in cui attualmente non vengono utilizzati, nonché assicurando solidi sistemi di filtro (gatekeeping) per l'accesso ai servizi. I numerosi livelli di governance aumentano i costi e l'inefficienza. Aumentare l'uso dei farmaci generici fino a raggiungere i livelli di alcuni altri Paesi dell'UE contribuirebbe a contenere la spesa sanitaria pubblica.
1.2.2. Rafforzare la base imponibile e migliorare il mix
Il rapporto entrate/PIL si attesta intorno al 47 % del PIL, collocando l'Italia nel primo terzo dei Paesi dell'OCSE; il sistema è sbilanciato verso le entrate provenienti dai contributi sociali, dall'imposta sul reddito e dalla produzione, mentre è meno incentrato sui redditi da proprietà e da capitale (Grafico 1.22 e Tabella 1.8). Considerati la quota significativa di attività nel settore informale, l'inadempimento degli obblighi fiscali e le numerose detrazioni e agevolazioni fiscali, la distribuzione del carico fiscale disincentiva l'aumento dell'occupazione, gli investimenti e la produttività. Riequilibrare le politiche fiscali allontanandosi da quelle che penalizzano maggiormente l'occupazione e gli investimenti consentirebbe di aumentare le entrate in modo più equo e favorevole alla crescita. Le riforme fiscali italiane degli ultimi anni hanno mirato a semplificare e migliorare l'adempimento fiscale e a ridurre i disincentivi all'occupazione e agli investimenti. Sarebbe utile continuare a migliorare l'adempimento fiscale, come promosso dal PNRR. Tuttavia, il ricorso diffuso agli incentivi fiscali, molti dei quali temporanei, aggiunge complessità, indebolisce le finanze pubbliche e rischia di distorcere i comportamenti (Tabella 1.7) (tematica discussa più approfonditamente nel Capitolo 4). L'ampio aggiustamento fiscale che l'Italia è tenuta a compiere, insieme alla crescita lenta, sottolinea la necessità di riforme più profonde del sistema fiscale.
Continuare a contrastare l'attività non osservata e ridurre l'evasione fiscale
La riscossione delle imposte può essere ulteriormente migliorata, basandosi sui progressi compiuti negli ultimi anni. Le stime indicano che l'evasione e l'attività non osservata sono diminuite rispetto alla fine degli anni 2010, il che ha contribuito all'aumento delle entrate e al raggiungimento di risultati di bilancio migliori del previsto. Nel 2023 l'Agenzia delle Entrate ha recuperato 24,7 miliardi di -EUR (1,2 % del PIL) di imposte non dichiarate, con un aumento del 22 % rispetto al 2022. Tuttavia, alcuni guadagni ottenuti in precedenza sembrano aver subito un calo. Gli incentivi alla dichiarazione delle operazioni, creati dai generosi crediti di imposta quali il Superbonus per la ristrutturazione degli immobili, verranno meno con la graduale eliminazione di tali regimi. Le autorità stimano che nel 2023 siano andati persi a causa dell'evasione circa 100 miliardi di EUR (4,7 % del PIL) in imposte e contributi previdenziali (Commissione per la redazione della Relazione sull'economia non osservata e sull'evasione fiscale e contributiva, 2025[12]).
Fonte: statistiche mondiali dell'OCSE sulle entrate.
Il PNRR e il PSBMT prevedono misure volte a migliorare l'adempimento degli obblighi fiscali, sebbene l'obiettivo fissato inizialmente dal PNRR di ridurre l'evasione fiscale del 15 % rispetto ai livelli del 2019 sia stato eliminato nella sesta revisione approvata nel novembre 2025. Il miglioramento delle tecniche di riscossione dell'Agenzia delle Entrate ha incrementato il gettito. Il potenziamento dell'analisi dei dati sta consentendo alle autorità fiscali di effettuare controlli più mirati. L'esperienza nei Paesi dell'OCSE, ad esempio in Belgio (De Neve et al., 2021[8]), dimostra che la semplificazione dei processi di adempimento, unitamente a misure deterrenti credibili, può aumentare ulteriormente il gettito. Anche la semplificazione dei processi di pagamento contribuisce a rendere la riscossione più efficiente. Le riforme del 2025 e dell'inizio del 2026 volte a consolidare il quadro normativo in materia di adempimento fiscale per l'imposta sul valore aggiunto rappresentano pertanto un progresso in tale direzione. Perseguire l'azione di consolidamento dei pagamenti disomogenei, integrando ad esempio le imposte regionali sulle imprese nel pagamento complessivo dell'imposta sulle società, nell'ambito di una più ampia riforma delle imposte sulla produzione, ridurrebbe gli oneri di conformità per i contribuenti. Tra le altre riforme introdotte figurano l'adozione, nel 2024, di misure per migliorare il quadro che consente ai contribuenti di sviluppare accordi di cooperazione con le autorità, nonché riforme relative alla risoluzione delle controversie e alla riduzione delle sanzioni legate all'adempimento degli obblighi in materia IVA, al fine di renderle più proporzionate. Quale prossimo passo per sostenere i contribuenti, si potrebbero rivedere le procedure di conformità per individuare e riformare gli aspetti eccessivamente formalistici e rigorosi rispetto alle esigenze amministrative e giuridiche necessarie per il raggiungimento della compliance.
La Legge di Bilancio 2026 prevede una consistente rottamazione delle cartelle esattoriali scadute. Essa consente di differire in rate mensili per 9 anni, con un tasso di interesse del 3 %, i pagamenti relativi a debiti fiscali superiori a 50 000 EUR dovuti da determinati contribuenti; permette inoltre ai contribuenti a basso reddito con debiti fiscali di importo minore di pagare una parte dell'importo dovuto e cancella i debiti fiscali e le sanzioni di importo minore risalenti agli anni 2000, la cui riscossione è ritenuta antieconomica. All'inizio del 2026 è stata lanciata una piattaforma online per consentire ai contribuenti di richiedere un piano di pagamento o la cancellazione dei debiti fiscali e delle sanzioni. Anche se, in ultima istanza, il debito fiscale viene saldato, tali accordi riducono il costo del debito per il contribuente. Queste misure seguono una lunga tradizione di sanatorie fiscali in Italia: almeno 80 in 150 anni (OECD, 2015[11]). Se, da un lato, la cancellazione, la rinegoziazione o la riduzione delle sanzioni per i debiti di imposta costosi da riscuotere o il cui pagamento è altamente improbabile può ridurre i costi amministrativi e gli ostacoli alla liquidazione delle attività in sofferenza, come rilevato nei precedenti Studi economici dell'OCSE sull'Italia (2019[32]; 2021[22]; 2013[33]), dall'altro, le ripetute agevolazioni sulle imposte dovute ne compromettono la riscossione, in quanto possono incoraggiare ritardi nel pagamento e creare ineguaglianze tra i contribuenti. Sebbene in altri contesti nazionali possano eccezionalmente generare un aumento una tantum delle entrate, è necessario che tali operazioni siano ben mirate, si applichino alle autodenunce e alle inadempienze involontarie e siano seguite da una rigorosa applicazione della legge. In futuro sarebbe opportuno evitare cancellazioni o rimborsi agevolati delle imposte dovute, e concentrarsi piuttosto sullo sviluppo di un contesto di integrità e credibilità istituzionale.
L'attività non dichiarata continua a rappresentare una sfida complessa per la riscossione delle imposte. L'Istat stima che l'attività non osservata, che comprende sia l'attività sommersa che quella illegale, ammontava al 10,2 % del PIL nel 2023. Nel medesimo anno, oltre 3,1 milioni di lavoratori non erano dichiarati, un numero pari al 13,3 % del totale degli occupati dichiarati. Garantire che tutti i lavoratori contribuiscano ai sistemi pensionistici e previdenziali è essenziale per la sostenibilità a lungo termine e per assicurare redditi pensionistici adeguati, oltre che per garantire un clima favorevole alle imprese (cfr. il Capitolo 4, Kosta and Williams, 2020[26]). L'attività non osservata è associata a una governance più debole e alla prevalenza di piccole imprese, specialmente in alcuni settori dei servizi, e rimane più elevata nelle regioni meridionali rispetto a quelle settentrionali. Oltre alla digitalizzazione e alla semplificazione delle procedure amministrative e allo sviluppo di percorsi per regolarizzare l'attività, l'Italia ha intensificato le ispezioni sul lavoro. Tra le iniziative innovative figura il ricorso a mediatori culturali per informare e sostenere i cittadini di Paesi terzi al fine di garantire che i loro rapporti di lavoro siano in regola (Autorità europea del lavoro, 2023[9]). Un'ulteriore espansione dei programmi volti ad aiutare le imprese nella transizione verso la formalità, integrata dall'aggregazione delle informazioni frammentarie sui soggetti inadempienti, ad esempio attraverso registri pubblici, potrebbe rafforzare i progressi compiuti.
Limitare la portata delle transazioni non tracciabili contribuirebbe a ridurre l'attività non osservata, il riciclaggio di denaro e i rischi criminali ad esso correlati. Nel complesso, la trasparenza fiscale internazionale e le misure antiriciclaggio reggono bene il confronto con i Paesi omologhi (Grafico 1.23). Tuttavia, il limite massimo per le transazioni in contanti non tracciabili supera i limiti previsti in diversi Paesi dell'OCSE che da tempo affrontano difficoltà nella riscossione delle entrate, poiché nel 2023 il tetto massimo è stato innalzato da 2 000 a 5 000 EUR (Grafico 1.23, Sezione C). Ai sensi dei futuri regolamenti antiriciclaggio dell'UE, a partire dal 2027 tutti gli Stati membri applicheranno un limite di 10 000 EUR e richiederanno la verifica dell'identità per le transazioni in contanti superiori a 3 000 EUR. Dal 2023, le imprese italiane possono inoltre richiedere pagamenti in contanti e rifiutare i pagamenti elettronici per transazioni inferiori a 60 EUR. Allineare i valori massimi delle transazioni in contanti in Italia a quelli di giurisdizioni che affrontano sfide di conformità analoghe e richiedere l'accettazione dei pagamenti elettronici per gli acquisti superiori a una soglia bassa contribuirebbe a disincentivare la mancata dichiarazione dell'attività e favorirebbe un'applicazione più efficace della normativa fiscale.
Aumento delle entrate dell'IVA
L'IVA sui consumi può rappresentare un modo efficiente per aumentare le entrate. Sebbene l'aliquota nominale italiana del 22 % sia sostanzialmente in linea con quella di molti altri Paesi dell'UE, il rapporto tra entrate raccolte e spesa dei consumatori è relativamente basso (Grafico 1.24, Sezione A). Ciò è dovuto a una combinazione di problemi di adempimento degli obblighi fiscali e al diffuso ricorso alle esenzioni e alla riduzione delle aliquote. L'adempimento dell'IVA è migliorato dalla fine degli anni 2010, ma nel 2023 le relative entrate erano ancora inferiori del 15 % rispetto al livello che si sarebbe potuto raggiungere in presenza di un totale adempimento degli obblighi. La diffusione di strumenti digitali, quali la fatturazione elettronica obbligatoria, i registratori di cassa digitali, nonché il meccanismo di inversione contabile e i pagamenti frazionati, hanno contribuito ad accrescere i tassi di adempimento. In effetti, lo sviluppo di strumenti elettronici in Italia dalla metà degli anni 2010 è stato un modello per altri Paesi. Tra gli sviluppi recenti, l'Agenzia delle Entrate ha potenziato il ruolo degli strumenti di intelligenza artificiale per individuare le discrepanze relative all'IVA, contribuendo così a identificare i rischi e a indirizzare gli accertamenti. Il Testo Unico in materia di IVA, in attesa dell'approvazione definitiva e della sua attuazione, prevede un maggiore ricorso agli strumenti elettronici per l'adempimento e i controlli relativi all'IVA, aumentando in tal modo la trasparenza della fatturazione elettronica e della rendicontazione in formato elettronico. Esso fornisce una base per le dichiarazioni IVA precompilate, che, come suggerisce l'esperienza di Paesi quali la Polonia e l'Ungheria, possono ridurre gli oneri amministrativi e migliorare l'accuratezza delle dichiarazioni IVA. La presentazione elettronica, con moduli precompilati, incoraggerà maggiormente i contribuenti a inserire informazioni accurate nei sistemi informativi in tempo reale, al fine di evitare controversie con le autorità fiscali riguardo alle differenze negli importi precompilati. Adottare un approccio pragmatico e fornire un sostegno specifico alle imprese più piccole, che dispongono di risorse limitate per trasmettere dati accurati alle autorità fiscali, sarà fondamentale per far sì che queste tecnologie alleggeriscano, anziché aumentare, gli oneri di adempimento. In un'apprezzabile opera di razionalizzazione, la legge in fase di elaborazione riunisce le molteplici normative IVA attualmente in vigore in un testo unico, allineato alla Direttiva IVA dell'UE, con l'obiettivo di semplificare la conformità e aumentare la certezza giuridica. Limitare la portata delle transazioni in contanti contribuirebbe a ridurre il divario di adempimento.
Nota: la Sezione A riassume la valutazione complessiva sullo scambio di informazioni nella prassi di peer review del Forum globale sulla trasparenza e lo scambio di informazioni a fini fiscali. Le peer review valutano la capacità delle giurisdizioni di garantire la trasparenza delle persone giuridiche e dei loro dispositivi e negozi giuridici e di cooperare con altre amministrazioni fiscali in conformità con lo standard concordato a livello internazionale. Il Grafico mostra i risultati della seconda tornata in corso, laddove disponibili, altrimenti riporta i risultati della prima. La Sezione B illustra le valutazioni delle peer review GAFI (FATF) di ciascun Paese membro, al fine di stimare i livelli di attuazione delle Raccomandazioni GAFI (FATF). Le valutazioni riflettono il grado di efficacia delle misure intraprese da un Paese rispetto ai cosiddetti "risultati immediati" in 11 campi tematici. Il campo "Indagine e azione penale¹" si riferisce al riciclaggio di denaro. "Indagine e azione penale²" si riferisce al finanziamento del terrorismo.
Fonte: elaborazioni a cura del Segretariato dell'OCSE basate sui dati del Forum globale sulla trasparenza e lo scambio di informazioni a fini fiscali; Gruppo di Azione Finanziaria Internazionale dell'OCSE (GAFI-FAFT).
La soglia al di sotto della quale le imprese non sono tenute a registrarsi e a riscuotere l'IVA è più elevata in Italia rispetto alla maggior parte dei Paesi dell'OCSE (Grafico 1.24, Sezione B). Nel 2023 è stata portata da 65 000 EUR a 85 000 EUR e si allinea al regime forfettario della flat tax (di cui si parlerà più avanti). Il livello delle soglie di registrazione IVA comporta un compromesso tra la limitazione dei costi amministrativi e di adempimento per le piccole imprese e le autorità fiscali, da un lato, e la tutela del gettito fiscale e la prevenzione di effettivi distorsivi che incoraggiano le imprese a rimanere di piccole dimensioni o a operare come imprese individuali, dall'altro. Le soglie più basse adottate nella maggior parte dei Paesi suggeriscono che l'Italia potrebbe ridurre le proprie soglie con il progredire della semplificazione dei processi di adempimento dell'IVA. Le imprese con ricavi inferiori alla soglia possono registrarsi ai fini IVA su base volontaria, e l'Italia non impone a tali imprese un periodo di registrazione minimo (OECD, 2024[13]). L'imposizione di un tale periodo minimo contribuirebbe a evitare i rischi di frode da parte di operatori privi di uno storico di attività che si registrano, richiedono rimborsi e poi scompaiono.
1. Il VRR (VAT revenue ratio) è un indicatore che misura il riscosso da IVA in base alla spesa finale per consumi. A tal fine, il VRR misura l'eventuale differenza tra le entrate da IVA effettivamente riscosse nel quadro del regime IVA di un determinato Paese e quelle che teoreticamente il Paese potrebbero ottenere se l'IVA fosse applicata uniformemente con l'aliquota ordinaria a tutta la base imponibile potenziale e se tutte le entrate fossero riscosse.
2. Soglie di fatturato annuo espresse in USD a parità di potere d'acquisto. In valuta nazionale: I valori per l'Italia sono 85 000 EUR (2024) e 65 000 EUR (2020)
Fonte: elaborazioni a cura dell'OCSE e OECD Consumption tax trends 2024 (Tendenze 2024 in materia di imposte sui consumi)
L'ampia gamma di beni e servizi esenti o soggetti ad aliquote ridotte compromette l'efficacia del regime italiano dell'IVA e riduce le entrate in misura più ampia rispetto alla maggior parte degli altri Paesi dell'OCSE appartenenti all'UE. Le aliquote ridotte aumentano la complessità del regime IVA, incrementando i costi per le imprese e le autorità fiscali (Highfield et al., 2019[14]). L'obiettivo strategico di ridurre il costo dei beni essenziali per le persone a basso reddito potrebbe essere raggiunto in modo più efficace sostenendo i redditi dei lavoratori a basso reddito. Inoltre, molte delle aliquote ridotte in Italia avvantaggiano i consumatori più abbienti o stranieri e gli imprenditori, come nel caso delle aliquote più basse per i servizi turistici e ricettivi o per l'edilizia residenziale, oppure avvantaggiano principalmente i consumatori più abbienti che consumano di più, come nel caso delle aliquote ridotte per l'energia. Il quadro giuridico consolidato in materia di IVA mira a ridurre il numero di categorie di beni e servizi soggetti ad aliquote ridotte e ad allinearlo agli standard dell'UE; tuttavia, al contempo, l'Italia è stata tra i Paesi in prima linea a richiedere deroghe a tali standard, soprattutto per il settore delle costruzioni (European Commission, 2025[15]). Una revisione delle aliquote ridotte, volta a identificarne i costi e i beneficiari, finalizzata a eliminare quelle più onerose e meno efficaci nel raggiungimento degli obiettivi di politica pubblica, migliorerebbe l'efficacia del sistema IVA e il mix delle entrate.
Ridurre il carico fiscale sul lavoro
L'Italia applica da tempo un carico fiscale e contributivo relativamente elevato sul lavoro e sul reddito delle persone fisiche, il che aumenta i costi del lavoro per i datori di lavoro, disincentivando l'occupazione, e riduce il reddito disponibile dei lavoratori a basso e medio reddito. Nonostante le riforme degli ultimi anni, per molte famiglie il cuneo fiscale rimane tra i più elevati in Europa e nei Paesi dell'OCSE, incidendo sui costi del lavoro e sulla competitività sia delle imprese che dei lavoratori (Grafico 1.25). Per ridurre tale cuneo, il Governo ha progressivamente adeguato il sistema dell'imposizione sul reddito delle persone fisiche, riducendo le aliquote ed estendendo le esenzioni. La Legge di Bilancio 2025 ha reso permanenti le modifiche all'imposta sul reddito delle persone fisiche, riducendo il numero di scaglioni e semplificando le detrazioni. Ha stimato che tali riduzioni dell'imposta sul reddito delle persone fisiche equivalgano allo 0,7 % del PIL. La Legge di Bilancio 2026 prevede una riduzione dell'aliquota dell'imposta sul reddito delle persone fisiche dal 35 % al 33 % per i redditi compresi tra 28 000 e 50 000 EUR (nel 2024 la retribuzione media annua era di 35 616 EUR). L'Ufficio Parlamentare di Bilancio stima che tale misura ridurrà le entrate di 3 miliardi di EUR (0,1 % del PIL), di cui il 43 % ricadrà sulla quota relativamente esigua di contribuenti che dichiarano redditi superiori a 50 000 EUR. L'adeguamento contribuisce a compensare, per molti contribuenti, alcuni degli effetti della mancata indicizzazione delle soglie dell'imposta sul reddito, che fa passare un maggior numero di lavoratori dipendenti a scaglioni di imposta più elevati quando i livelli salariali aumentano, sebbene tale effetto dell'aumento dei livelli salariali abbia annullato alcuni degli effetti delle precedenti riforme per determinati livelli salariali (Grafico 1.25).
La maggior parte dell'elevato cuneo fiscale sul reddito da lavoro è dovuto ai contributi previdenziali obbligatori. Essi ammontano a circa il 33-40 % dello stipendio lordo, a seconda delle retribuzioni, e sono costituiti da un contributo pari a circa il 10 % a carico dei dipendenti, mentre la restante parte è a carico del datore di lavoro. I contributi previdenziali sono destinati in gran parte a finanziare il sistema pensionistico e a contribuire alla stabilizzazione dei redditi dei lavoratori nel corso della loro vita. Una misura temporanea adottata nel 2024 ha ridotto l'aliquota contributiva previdenziale per i lavoratori dipendenti di 6-7 punti percentuali. Questi elevati tassi di contribuzione comportano aliquote fiscali effettive e marginali elevate anche per i lavoratori a basso reddito e, malgrado la riduzione complessiva del cuneo fiscale e contributivo ottenuta grazie alla diminuzione delle aliquote dell'imposta sul reddito le fasce più basse, le aliquote contributive previdenziali rimangono non progressive. Le elevate aliquote marginali sui lavoratori a basso reddito incentivano il lavoro sommerso, sebbene in alcuni casi i contributi previdenziali possano essere più facili da riscuotere rispetto alle imposte sul reddito.
Imposte sul reddito e contributi sociali al netto delle prestazioni in denaro, per tipo di famiglia e per livello salariale, per l'Italia nell'anno indicato e per la media dell'OCSE e dell'UE-22 nel 2024
Nota: i livelli salariali sono espressi in % del salario medio. Le coppie sposate nella fascia 100-0 % sono monoreddito, mentre le altre coppie sposate sono a doppio reddito.
Fonte: Tabella 3.1 delle edizioni 2020 e 2025 di "OECD Taxing Wages" ed elaborazioni a cura dell'OCSE.
Sarebbe opportuno prendere in considerazione l'adozione di ulteriori riforme volte a ridurre gli elevati tassi dei contributi previdenziali. Gli sforzi volti a ridurre il costo delle pensioni contribuirebbero a creare il margine necessario per alleggerire tale onere. L'Istituto Nazionale della Previdenza Sociale (INPS) non è autofinanziato, poiché circa il 40 % delle sue entrate è già finanziato attraverso la tassazione generale. Una riforma che riduca i contributi previdenziali, finanziata attraverso un aumento della riscossione di altre imposte, creerebbe una struttura più progressiva rispetto ai livelli salariali, ampliando al contempo la base imponibile. In tale contesto, l'adozione di norme rigorose volte a definire in che misura l'INPS possa attingere alle entrate derivanti dalla tassazione generale per finanziare il pagamento delle pensioni e di altre prestazioni contribuirebbe a mantenere una certa disciplina nella spesa. L'estensione ai trattamenti pensionistici dell'aliquota del 10 % applicata ai contributi previdenziali a carico dei lavoratori dipendenti contribuirebbe ulteriormente ad accrescere le entrate.
Nel medio termine, l'indicizzazione degli scaglioni dell'imposta sul reddito delle persone fisiche, dei crediti di imposta, delle detrazioni e delle soglie di ammissibilità alle indennità correlate all'inflazione dei prezzi al consumo limiterebbe lo slittamento degli scaglioni e contrasterebbe l'aumento del cuneo fiscale con la crescita salariale, in particolare tra i lavoratori a basso e medio reddito. L'analisi dell'Ufficio Parlamentare di Bilancio indica che le riforme volte a migliorare la progressività del sistema di imposizione del reddito lo hanno reso anche più sensibile all'inflazione (Ufficio Parlamentare di Bilancio, 2025[48]). Diciotto Paesi dell'OCSE dispongono di meccanismi di indicizzazione automatica, che rendono i loro regimi fiscali più prevedibili, meno onerosi dal punto di vista amministrativo e più equi nel tempo. La maggior parte di questi Paesi indicizza tali soglie all'inflazione dei prezzi al consumo, in alcuni casi modificata per escludere determinati beni come il tabacco. Alcuni Paesi includono gli effetti della crescita della produttività nel calcolo volto a limitare lo slittamento degli scaglioni, poiché i salari crescono di pari passo con i generali incrementi della produttività, ad esempio aggiungendo un adeguamento all'inflazione o facendo riferimento al salario medio o minimo (OECD, 2023[17]).
Le varie esenzioni e riduzioni delle aliquote applicate all'imposta sul reddito delle persone fisiche distorcono la struttura dei pacchetti retributivi dei lavoratori e l'aliquota fiscale effettiva tra lavoratori equivalenti. Tali spese fiscali sono state ampliate negli ultimi anni. Esse comprendono aliquote ridotte sugli straordinari, sui bonus di produttività fino a 3 000 EUR per redditi inferiori a 80 000 EUR ed esenzioni fiscali sui benefici accessori da 1 000 EUR fino a 5 000 EUR per alcuni lavoratori in determinate situazioni, il cui costo in termini di entrate è stimato fino a 3,5 miliardi di EUR (0,2 % del PIL) (Ufficio Parlamentare di Bilancio, 2025[48]). La Legge di Bilancio 2026 ha introdotto un'aliquota fiscale forfettaria del 5 % per gli aumenti salariali legati ai rinnovi contrattuali firmati tra il 2024 e il 2026 per i lavoratori con un reddito inferiore a 33 000 EUR, e un'aliquota del 15 % per le indennità aggiuntive destinate ai lavoratori del settore pubblico in posizioni non dirigenziali con redditi inferiori a 50 000 EUR. L'eliminazione di tali aliquote ridotte ed esenzioni consentirebbe di ottenere un sistema di imposta sul reddito delle persone fisiche più semplice e trasparente, di aumentare le entrate e di permettere di abbassare le aliquote complessive.
L'elevato cuneo fiscale sul reddito da lavoro e le agevolazioni fiscali a favore del reddito da lavoro autonomo incentivano l'attività autonoma rispetto a quella subordinata. Il lavoro autonomo è più diffuso in Italia rispetto alla maggior parte dei Paesi dell'OCSE e rappresenta una quota consistente delle piccole imprese, tipicamente a bassa produttività (come illustrato nel Capitolo 4). Il reddito da lavoro autonomo rappresenta solitamente una quota rilevante del mix di entrate delle persone con redditi più elevati (Grafico 1.27). L'adempimento fiscale da parte dei lavoratori autonomi rappresenta una sfida di lunga data. Si stima che nel 2023 i loro versamenti di imposte e contributi previdenziali ammontassero al 40 % dell'importo dovuto (Commissione per la redazione della Relazione sull'economia non osservata e sull'evasione fiscale e contributiva, 2025[12]). Per incentivare i lavoratori autonomi e i liberi professionisti a dichiarare, è disponibile un regime semplificato di flat tax con un'aliquota dell'imposta sul reddito ridotta al 15 % e al 5 % durante i primi 5 anni di attività, a condizione che il reddito sia inferiore a 85 000 EUR, oltre alle detrazioni applicate a determinati costi. Tale soglia di ammissibilità è simile a quella in vigore in altri Paesi dell'OCSE con un livello di reddito comparabile a quello dell'Italia (Mas-Montserrat et al., 2023[19]). Il regime fiscale forfettario italiano presta un'insolita attenzione ai lavoratori autonomi, anche se alcuni professionisti sarebbero in grado di conformarsi al regime ordinario. Un regime di flat tax, o imposta forfettaria, comporta la necessità di bilanciare il maggiore incentivo a dichiarare il reddito, in particolare tra i contribuenti di piccole dimensioni, con il conseguente indebolimento della base imponibile e la promozione dell'attività autonoma rispetto al lavoro dipendente. L'abbassamento della soglia per il regime di flat tax e la riduzione dei periodi durante i quali un contribuente può rimanere idoneo al regime incoraggerebbero i partecipanti a passare al regime ordinario. Sarebbero inoltre utili riforme più ampie volte a ridurre l'onere combinato della previdenza sociale e dell'imposta sul reddito per i redditi più bassi e a diminuire le imposte regionali basate sulla produzione.
La minore tassazione effettiva di alcune fonti di reddito da capitale rispetto al reddito da lavoro distorce il modo in cui gli imprenditori strutturano le proprie attività e incoraggia la percezione di reddito sotto forma di dividendi o plusvalenze piuttosto che di salari (Zawisza et al., 2024[41]). Ciò può ridurre l'equità, l'efficienza e le potenziali entrate dei regimi fiscali. Il divario tra l'aliquota fiscale effettiva sul lavoro e quella sul capitale è notevole. Diverse categorie di redditi di impresa rappresentano oltre la metà del reddito delle persone fisiche che si collocano nell'1% dei redditi più alti in Italia (Grafico 1.26, (Guzzardi et al., 2023[20]). L'interazione tra la tassazione dei redditi da capitale e quella dei redditi da lavoro è complessa, e le riforme possono comportare il rischio di creare nuove opportunità di arbitraggio o distorsioni nelle decisioni aziendali. Un primo passo consisterebbe nell'identificare e risolvere le opportunità di arbitraggio più dannose e costose. Ridurre gli incentivi all'arbitraggio fiscale, restringendo il divario tra le aliquote effettive di tassazione del lavoro e del capitale, migliorerebbe la progressività e l'efficienza del sistema fiscale.
Riorientare la tassazione verso i beni immobili e altri beni
L'aumento delle imposte sui beni immobili e su altri beni consentirebbe di ridurre la tassazione sul lavoro, migliorando gli incentivi al lavoro e alleggerendo l'onere fiscale sui meno abbienti. Le entrate derivanti dalle imposte sui beni immobili incidono meno sugli investimenti, sull'occupazione e sull'attività economica rispetto ad altre categorie: rafforzarne il ruolo nel sistema fiscale complessivo può pertanto favorire la sostenibilità di bilancio e limitare al contempo gli effetti negativi sull'attività. Sebbene le entrate dalle imposte sugli immobili in percentuale del PIL siano superiori alle medie dell'OCSE e dell'UE, le imposte immobiliari ricorrenti rimangono una fonte modesta di gettito in Italia, in quanto raccolgono meno dell'1,5 % del PIL (circa la media dell'OCSE). Il valore catastale costituisce la base imponibile per le imposte immobiliari ricorrenti, nonché per l'imposta di successione sugli immobili. I valori catastali storici sono pari alla metà o meno dei valori di mercato attuali e ben un milione di proprietà non sono registrate, il che riduce il volume della riscossione delle imposte immobiliari e limita altre funzioni di pubblica utilità come la pianificazione urbana. L'aggiornamento dei valori catastali degli immobili (discusso nello Studio economico dell'Italia del 2024[17]) sta procedendo lentamente e figura tra le priorità del PSBMT. L'obbligo imposto ai proprietari di immobili che hanno beneficiato del Superbonus e di altri sussidi pubblici per la ristrutturazione di aggiornare il valore catastale registrato sta portando a progressi positivi, ma si applica solo a circa il 4,2 % del patrimonio edilizio. La semplificazione e la digitalizzazione dei documenti relativi ai valori catastali e della rendicontazione delle imposte immobiliari inizieranno a contribuire alle entrate dalle imposte immobiliari a partire dal 2026. L'aggiornamento dei valori catastali dovrebbe generare entrate aggiuntive e fornire una base per la revisione delle aliquote. Le preoccupazioni relative agli effetti distributivi o alle difficoltà incontrate dalle famiglie con un elevato valore patrimoniale ma redditi bassi potrebbero essere affrontate consentendo, ad esempio, che gli obblighi fiscali relativi all'imposta sugli immobili, adeguati all'inflazione, vengano adempiuti al momento della cessione del titolo di proprietà (ad esempio tramite successione o vendita), qualora il reddito del proprietario scenda al di sotto di una determinata soglia, come avviene in diversi Paesi dell'OCSE, dall'Irlanda alla Danimarca, nonché in alcuni Stati degli Stati Uniti e in alcune province canadesi (OECD, 2022[23]).
Composizione del reddito lordo delle famiglie – per percentili dei percettori di reddito
Nota: I dati sulla composizione dei redditi lordi delle famiglie erano disponibili per Austria, Belgio, Estonia, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lettonia, Lituania, Lussemburgo, Paesi Bassi, Polonia, Portogallo, Repubblica Slovacca, Slovenia, Spagna e Ungheria. Le famiglie con reddito negativo non sono state incluse. Le categorie di reddito sono definite come segue: il reddito da lavoro dipendente è la retribuzione complessiva percepita da un datore di lavoro in contanti; il reddito da lavoro autonomo si riferisce all'utile o alla perdita operativi netti realizzati da un lavoratore autonomo attraverso la propria impresa individuale; il reddito da locazione è il reddito derivante da locazioni al netto di costi quali il rimborso degli interessi ipotecari e le spese di manutenzione; il reddito finanziario si riferisce agli interessi e ai dividendi provenienti da società quotate in borsa, agli interessi su attività quali conti bancari o obbligazioni e a qualsiasi reddito derivante da imprese private non correlate al lavoro autonomo; il reddito da pensioni si riferisce al reddito proveniente da fonti pensionistiche pubbliche e private; i trasferimenti sociali regolari includono trasferimenti quali indennità di disoccupazione, indennità di malattia, congedo di maternità e assegni familiari; i trasferimenti privati regolari comprendono pagamenti regolari da parte di enti privati e/o altre famiglie, compreso il mantenimento dei figli; gli altri redditi comprendono i redditi rimanenti, quali plusvalenze o minusvalenze derivanti dalla vendita di beni, indennità di fine rapporto, liquidazioni assicurative, ecc., sebbene tali informazioni siano mancanti per alcuni Paesi e possano essere sottostimate per alcune famiglie. Poiché le estremità di una distribuzione sono solitamente sottorappresentate nei dati delle indagini, la composizione dell'1 % della popolazione con il reddito più elevato potrebbe risultare meno attendibile rispetto a quella del restante 90 % della distribuzione dei redditi.
Fonte: Banca centrale europea; Indagine dell'Eurosistema "Household Finance and Consumption Survey 2017"
La Legge di Bilancio 2026 aumenta la flat tax applicata ai redditi generati all'estero da stranieri facoltosi che si trasferiscono in Italia, o da italiani che vi fanno ritorno, a 300 000 EUR all'anno per coloro che aderiscono al regime a partire dal 2026, mentre la mantiene a 200 000 EUR per coloro che ne fanno già parte. Nel 2023 il regime si applicava a oltre 1 500 contribuenti individuali, sebbene molti di questi fossero membri della famiglia del contribuente principale e quindi soggetti a un importo ridotto. I partecipanti al regime non sono soggetti ad alcun obbligo di investimento o di altro tipo. Come illustrato dalla Corte dei Conti, le autorità fiscali non raccolgono dati sui redditi esteri e quindi non sarebbero in grado di valutare le potenziali passività se il contribuente fosse tassato in base al regime ordinario, né sarebbero in grado di valutare l'eventuale stimolo all'attività economica e alle entrate fiscali derivanti dal trasferimento in Italia di persone con un elevato patrimonio. In effetti, l'esperienza di diversi Paesi dell'OCSE non chiarisce se tali politiche producano benefici economici più ampi (OECD, 2024[16]).
Differenza tra le aliquote fiscali effettive integrate sul costo totale del lavoro o sugli utili degli azionisti pari a cinque volte il salario medio
Nota: il Grafico illustra la differenza tra l'aliquota fiscale effettiva integrata (ETR) sui redditi da lavoro dipendente e l'ETR integrata sui redditi da dividendi in uno scenario in cui il costo totale del lavoro o gli utili degli azionisti sono pari a cinque volte il salario medio, indicando la differenza in punti percentuali. I valori positivi indicano che l'onere fiscale effettivo sui salari è superiore a quello sui dividendi. Le aliquote fiscali effettive integrate sono calcolate in base alla metodologia di cui all'Allegato A di (Hourani et al., 2023[43]). I dati sono disponibili sul sito oe.cd/taxation-labour-capital
Fonte: (Hourani et al., 2023[18]).
Potenziare altre fonti di entrate
L'Italia ha esteso il ricorso alla tassazione sugli extraprofitti. Ad esempio, è stata imposta una tassa sugli utili straordinari realizzati dalle società energetiche durante l'impennata dei prezzi dell'energia in Europa nel 2022. Nel 2023 è stata applicata una tassa sugli extraprofitti pari al 40 % degli utili bancari a seguito dell'aumento dei margini di interesse registrato tra il 2021 e il 2023. A seguito del forte calo dei prezzi delle azioni bancarie dopo l'annuncio (De Vito et al., 2023[2]), il piano è stato modificato e il valore dell'imposta è stato limitato allo 0,1 % delle attività bancarie. Inizialmente si prevedeva che ciò avrebbe fruttato 5 miliardi di EUR (0,2% del PIL). La tassa sugli extraprofitti delle banche è stata criticata per aver generato incertezza tra gli investitori e le banche a causa della sua rapida introduzione e modifica, nonché per aver distorto le decisioni e il comportamento delle banche in materia di investimenti, riducendo la loro disponibilità a concedere prestiti. La Legge di Bilancio 2026 prevede un gettito fiscale aggiuntivo di 11 miliardi di EUR dal settore finanziario nel periodo 2026-2027, proveniente da banche e compagnie assicurative, generato attraverso l'aumento di un'imposta regionale sul valore della produzione e il congelamento dell'utilizzo delle attività fiscali differite per ridurre le passività fiscali. Per mantenere i margini di profitto, le banche potrebbero ampliare i propri spread sui tassi di interesse. In generale, se ben strutturate, tali imposte sugli extraprofitti non dovrebbero scoraggiare in modo significativo gli investimenti a lungo termine, purché si applichino retroattivamente agli utili passati e non costituiscano un aumento permanente dell'imposta sul reddito delle società. L'esperienza nei Paesi dell'OCSE dimostra che, anche quando possono essere concepite in modo da non distorcere gli investimenti e altre decisioni operative, le imposte sugli extraprofitti dovrebbero essere temporanee e legate a situazioni di crisi specifiche e transitorie, piuttosto che essere utilizzate per far fronte a esigenze permanenti in materia di entrate, che dovrebbero essere soddisfatte attraverso il sistema fiscale ordinario.
Una migliore gestione dei vari diritti e oneri relativi all'accesso ai beni e ai servizi pubblici consentirebbe di generare entrate aggiuntive, favorirebbe una maggiore redditività di tali beni pubblici e migliorerebbe la competitività di vari settori in Italia. Le valutazioni della Corte dei Conti rilevano che i canoni di concessione sono nettamente inferiori ai valori di mercato basati sul fatturato delle imprese. Le concessioni balneari hanno attirato molta attenzione, visto che i 12 000 concessionari pagano in media 8 333 EUR all'anno mentre il fatturato annuo del settore è stimato a 2,1 miliardi di EUR. Le misure legali volte a rivedere e riaprire le gare d'appalto esistenti sono state rinviate al 2027.
Nota: nella Sezione C, i figli beneficiari sono esenti in Ungheria, Lituania, Polonia, Portogallo, Slovenia e Svizzera. Belgio: si riferisce alla regione di Bruxelles-Capitale. Svizzera: si riferisce al cantone di Zurigo.
Fonte: OECD (2021), Inheritance Taxation in OECD Countries, OECD Tax Policy Studies, No. 28, OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/e2879a7d-en.
Analogamente, le entrate percepite dallo Stato a titolo di concessioni autostradali rappresentano una piccola frazione delle entrate generate dagli operatori (per esempio, l'Italia, 2025[37]). Nel biennio 2021-2022 e nel 2024 sono state introdotte normative nazionali relative alle concessioni su grandi progetti idroelettrici e autostradali volte a migliorare i servizi e le entrate per lo Stato. Le concessioni per l'energia, l'acqua e altri servizi pubblici sono gestite da amministrazioni subnazionali con tariffe e accordi variabili che potrebbero non riflettere più le condizioni del mercato. L'eliminazione del diritto di prelazione e l'apertura delle gare d'appalto per le concessioni alla concorrenza, sotto il controllo delle autorità garanti della concorrenza, possono aumentare le entrate pubbliche e consentire un migliore utilizzo dei beni pubblici. Le gare di appalto possono essere concepite in modo da assegnare le concessioni a operatori che limitino i costi per gli utenti dei beni, migliorino la qualità e la sostenibilità dei servizi e aumentino le entrate dello Stato.
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