En este capítulo se analizan las tendencias de la inversión extranjera directa (IED) y su impacto en la transformación estructural de ALC (ALC) entre los años 2003 y 2024, haciendo especial hincapié en la inversión procedente de la Unión Europea (UE). Comienza con una visión general de las tendencias de la IED, incluyendo las inversiones en proyectos nuevos y las fusiones y adquisiciones (M&A), desglosadas por países de destino, economías de origen y sectores. A continuación, explora la forma en que la IED contribuye a la productividad, la innovación, la modernización tecnológica, la transformación digital y la transición ecológica, incluyendo los cambios en la combinación de fuentes de energía. Por último, evalúa el papel de la IED en el fomento de la diversificación y la mejora de las exportaciones, así como en una mayor integración en las cadenas de valor mundiales (CMV).
Evaluación del impacto socioeconómico de la inversión extranjera directa en América Latina y el Caribe
Resumen
La región de ALC (ALC) está atravesando un complejo proceso de transformación económica y social, marcado por persistentes retos estructurales y esfuerzos renovados por promover un crecimiento inclusivo y sostenible. En los últimos años, muchos países han puesto en marcha o actualizado estrategias de desarrollo industrial y productivo para fortalecer las capacidades tecnológicas, mejorar las cadenas de valor y diversificarse más allá de los sectores tradicionales cuya base son los productos básicos. Estas estrategias tienen por objeto impulsar la innovación, mejorar las competencias y la generación de valor agregado, así como promover transiciones ecológicas y digitales (ECLAC, 2024[1]; OECD, 2024[2]).
La IED desempeña un papel fundamental en esta transformación estructural. Aunque las entradas han fluctuado con los cambios en la dinámica mundial y regional, siguen siendo estructuralmente significativas, con un promedio de cerca del 3% del PIB en la última década, una de las proporciones más altas del mundo. La participación de ALC en el acervo mundial de IED también se ha mantenido relativamente estable, en torno al 6% en las últimas dos décadas, por encima de la de otras regiones emergentes. Las principales economías, como Brasil, México, Chile, Colombia y Argentina, absorben sistemáticamente las mayores proporciones de IED, lo que refleja el tamaño de sus mercados, la riqueza de sus recursos y la competitividad de sus estructuras de costos.
Entre 2014 y 2024, la IED en proyectos nuevos se dirigió principalmente a la industria manufacturera (35%), con fuertes entradas en los sectores de vehículos automotores, alimentos y bebidas y productos químicos. Los sectores de energía y minería representaron el 24% y el 13%, respectivamente. Los servicios representaron aproximadamente una cuarta parte de la IED en proyectos nuevos, liderados por la información y la comunicación, y el transporte y el almacenamiento. En cambio, las fusiones y adquisiciones transfronterizas se concentraron en los servicios (alrededor del 50%), en particular las finanzas y la información y la comunicación, seguidos de la energía (21%). La Unión Europea (UE) es un actor central en el panorama de las inversiones en ALC, ya que representa casi el 30% de la IED en proyectos nuevos, superando a los Estados Unidos (26%) y a los inversionistas intrarregionales (8%). En las fusiones y adquisiciones, los inversionistas de la UE representaron el 18% del valor de las operaciones, por detrás de ALC (32%) y Estados Unidos (26%). Las empresas de la UE son especialmente activas en sectores alineados con las prioridades de la Agenda de Inversión Global Gateway (GGIA) de la UE-ALC, en particular las energías renovables y la información y las comunicaciones, con un notable crecimiento de la inversión en energías renovables.
La IED contribuye positivamente a la productividad, la innovación y la modernización tecnológica en ALC. Las empresas extranjeras son sistemáticamente más productivas que las nacionales y más propensas a participar en actividades de innovación, investigación y desarrollo (I+D). En particular, las empresas de la UE obtienen mejores resultados en sectores intensivos en capital y de alta productividad, como la energía, los vehículos automotores y las finanzas. Aproximadamente el 39% del total de la IED en proyectos nuevos y el 44% de la IED proveniente de la UE se ha dirigido a estos sectores de mayor productividad. Alrededor del 30% de la IED en proyectos nuevos se ha destinado a sectores de tecnología media y alta y de intensidad de conocimiento, una proporción que se ha mantenido prácticamente estable durante las dos últimas décadas. Las empresas de la UE han sido impulsoras clave de la inversión en sectores de tecnología media-alta, especialmente en el sector del automóvil, y representan alrededor del 25% de la IED en proyectos nuevos en este segmento. Los inversionistas estadounidenses han estado más activos en la fabricación de alta tecnología y los servicios intensivos en conocimiento; sin embargo, la inversión sigue concentrándose en funciones de producción básicas y de apoyo (por ejemplo, la fabricación y la logística): entre 2014 y 2024, más del 80% de los proyectos, muchos de ellos de empresas de la UE, se centraron en este tipo de actividades. Si bien son esenciales para el crecimiento de la productividad y potencialmente más propicias para los efectos indirectos locales, estas actividades generan un valor agregado relativamente menor. Solo una parte limitada de la inversión en proyectos nuevos implica funciones de mayor valor (por ejemplo, I+D o actividades corporativas estratégicas), lo que apunta a un importante potencial sin explotar para una mejora más profunda de las redes de producción mundiales.
Desde 2003, ALC ha atraído aproximadamente 260 mil millones de dólares estadounidenses en inversiones digitales en proyectos nuevos, lo que representa alrededor del 13% del total de la IED en proyectos nuevos. La inversión digital es también un pilar estratégico de la Asociación Global de Inversión y Comercio UE-ALC y un motor clave de la transformación digital de la región. Las primeras entradas, especialmente las que provienen de la UE, se centraron en las infraestructuras de telecomunicaciones, sentando las bases para la conectividad digital. Las inversiones más recientes se han desplazado hacia los servicios digitales, incluidos el alojamiento de datos, la programación y el desarrollo de software. La Unión Europea y los Estados Unidos siguen siendo los principales inversionistas en los sectores digitales de ALC. Las empresas estadounidenses han tomado la delantera en los servicios digitales. Las empresas de la UE han aumentado también sus inversiones en este sector, pero su papel ha disminuido en términos relativos en todos los sectores digitales, ya que las inversiones de otras regiones han crecido más rápidamente. La IED también está desempeñando un papel crítico en el apoyo a la transición ecológica de ALC, ya que la región se está convirtiendo en un destino mundial clave para las inversiones alineadas con el clima. Entre 2014 y 2024, las energías renovables representaron el 17% del total de la IED en proyectos nuevos, lo que supone un aumento de 10 puntos porcentuales en comparación con la década anterior. La UE sigue siendo el principal inversionista en la transición hacia las energías limpias de la región, desempeñando un papel fundamental en la expansión del suministro de energías limpias y en el avance de la transformación de la combinación energética, aunque su cuota de mercado relativa haya disminuido ante el creciente interés de otros inversionistas internacionales en este sector.
La IED es también un importante motor de la diversificación de las exportaciones y la modernización industrial. Si bien las estructuras comerciales de ALC difieren entre los distintos países, muchos siguen dependiendo de las exportaciones de materias primas y productos de baja tecnología. La inversión en los sectores de tecnología media y alta, especialmente en las economías más complejas, ha favorecido el cambio hacia actividades de mayor valor agregado. Particularmente, la inversión de la UE se ha relacionado con una mayor sofisticación de las exportaciones y al desarrollo industrial. La IED también ha profundizado la integración de ALC en las CMV, ya que las empresas extranjeras están más orientadas a la exportación y dependen más de las importaciones que las nacionales. Sin embargo, la integración de la región sigue orientada principalmente hacia el futuro, especialmente en los sectores basados en los recursos, donde se concentra en gran medida la inversión de la UE en proyectos nuevos.
2.2.1. La IED ha sido estructuralmente importante para ALC
La IED ha sido durante mucho tiempo un impulsor clave del crecimiento en ALC. Más allá de brindar financiamiento, la IED ha configurado los patrones de desarrollo industrial y ha facilitado la integración de la región en las cadenas de valor mundiales (CMV) (OECD, 2023[3]). Entre 2003 y 2013, la región experimentó una notable expansión de las entradas de IED, respaldada por un entorno externo favorable (Gráfico 2.2 y Recuadro 2.1). Los altos precios de las materias primas, junto con las reformas de las políticas internas, incluida la liberalización del comercio, la privatización y las mejoras regulatorias en varios países de ALC, aumentaron el atractivo de la región para los inversionistas extranjeros. Este crecimiento también se mostró resistente a la crisis financiera mundial de 2008-2009, que provocó una contracción brusca pero breve, tras la cual las entradas se recuperaron rápidamente.
Entradas netas de IED en ALC, 2003-2023
Nota: El agregado para ALC excluye a Aruba, las Bahamas, las Islas Caimán, Curazao y las Islas Turcas y Caicos.
Fuente: Basado en Banco Mundial (2024[5]), Inversión extranjera directa, flujos netos (Balanza de pagos, dólares estadounidenses corrientes),https://data.worldbank.org/indicator/BM.KLT.DINV.CD.WD.
Desde 2013, las entradas de IED en ALC han seguido una trayectoria descendente. La caída de los precios de las materias primas, el endurecimiento de las condiciones financieras mundiales y la volatilidad macroeconómica recurrente debilitaron la confianza de los inversionistas, mientras que el auge de centros de inversión dinámicos en Asia y otras regiones intensificó la competencia por el capital. Sin embargo, las entradas de IED se recuperaron rápidamente tras la crisis de la COVID-19. Después de una fuerte contracción en 2020, las entradas aumentaron notablemente, respaldadas por la estabilización de las condiciones macroeconómicas. Los rendimientos cada vez más atractivos en sectores como el de las energías renovables, junto con estrategias de promoción de la inversión más específicas, también contribuyeron a esta recuperación (OECD, 2023[4]).
La importancia estructural de la IED para ALC se ha mantenido estable durante las dos últimas décadas. En promedio, las entradas anuales han equivalido a cerca del 3% del PIB, una cifra significativamente superior a la de otras regiones del mundo, como Medio Oriente y África del Norte (2.7%), Asia Oriental y el Pacífico (2.3%), África Subsahariana (2.2%) y Asia Meridional (1.4%) (Gráfico 2.1). El acervo de IED entrante subraya la importancia de la región como destino de inversiones. ALC representa poco más del 6% del total mundial, muy por debajo de las participaciones de la UE (30%) y América del Norte (26%), pero por encima de las de otras regiones emergentes, como Asia Oriental y el Pacífico o Medio Oriente y África del Norte, ambas cerca del 4%. Esta participación también se ha mantenido prácticamente estable durante la última década, lo que pone de manifiesto el atractivo sostenido de la región para los inversionistas extranjeros (Gráfico 2.2).
Reservas de IED,% del total mundial
Fuente: Basado en UNCTAD (2024[6]), Inversión extranjera directa: flujos entrantes y salientes y acervo, anualhttps://unctadstat.unctad.org/datacentre/dataviewer/US.FdiFlowsStock .
Este informe se basa en diversas fuentes y tipos de datos sobre la IED para ofrecer una visión integral de las tendencias de inversión en ALC. Cada tipo de datos recoge una dimensión distinta de la actividad de la IED:
Estadísticas oficiales sobre la IED (2003-2023), tal como las autoridades nacionales las dieron a conocer y recopiladas por organismos internacionales, siguen los marcos de la balanza de pagos (BoP) y la posición de inversión internacional (PII). La IED se define como una inversión transfronteriza en la que un inversionista de un país adquiere una participación duradera (usualmente, al menos el 10% del poder de voto) en una empresa ubicada en otro país. Este informe utiliza dos indicadores clave:
Entradas netas de IED: el valor de la inversión directa extranjera realizada por inversionistas no residentes en la economía objeto del informe, incluyendo las ganancias reinvertidas y los préstamos intraempresariales, neto de la repatriación de capital y el reembolso de préstamos.
Entradas netas de IED como porcentaje del PIB: las entradas netas de IED expresadas como porcentaje del producto interno bruto, lo que permite la comparabilidad entre países de diferente dimensión económica.
Saldo de la IED como porcentaje del total mundial: la proporción de la IED acumulada de un país o región en relación con el saldo total mundial de IED. Indica la importancia relativa de ese país o región como destino de la inversión extranjera en comparación con el resto del mundo.
Las estadísticas oficiales, obtenidas del Banco Mundial y la UNCTAD, están disponibles hasta 2023 y abarcan las entradas de IED por país de destino. Sin embargo, no proporcionan información desglosada por sector o país de origen del inversionista.
La IED en proyectos nuevos (2003-2024) se refiere al establecimiento de nuevas instalaciones o la expansión de operaciones existentes por parte de inversionistas extranjeros, normalmente asociada a la formación de capital y la creación de empleo. Los datos utilizados en este informe proceden de la base de datos fDi Markets del Financial Times, que realiza un seguimiento de los anuncios a nivel de proyectos en todos los países, sectores y actividades. Los datos sobre proyectos totalmente nuevos abarcan el periodo de 2003 a 2024 y están desglosados por país de destino, país de origen, sector y tipo de actividad. Si bien son directamente comparables con las estadísticas oficiales de IED, ya que recogen los flujos de inversión anunciados y no los realizados, ofrecen una valiosa perspectiva de futuro. Algunos elementos nacionales pueden estar incluidos en los valores de los proyectos comunicados (por ejemplo, si un inversionista extranjero recibe un préstamo local), y los datos siguen un sistema de clasificación propio que se ha adaptado a la Clasificación Industrial Internacional Uniforme de Todas las Actividades Económicas (CIIU), Rev. 4.
Las fusiones y adquisiciones (M&A) (2018-2024) implican la adquisición parcial o total de empresas existentes por parte de inversionistas extranjeros. Es posible que estas transacciones no den lugar a una nueva capacidad productiva, pero pueden aportar importantes beneficios mediante la inyección de capital, la reestructuración o la transferencia de conocimientos. Los datos de M&A que se utilizan en este informe proceden de LSEG (antes Refinitiv) y abarcan las transacciones transfronterizas en la región de ALC entre 2018 y 2024. Están desglosados por país de destino y de origen, así como por sector. Si bien el número de transacciones proporciona una medida sólida de la actividad inversionista, solo se divulga el valor de las operaciones en aproximadamente el 35% de los casos, lo que limita el análisis de las tendencias de valor.
Fuente: Basado en el Banco Mundial (2024[7]) , Inversión extranjera directa, entradas netas (% del PIB),https://data.worldbank.org/indicator/BX.KLT.DINV.WD.GD.ZS; Basado en Financial Times (2025[8]) , Mercados de IED (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.
LSEG(2025[9]), Fusiones y adquisiciones (M&A),https://www.lseg.com/en/investor-relations/refinitiv-acquisition-documents.
2.2.2. La mayor parte de la IED se dirige a unos cuantos países de ALC
La concentración de la IED en las economías de ALC refleja en gran medida la estructura económica y demográfica subyacente de la región. Al igual que en otras partes del mundo, las economías más grandes con mayor potencial de mercado, recursos naturales abundantes y costos laborales competitivos tienden a atraer una porción desproporcionada de la IED. Brasil, México, Chile, Colombia y Argentina, los países más poblados y económicamente más importantes de ALC, han sido de forma sistemática los principales destinos de la inversión extranjera en la región (ECLAC, 2024[1]). Además de su peso económico, estos países ofrecen infraestructuras relativamente más desarrolladas, mercados de capitales más profundos y marcos institucionales más maduros, todos ellos factores clave que influyen en las decisiones de los inversionistas (Mistura and Roulet, 2019[10]; OECD, 2023[3]).
Entre 2013 y 2023, Brasil, México, Chile, Colombia, Argentina y Perú recibieron casi el 88% de todas las entradas de IED en la región (Gráfico 2.3). Tan solo Brasil representó cerca del 40% del total de entradas, seguido por México (21%), Chile (9%), Colombia (7%), Argentina (6%) y Perú (4%). Esta distribución solamente representa una evolución modesta con respecto a la década anterior (2003-2012), en la que Brasil, México y Colombia aumentaron ligeramente sus participaciones relativas, mientras que Chile, Argentina y Perú registraron pequeños descensos.
Entradas netas de IED por país de ALC,% del total de IED
Fuente: Basado en el Banco Mundial (2024[5]), Inversión extranjera directa, flujos netos (Balanza de pagos, dólares estadounidenses corrientes),https://data.worldbank.org/indicator/BM.KLT.DINV.CD.WD.
La inversión extranjera directa en proyectos nuevos, usualmente relacionada con nueva capacidad productiva, muestra un patrón muy similar, aunque con algunas variaciones a nivel nacional (Recuadro 2.1). Entre 2013 y 2023, seis países (México, Brasil, Chile, Argentina, Perú y Colombia) captaron aproximadamente el 77% del valor total de la inversión anunciada en proyectos nuevos (Gráfico 2.4). México se convirtió en el principal destino, con un 30% del valor de los proyectos regionales, seguido de Brasil (23%) y Chile (9%). Argentina, Perú y Colombia atrajeron cada uno entre un 4% y un 7%.
Del mismo modo, las fusiones y adquisiciones (M&A), operaciones que implican la compra o consolidación de empresas existentes, siguieron concentrándose en gran medida en las seis economías más grandes de la región, aunque la clasificación de los países difiere ligeramente de la observada en el caso de la IED oficial y la inversión en proyectos nuevos (Recuadro 2.1). Entre 2018 y 2024, Brasil, Chile, México, Perú, Colombia y Argentina representaron en conjunto casi el 90% de todas las transacciones de M&A en ALC y aproximadamente el 92% del valor de las operaciones divulgadas, teniendo en cuenta que solo se cuenta con información pública sobre el valor de cerca del 35% de las operaciones concluidas durante este periodo (Gráfico 2.5). Brasil fue, con amplia diferencia, el mayor receptor con un 40% del valor total de las operaciones divulgadas, detrás de él se ubicaron Chile (18%) y México (14%). Perú y Colombia representaron cada uno el 7%, mientras que Argentina atrajo el 5%. Se observa una tendencia similar en cuanto al número de transacciones, con Brasil de nuevo a la cabeza con el 41% del total de operaciones, por delante de México (14%), Colombia (12%), Chile (11%), Argentina (6%) y Perú (5%).
IED en proyectos nuevos por país de ALC,% del total
Nota: La IED en proyectos nuevos recoge los anuncios a nivel de proyecto.
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]), FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.
Operaciones de M&A por país de ALC, 2018-2024,% del total
Nota: Solo se divulga el valor del 35% de las transacciones de M&A.
Fuente: Basado en LSEG (2025[9]), Fusiones y adquisiciones (M&A), https://www.lseg.com/en/investor-relations/refinitiv-acquisition-documents.
2.2.3. La IED en proyectos nuevos domina el sector manufacturero, mientras que las fusiones y adquisiciones (M&A) prevalecen en el sector de servicios.
Entre 2014 y 2024, ALC atrajo algo más de 1 billón de dólares estadounidenses en inversión extranjera directa (IED) en proyectos nuevos, concentrada en unos cuantos sectores clave. La industria manufacturera siguió siendo el principal destino (35%), enfatizando su peso estructural en el perfil de la IED de la región, y los vehículos automotores (11%), alimentos, bebidas y tabaco (4%), productos y sustancias químicas (3%) y los metales básicos (3%) absorbieron la mayor parte de la IED en proyectos nuevos (Gráfico 2.6). Tras ellos se ubicaron los servicios con alrededor del 25%, liderados por la información y comunicación (10%) y el transporte y almacenamiento (5%), mientras que la energía representó el 22%, principalmente energías renovables. El sector primario siguió desempeñando un papel importante (14%), en gran parte gracias a la minería (14%), mientras que la agricultura siguió siendo marginal (menos del 1%). La construcción representó alrededor del 5%.
IED total en proyectos nuevos en ALC, por sector, % del total de la IED en proyectos nuevos
Nota: Las actividades empresariales incluyen actividades profesionales, científicas y técnicas.
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]) , FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.
En comparación con el periodo 2003-2013, la estructura general de la IED solo cambió moderadamente, pero se produjeron cambios notables dentro de los sectores. La industria manufacturera disminuyó ligeramente a causa de la reducción de la inversión en las industrias relacionadas con los metales y los combustibles fósiles. Los servicios se expandieron moderadamente, apoyados por el transporte y el almacenamiento, el comercio al mayoreo y menudeo, y los hoteles y restaurantes, mientras que las actividades financieras disminuyeron. La reasignación más significativa se produjo en el sector energético, ya que los combustibles fósiles aumentaron 4 puntos porcentuales, impulsados principalmente por nuevas inversiones en gas. Las energías renovables ganaron más de 10 puntos porcentuales, lo que confirma el creciente atractivo de ALC para los proyectos de energía limpia, respaldados por la caída de los costos de la tecnología, la mejora de la rentabilidad y la innovación rápida (IEA, 2023[11]).
Entre 2018 y 2024, ALC registró más de 1 500 operaciones transfronterizas de M&A por un valor superior a los 285 mil millones de dólares, aunque es probable que el valor real sea mayor, dado que no revelaron detalles financieros de la mayoría de las operaciones. Aproximadamente la mitad de todas las transacciones tuvieron lugar en el sector de los servicios, seguido del de energía (21%), industria manufacturera (13%) y minería (12%) (Gráfico 2.7). La mayor concentración de fusiones y adquisiciones en el sector de los servicios, en comparación con la IED en proyectos nuevos, refleja la naturaleza de estas operaciones, que suelen implicar la adquisición de empresas ya establecidas, algo especialmente común en las industrias basadas en los servicios.
Dentro de los servicios, la mayor parte del valor de las M&A divulgadas se concentró en las actividades financieras y de seguros (14%), la información y la comunicación (12%), el comercio al menudeo (6%) y el transporte y el almacenamiento (5%), lo que muestra el papel principal del sector en las transacciones transfronterizas. En el sector energético, toda la actividad se concentró en la electricidad (21%), en su gran mayoría energías renovables, poniendo de relieve el creciente interés estratégico de los inversionistas por las energías limpias. Las operaciones en el sector manufacturero fueron de menor envergadura y se concentraron en productos y sustancias químicas (4%), alimentos, bebidas y tabaco (3%) y productos minerales no metálicos (2%), mientras que la minería atrajo un 12% adicional. En general, la distribución de las M&A entre las actividades dentro de los sectores reflejó en gran medida la de la IED en proyectos nuevos, con una excepción clave: los vehículos automotores, donde la limitada presencia de empresas locales ha hecho que la inversión en proyectos nuevos sea la forma de entrada preferida frente a las adquisiciones.
Operaciones de fusiones y adquisiciones, por sector, 2018-2024,% del total
Nota: Solo se divulga el valor del 35% de las transacciones de fusiones y adquisiciones.
Fuente: Basado en LSEG (2025[9]) , Fusiones y adquisiciones (M&A),https://www.lseg.com/en/investor-relations/refinitiv-acquisition-documents.
2.2.4. La Unión Europea y Estados Unidos son los principales inversionistas en ALC
Entre 2014 y 2024, las empresas de la UE fueron la principal fuente de IED en ALC, con una inversión de alrededor de 300 mil millones de dólares (30% del total). Les siguieron las empresas de Estados Unidos (26%), ALC (8%), Reino Unido (8%) y China (7%) (Gráfico 2.8, Panel A). En comparación con la década anterior, la inversión en proyectos nuevos de la UE disminuyó ligeramente, en 2 puntos porcentuales de la participación total, pero la UE siguió siendo el principal inversionista y consolidó aún más su posición. El crecimiento más dinámico provino de Estados Unidos y China: la inversión en proyectos nuevos de EE. UU. aumentó en 65 mil millones de dólares (un aumento de 6 puntos porcentuales en la participación) y la inversión china creció en 51 mil millones de dólares (un aumento de 5 puntos porcentuales). La inversión del Reino Unido creció de forma más moderada, ganando 2 puntos porcentuales en participación. Por el contrario, la IED en proyectos nuevos procedente de ALC disminuyó ligeramente tanto en términos absolutos como en participación relativa.
Este desempeño reciente se basa en patrones a más largo plazo. Desde principios de la década del 2000, las empresas de la UE han sido sistemáticamente los principales inversionistas en proyectos nuevos en ALC, con una inversión que se ha mantenido muy por encima de otras fuentes, a pesar de las fluctuaciones periódicas, y que ha mostrado un dinamismo renovado desde 2021 (Gráfico 2.8, Panel B). Estados Unidos también ha jugado un papel clave, con un impulso de la IED en proyectos nuevos a partir de 2017, mientras que el Reino Unido, los países de ALC y China han ampliado gradualmente su presencia. En particular, la inversión china en proyectos nuevos se aceleró a partir de 2018, lo que refleja la profundización de los lazos económicos y el interés estratégico en sectores clave de toda la región. La inversión del Reino Unido aumentó considerablemente en 2024.
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]) , FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.
Al analizar la actividad de fusiones y adquisiciones transfronterizas, el papel más destacado lo desempeñan las propias empresas de ALC. Durante el periodo 2018-2024, las empresas de ALC representaron la mayor parte de las transacciones, aproximadamente el 37% del total, y el mayor valor acumulado, alrededor del 32% (Gráfico 2.9). Esta dinámica intrarregional probablemente refleja las ventajas de invertir en mercados familiares, entre las que se incluyen la proximidad geográfico y cultural, las similitudes lingüísticas, menores costos operativos y logísticos, así como una mayor armonización de los marcos jurídicos y normativos. Estados Unidos es la segunda fuente más importante de actividad de M&A, con un 24% de las operaciones y un 23% del valor total, seguido de cerca por la Unión Europea, con un 18% en ambas categorías. Por el contrario, la actividad de M&A con origen en China y el Reino Unido se ha mantenido relativamente limitada.
Fusiones y adquisiciones en ALC, por origen, suma acumulada entre 2018 y 2024
Nota: Solo se divulga el valor de las operaciones en el 35% de las fusiones y adquisiciones.
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]) , FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.
2.2.5. Los principales inversionistas en ALC presentan perfiles sectoriales diversos
Los principales inversionistas en ALC presentan perfiles sectoriales distintos, tanto en términos de su contribución relativa a la inversión total en cada sector como de la composición de sus propias carteras de inversión en la región. Entre 2014 y 2024, las empresas de la UE destacaron como los principales inversionistas en proyectos nuevos en los sectores de la energía y la industria manufacturera, representando más del 40% de todos los proyectos relacionados con la energía y cerca de un tercio de los relacionados con la industria manufacturera. También mantuvieron una fuerte presencia en los servicios, así como en la minería y la explotación de canteras (Gráfico 2.10, Panel A). Estados Unidos se colocó como líder de inversión en proyectos nuevos en los servicios y la minería, al tiempo que jugó un papel importante en la industria manufacturera y la energía. Las empresas de ALC en general contribuyeron menos y sus inversiones se concentraron relativamente en los servicios. La inversión de China fue más destacada en la minería y la industria manufacturera, mientras que el Reino Unido tuvo una presencia modesta, con su posición más fuerte en la energía.
Excepto por la construcción y la minería, la participación de las empresas de la UE en la IED en proyectos nuevos disminuyó en la mayoría de los sectores (Gráfico 2.10, Panel B). Por el contrario, Estados Unidos y China fueron los inversionistas más dinámicos, aumentando su participación en casi todos los sectores. Las empresas del Reino Unido aumentaron su presencia en el sector energético, mientras que la inversión de las empresas de ALC mostró un rendimiento desigual, con pequeñas variaciones generales en su participación sectorial.
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]) , FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.
Los principales inversionistas en ALC muestran prioridades sectoriales distintas. Las empresas de la UE han mostrado una tendencia hacia invertir más en manufactura y energía, con participaciones menores en servicios y otros sectores (Gráfico 2.11). Este patrón se refleja en gran medida en las empresas del Reino Unido, mientras que los inversionistas de EE. UU. y ALC destinan una parte relativamente mayor de su capital a servicios y minería. Las empresas chinas se destacan por un enfoque mucho más marcado en la manufactura y la minería, así como una inversión comparativamente limitada en energía y servicios. A lo largo de la década pasada, cambiaron las estrategias de inversión. La minería disminuyó en general, salvo en el caso de los inversionistas estadounidenses, mientras que la energía recobró importancia en la mayoría de los grupos, en particular en la UE y el Reino Unido. La manufactura perdió terreno para algunos de los inversionistas más tradicionales, pero se expandió para otros, incluyendo las empresas de ALC. Los servicios se expandieron para la mayoría de los principales actores; sin embargo, la UE y el Reino Unido son notorias excepciones, ya que experimentaron una disminución en su participación.
Composición sectorial de la IED en nuevos proyectos por origen
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]), FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.
2.2.6. La inversión de la UE se centra cada vez más en los sectores prioritarios de la Agenda de Inversión Global Gateway de la UE y ALC.
La inversión de la UE en ALC actualmente experimenta un cambio estratégico, orientándose cada vez más hacia áreas incluidas en la GGIA UE-ALC, a saber, la transformación digital, la transición ecológica (incluyendo energía y transporte sostenibles), la educación y la resiliencia sanitaria. Mediante la promoción de la inversión en estos sectores, la UE pretende reforzar las infraestructuras que fomentan el crecimiento inclusivo, apoyan las transiciones digital y ecológica y mejoran la resiliencia en los países socios.
Si bien la industria manufacturera sigue siendo uno de los principales sectores de destino de la inversión de la UE (34% del total de la IED en proyectos nuevos entre 2014 y 2024), el peso relativo tanto de la industria manufacturera como de los servicios disminuyó entre 2003-2013 y 2014-2024, ya que los inversionistas de la UE centraron su atención en la energía, sobre todo en las energías renovables. La proporción de la IED de la UE en proyectos nuevos en el sector de las energías renovables casi se duplicó durante la última década, pasando del 13% al 31% del total de la inversión de la UE en la región (Gráfico 2.12). Al mismo tiempo, la inversión en la generación de energía a partir de combustibles fósiles (carbón, petróleo y gas) disminuyó ligeramente del 7% al 5%, lo que sugiere un reposicionamiento gradual que se aleja de las actividades intensivas en carbono.
A pesar de un descenso relativo, la industria manufacturera sigue siendo fundamental para la inversión de la UE en ALC y se ha concentrado cada vez más en subsectores alineados con los objetivos del GGIA UE-ALC. El sector automotriz siguió siendo el principal destino, a pesar de un descenso de 5 puntos porcentuales, con un modesto aumento de los proyectos relacionados con los vehículos eléctricos. La importancia de los alimentos, las bebidas y el tabaco aumentó también, representando el 5% de la inversión total, frente al 1% del periodo anterior. Los productos y sustancias químicas, que respaldan la resiliencia de las cadenas de suministro farmacéuticas y relacionadas con la salud, representaron el 2% de la inversión total de la UE en 2014-2024, lo que supone un descenso de un punto porcentual en comparación con la década anterior. Del mismo modo, la inversión en metales básicos se redujo del 9% al 4%, y la inversión en electrónica y maquinaria eléctrica, facilitadores fundamentales de la conectividad digital, se mantuvo baja y disminuyó durante el periodo.
El sector de los servicios experimentó un descenso en la participación de inversión de la UE en proyectos nuevos en ALC durante la última década, debido en gran medida a una fuerte contracción de los servicios de información y comunicación, que disminuyeron tanto en términos relativos (del 13% al 8% de la inversión total) como en valor absoluto. Este descenso se debió principalmente a una reducción significativa de los proyectos de telecomunicaciones, un catalizador fundamental de la expansión de los servicios digitales. Es probable que esta contracción refleje la maduración de los mercados de telecomunicaciones en toda la región, lo que limita las oportunidades de nueva entrada y expansión. La proporción de la inversión de la UE en servicios siguió siendo significativa también en el transporte y el almacenamiento (alrededor del 4%), con un ligero aumento en comparación con el periodo anterior, y en hoteles y restaurantes (poco menos del 4%).
IED de la UE en proyectos nuevos en ALC, por sector, % del total de la IED de la UE en proyectos nuevos
Nota: Las barras con bordes rojos indican los sectores que se alinean con las áreas de asociación en el marco de la GGIA UE-ALC (Recuadro 1.1 del Capítulo 1). Áreas de asociación: digital (información y comunicación, electrónica, maquinaria eléctrica); clima y energía (energías renovables); transporte (vehículos eléctricos dentro de la categoría “vehículos automotores”); salud (productos químicos, farmacéuticos, instrumentos médicos, salud y trabajo social). Las inversiones en educación e investigación son de naturaleza transversal y no pueden recogerse en la clasificación sectorial de la ISIC Rev. 4. Las actividades empresariales incluyen actividades profesionales, científicas y técnicas.
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]), FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.
Las operaciones de M&A realizadas por empresas de la UE muestran también una creciente alineación con los sectores prioritarios de la GGIA UE-ALC. Entre 2018 y 2024, aproximadamente el 28% del valor total de las operaciones de M&A correspondió al sector energético, en particular a proyectos de energías renovables. El sector de los servicios atrajo la mayor parte del total, con alrededor del 48% del valor total de las operaciones. Dentro de este sector, un segmento importante del sector digital como son la información y las comunicaciones fue el principal objetivpo ya que recibió un 13% del valor total de las fusiones y adquisiciones. Otros sectores de servicios significativos fueron las actividades financieras y de seguros (12%) y el transporte y el almacenamiento (7%). La minería y la explotación de canteras también atrajeron una parte considerable de la inversión, con un 8% del valor total de las operaciones. La industria manufacturera recibió una parte comparativamente menor (14%), y la actividad de M&A se concentró en metales básicos (5%), productos minerales no metálicos (3%), alimentos, bebidas y tabaco (2%) y papel y productos de papel (2%).
2.3.1. La IED contribuye a una mayor productividad, pero se concentra en sectores con menor potencial de vínculos internos
La región de ALC se encuentra en medio de una importante reconfiguración económica y social, marcada por limitaciones estructurales persistentes, como el bajo crecimiento de la productividad, la limitada capacidad fiscal, el alto nivel de informalidad y la desigualdad persistente (OECD, 2024[2]). Al mismo tiempo, la región ha renovado su compromiso con la promoción de un desarrollo inclusivo y sostenible. En toda la región, los gobiernos han introducido o revisado recientemente estrategias nacionales para estimular la capacidad industrial y productiva. Estos esfuerzos se centran en la creación de conocimientos tecnológicos, la ampliación de la participación en los segmentos superiores de las cadenas de valor mundiales y la reducción de la dependencia de las industrias extractivas. Se hace hincapié en el fomento de la innovación, el desarrollo del capital humano y el avance de las transiciones hacia una economía verde y digital (ECLAC, 2024[1]; OECD, 2024[2]).
La IED puede tener un papel fundamental en la mejora de la productividad, el fomento de la innovación y el apoyo a la transferencia de tecnología y la mejora del valor agregado. Los datos de una amplia gama de países demuestran que la IED contribuye al aumento de la productividad no solo dentro de las empresas extranjeras, sino también en el conjunto de la economía a través de efectos indirectos, como la difusión de conocimientos, los vínculos en la cadena de suministro y el aumento de la competitividad. En promedio, las empresas extranjeras tienden a ser más productivas que sus homólogas nacionales, debido a las tecnologías superiores de las empresas matrices, así como a una mayor experiencia en materia de gestión y prácticas empresariales (OECD, 2022[12]).
Además de este impacto directo, la IED puede generar también ganancias indirectas de productividad para las empresas nacionales a través de los efectos indirectos de la tecnología y el conocimiento. Sin embargo, estos efectos indirectos no son automáticos; su alcance y eficacia dependen en gran medida de la capacidad de absorción del país receptor, la solidez de los vínculos entre las empresas nacionales y extranjeras, el enfoque sectorial de la inversión y la calidad de los marcos normativos e institucionales. Los datos del Kit de Herramientas Políticas sobre las Cualidades de la IED de la OCDE (OECD, 2022[12]) muestran que la IED es especialmente eficaz para impulsar la productividad cuando busca la eficiencia y se integra en las CMV.
Las empresas extranjeras contribuyen de manera significativa y directa a la productividad en la mayoría de los países de ALC. Los indicadores de calidad de la IED (Recuadro 2.2) muestran que, en 24 de las 31 economías de ALC, las empresas extranjeras tienen un mayor valor agregado por empleado, una medida clave de la productividad laboral, en comparación con las empresas nacionales (Gráfico 2.13). Sin embargo, estos promedios ocultan variaciones considerables dentro de los países y los sectores. Las investigaciones indican que, en muchos casos, un pequeño número de empresas extranjeras de alto rendimiento impulsan gran parte de las ganancias de productividad a nivel sectorial, lo que significa que los resultados generales pueden verse muy influidos por este grupo limitado de inversionistas extranjeros altamente productivos (OECD, 2019[13]; Garone et al., 2020[14]).
Diferencia relativa entre los resultados de las empresas extranjeras y nacionales, 2010-2023
Nota: Los indicadores muestran la diferencia relativa entre la productividad media de las empresas extranjeras y nacionales, dividida entre la productividad media de las empresas nacionales. Los valores positivos indican que las empresas extranjeras son más productivas, mientras que los valores negativos sugieren lo contrario. Los años de referencia varían según los países y van desde 2010 hasta 2023.
Fuente: Basado en el Banco Mundial (2023[15]) , Indicadores del desarrollo mundial, https://www.enterprisesurveys.org/en/enterprisesurveys.
La distribución sectorial de la IED proporciona más información sobre sus posibles contribuciones indirectas a la productividad. Cuando se mide por el valor agregado por trabajador, la productividad laboral en ALC es más alta en la minería y la explotación de canteras, seguida de los servicios financieros y la energía (Gráfico 2.14). Esto no es ninguna sorpresa, dada la naturaleza intensiva en capital de la minería y la energía, así como la alta generación de ingresos que suele asociarse al sector financiero. En conjunto, estos tres sectores representaron aproximadamente el 39% del total de la IED en proyectos nuevos y el 44% de la IED en proyectos nuevos procedente de la UE entre 2014 y 2023.
Si bien estos sectores se encuentran entre los más productivos, la IED en minería, energía y servicios financieros suele estar más orientada a la búsqueda de recursos o de mercados que a la búsqueda de eficiencia. En minería y energía, los inversionistas extranjeros se sienten atraídos principalmente por los abundantes recursos naturales de la región, mientras que en los servicios financieros la inversión suele estar impulsada por el acceso a grandes mercados de consumo, más que por los bajos costos de producción o la integración en las redes de producción locales. Como resultado de ello, las empresas extranjeras de estos sectores pueden operar de forma relativamente aislada de la economía nacional, dependiendo menos de los proveedores o la mano de obra locales más allá de las operaciones básicas. Esto reduce el alcance de los eslabonamientos regresivos, la transferencia de conocimientos o la difusión de tecnología a las empresas nacionales, lo que limita el potencial de efectos indirectos más amplios en la productividad de toda la economía.
El sector manufacturero, a pesar de atraer la mayor parte de la IED en proyectos nuevos (37% del total de inversiones y 35% de las procedentes de la UE durante el mismo periodo), presenta una productividad laboral media significativamente inferior, estimada en aproximadamente una octava parte de la de minería y la explotación de canteras. Esta disparidad refleja las estructuras de producción más intensivas en mano de obra, comunes a muchos segmentos manufactureros. De hecho, la productividad dentro de la industria manufacturera varía sustancialmente entre los distintos subsectores. Las industrias de tecnología media-alta, como la automotriz, en las que se concentra una parte significativa de la IED, incluida la procedente de la UE, suelen presentar niveles de productividad más elevados en comparación con las actividades manufactureras más tradicionales o de menor tecnología. A diferencia de los sectores impulsados por los recursos, la IED en la industria manufacturera suele estar motivada por objetivos de búsqueda de eficiencia y se integra en las CMV, lo que crea mayores oportunidades para la transferencia de conocimientos, la difusión de tecnología y vínculos más sólidos con las empresas nacionales. Como resultado, se espera que los efectos indirectos de la IED en la productividad sean más pronunciados en la industria manufacturera.
Los indicadores de calidad de la IED de la OCDE ofrecen un marco integral para evaluar la manera en que la inversión extranjera directa (IED) contribuye al desarrollo sostenible en las dimensiones económica, social y medioambiental. Desarrollados en el marco de la Iniciativa sobre la Calidad de la IED de la OCDE, los indicadores no solo miden el volumen de los flujos de IED, sino que evalúan su impacto en áreas políticas clave, como la productividad y la innovación, la transformación digital, el empleo y la calidad del trabajo, el desarrollo de competencias, la igualdad de género y la transición ecológica. Los indicadores se elaboran utilizando datos comparables y disponibles de forma pública, procedentes de fuentes nacionales e internacionales, y están diseñados para permitir la comparación entre países, sectores y a lo largo del tiempo.
Los indicadores a nivel sectorial se basan en estadísticas oficiales de IED y bases de datos comerciales sobre inversiones en proyectos nuevos y fusiones y adquisiciones (M&A). Estos indicadores permiten comparar la inversión extranjera y la nacional en sectores clave y se utilizan para explorar las correlaciones con los resultados socioeconómicos (por ejemplo, la productividad o el empleo femenino).
Los indicadores basados en datos a nivel de empresa se alimentan de encuestas empresariales nacionales y fuentes de microdatos comparables a nivel internacional, como las encuestas empresariales del Banco Mundial. Estos datos ayudan a evaluar el rendimiento de las empresas de propiedad extranjera en relación con sus homólogas nacionales en diversas dimensiones políticas; sin embargo, no todas las fuentes de microdatos permiten identificar claramente el origen de la inversión.
Fuente: OECD (2022[12]), FDI Qualities Policy Toolkit,https://www.oecd.org/en/publications/fdi-qualities-policy-toolkit_7ba74100-en.html.
En consonancia con el análisis anterior, las filiales más productivas de las empresas de la UE ubicadas en ALC se concentran en sectores intensivos en capital y conocimientos, como el energético, en particular el suministro de electricidad, gas, vapor y aire acondicionado, así como la fabricación de vehículos automotores, productos químicos y farmacéuticos (Gráfico 2.15). Estos sectores también se ajustan a las prioridades de la GGIA UE-ALC y han atraído una parte sustancial de la inversión en proyectos nuevos de la UE. Además, las filiales de la UE en los sectores de servicios financieros y de seguros, comercio mayorista y minorista, y minería y explotación de canteras también muestran un fuerte rendimiento en materia de productividad. Cabe destacar que, en la mayoría de estos sectores de alta productividad, excepto el comercio al mayoreo y al menudeo, las filiales de la UE también tienden a pagar salarios medios más altos, lo que apunta a una relación positiva entre la productividad y la remuneración (véase el Capítulo 3).
Valor agregado por persona (2023) e IED en proyectos nuevos (suma acumulada entre 2014 y 2023), por sector
Nota: Debido a las limitaciones de los datos, solo se tiene en cuenta el valor agregado de los cinco principales países de ALC en términos de destino de la IED y creación de empleo: Argentina, Brasil, Chile, Colombia y México. El año de referencia para el valor agregado varía según los países, entre 2011 y 2023. El valor acumulado de la IED en proyectos nuevos durante el periodo 2014-2023 se utiliza como indicador sustitutivo del acervo de IED.
Fuente: Basado en ONU (2024[16]), Datos de la cuenta nacional - Valor agregado bruto por sector,https://unstats.un.org/unsd/nationalaccount/data.asp; ILOSTAT (2024[17]) , Empleados por actividad económica,https://ilostat.ilo.org/data/; Financial Times (2025[8]), Mercados de IED (base de datos), https://www.fdimarkets.com/.
Ingreso neto promedio por empleado, 2021-2022
Nota: * El ingreso neto por empleado y el costo laboral por empleado se calculan para cada sector y se promedian entre cuatro países de ALC: Argentina, Brasil, Chile y México. Se excluyen del análisis los sectores con menos de cinco empresas que presentan informes.
** Las barras con bordes rojos indican los sectores que se ajustan a las áreas de asociación del GGIA UE-ALC (Recuadro 1.1 del Capítulo 1). Áreas de asociación: digital (información y comunicación, electrónica, maquinaria eléctrica); clima y energía (energías renovables); transporte (vehículos eléctricos dentro de “vehículos automotores”); salud (productos químicos, productos farmacéuticos, instrumentos médicos, salud y trabajo social). Las inversiones en educación e investigación son de naturaleza transversal y no pueden recogerse en la clasificación sectorial de la CIIU Rev. 4.
Fuente: Basado en Eurostat (2021/2022[18]), Empresas extranjeras que controlan empresas de la UE - FATS exteriores,https://ec.europa.eu/eurostat/databrowser/view/fats_out_activ/default/table?lang=en&category=gbs.fats_ou.
2.3.2. La IED impulsa el desarrollo de los sectores intensivos en tecnología y conocimientos
La IED en proyectos nuevos en ALC apoya el desarrollo de sectores intensivos en tecnología y conocimiento (TKI) (Cuadro 2.1). Estos sectores, que se caracterizan por su dependencia de los conocimientos científicos, I+D, innovación y mano de obra cualificada, son motores clave de la productividad, la innovación y el crecimiento económico a largo plazo. También desempeñan un papel fundamental en la mejora de la competitividad y tienden a generar empleos de mayor calidad, con mejores salarios, mejores condiciones de trabajo y mayores oportunidades para el desarrollo de competencias. Cabe destacar que muchos de estos sectores se ajustan a las áreas prioritarias del GGIA UE-ALC (Recuadro 1.1 del Capítulo 1), en particular en lo que se refiere a los sectores digitales (por ejemplo, productos de tecnologías de la información y la comunicación (TIC), equipos eléctricos, telecomunicaciones y servicios digitales), los sectores relacionados con la salud (por ejemplo, productos químicos y farmacéuticos) y el transporte ecológico (por ejemplo, vehículos eléctricos).
Nota: Eurostat clasifica la investigación y el desarrollo científicos dentro de la categoría más amplia de servicios intensivos en conocimientos de alta tecnología. Sin embargo, debido a las limitaciones de los datos sobre IED en proyectos nuevos, que no permiten aislar los proyectos de IED dirigidos específicamente a este subsector, nuestro análisis tiene en cuenta la totalidad de la sección 69-75 de la CIIU Rev.4 (Servicios profesionales, científicos y técnicos). Esta categoría incluye la I+D científica, así como otros servicios profesionales y técnicos relacionados.
Fuente: Eurostat, (n.d.[19]), Clasificación tecnológica de las industrias manufactureras,https://ec.europa.eu/eurostat/statistics-explained/index.php?title=Glossary:High-tech_classification_of_manufacturing_industries; Eurostat (n.d.[20]), Clasificación tecnológica y de conocimientos de los servicios,https://ec.europa.eu/eurostat/statistics-explained/index.php?title=Glossary:Knowledge-intensive_services_(KIS).
En ALC, la IED en proyectos nuevos en los sectores de la industria manufacturera tradicional se ha mantenido prácticamente estable durante la última década. Estos sectores atrajeron alrededor de 620 mil millones de dólares estadounidenses en inversiones en proyectos nuevos, lo que representa aproximadamente el 30% del total de la IED (Gráfico 2.16). A pesar de la ausencia de crecimiento general, la composición de la inversión dentro de estos sectores ha evolucionado ligeramente. La industria manufacturera de tecnología media-alta, en particular la de vehículos automotores y productos químicos, ha aumentado modestamente, manteniendo su posición dominante que representa el 58% de la inversión total en TKI. La industria manufacturera de alta tecnología, incluyendo los productos farmacéuticos y la electrónica, se ha mantenido estable en torno al 7-8%. Por su parte, la inversión en servicios de alta tecnología e intensivos en conocimiento ha aumentado del 32% al 35%.
IED en proyectos nuevos en sectores de alta tecnología e intensivos en conocimiento
Nota: La clasificación de los sectores de alta tecnología y de conocimiento intensivo sigue la metodología de Eurostat. Para más detalles, véase el Cuadro 1.1.
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]), FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.
La Unión Europea y Estados Unidos son las principales fuentes de inversión en los sectores de TKI en ALC, aunque sus perfiles de inversión difieren de manera significativa. Entre 2014 y 2024, Estados Unidos fue el principal inversionista en la industria manufacturera de tecnología media-alta, con un 26% de la IED en proyectos nuevos, apenas delante de la Unión Europea, con un 23% (Gráfico 2.17). Estados Unidos dominó los segmentos de alta tecnología, con una contribución del 32% de la IED en proyectos nuevos de fabricación de alta tecnología y del 49% en servicios intensivos en conocimiento de alta tecnología, frente al 18% y el 22% de la UE, respectivamente. Mientras que la participación de la UE en los sectores de TKI se redujo en alrededor de 40 puntos porcentuales en comparación con la década anterior, especialmente en la fabricación de alta tecnología y otras industrias intensivas en conocimiento, Estados Unidos reforzó su liderazgo, sobre todo en los servicios de alta tecnología, donde su participación aumentó en 21 puntos porcentuales. China también se ha convertido en un inversionista en crecimiento en los sectores TKI. Aunque su cuota global sigue siendo relativamente pequeña, su presencia se ha expandido rápidamente en los últimos años, especialmente en la fabricación de tecnología media. La inversión en los sectores TKI por parte del Reino Unido se ha mantenido modesta durante las dos últimas décadas, con solo un ligero aumento en la fabricación.
IED en proyectos nuevos en sectores de alta tecnología e intensivos en conocimiento, por origen
Nota: La clasificación de los sectores de alta tecnología y de conocimiento intensivo sigue la metodología de Eurostat. Para más detalles, véase el Cuadro 1.1
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]), FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.
2.3.3. Las inversiones en proyectos nuevos, especialmente las procedentes de la UE, se centran en actividades de producción básicas y de apoyo
Las actividades empresariales, incluso dentro del mismo sector, generan diferentes niveles de valor a lo largo de la cadena de valor. El valor más alto se encuentra normalmente en las funciones corporativas estratégicas (por ejemplo, la sede central, los servicios empresariales), así como en las etapas previas a la producción, como la I+D y el diseño, y en las actividades posteriores a la producción, como el marketing, la creación de marca y los servicios posventa (Cuadro 2.2). Por el contrario, las actividades de producción básicas y de apoyo (por ejemplo, la fabricación y la extracción), junto con la logística y la distribución, tienden a generar menos valor agregado. Sin embargo, las actividades de producción básicas y de apoyo, en particular la fabricación, siguen siendo esenciales para crear capacidad industrial e impulsar el crecimiento de la productividad. También ofrecen mayores oportunidades de vinculación con las fases anteriores y posteriores de la cadena, lo que genera fuertes efectos indirectos a nivel local.
Fuente: Adaptado de Crescenzi, Pietrobelli y Rabelotti(2013[21]) , Innovation drivers, value chains and the geography of multinational corporations in Europe,https://academic.oup.com/joeg/article/14/6/1053/903721; Crescenzi y Harman(2023[22]) , Harnessing Global Value Chains for regional development. How to upgrade through regional policy, FDI and trade,https://www.routledge.com/Harnessing-Global-Value-Chains-for-regional-development-How-to-upgrade-through-regional-policy-FDI-and-trade/Crescenzi-Harman/p/book/9781032410760.
La IED en proyectos nuevos en ALC sigue concentrándose en actividades de producción básicas y de apoyo. Entre 2014 y 2024, las actividades de producción básicas, como la extracción, la construcción y la manufactura, atrajeron alrededor del 63% de la IED en proyectos nuevos, mientras que las actividades de apoyo, incluyendo la electricidad y la infraestructura de TIC, representaron otro 21% (Gráfico 2.18). En comparación con la década anterior, la proporción de la producción básica disminuyó ligeramente, mientras que la de las actividades de producción de apoyo aumentó, impulsada por las inversiones en electricidad. La logística y la distribución representaron alrededor del 8% de la inversión total en proyectos nuevos, con un crecimiento de casi el 70% en comparación con el periodo 2003-2013, lo que refleja en gran medida el aumento de la inversión en infraestructura de transporte y almacenamiento. Por el contrario, las funciones de mayor valor agregado, como las actividades corporativas estratégicas, de preproducción y posproducción, han atraído alrededor del 5% de la inversión en proyectos nuevos, con pocos cambios a lo largo del tiempo.
IED en proyectos nuevos por actividad de la cadena de valor, % del total de IED
Nota: La clasificación de la IED en proyectos nuevos por actividades de la cadena de valor sigue la metodología de Crescenzi, Pietrobelli y Rabelotti (2013[21]) y Crescenzi y Harman(2023[22]). Para conocer más detalles sobre la clasificación, véase el Cuadro 1.2.
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]), FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.
El papel de los principales inversionistas en ALC varía según las actividades de la cadena de valor. La Unión Europea ocupa una posición de liderazgo en las actividades relacionadas con la producción, que se ha mantenido constante durante la última década, especialmente en el ámbito de las energías renovables (producción de apoyo) y la fabricación (producción básica) (Gráfico 2.19). Estados Unidos sigue liderando las actividades de mayor valor, con una fuerte presencia en funciones corporativas estratégicas, de preproducción y posproducción. China ha ampliado su presencia en la producción básica, las actividades de apoyo y la logística, lo que refleja una creciente atención a las operaciones físicas y la infraestructura de la cadena de suministro, aunque su presencia en actividades en la fase inicial de la cadena y de alto valor sigue siendo limitada. El Reino Unido muestra signos de reorientación hacia funciones más estratégicas, con un aumento de la inversión en actividades de la oficina central y preproducción. Por el contrario, se ha debilitado la participación de ALC en los segmentos de mayor valor.
IED en proyectos nuevos, por actividad de la cadena de valor y origen, % del total de IED
Nota: La clasificación de la IED en proyectos nuevos por actividades de la cadena de valor sigue la metodología de Crescenzi, Pietrobelli y Rabelotti(2013[21]) y Crescenzi y Harman(2023[22]) . Para más detalles sobre la clasificación, véase el Cuadro 1.2.
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]), FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.
Si bien la inversión en actividades productivas básicas y de apoyo es importante para crear una base manufacturera productiva y genera vínculos más sólidos con la economía nacional, actividades como las funciones corporativas estratégicas y las tareas de preproducción y posproducción son fundamentales para la creación de valor. La IED en estos segmentos puede ser especialmente transformadora, ya que fomenta la transferencia de conocimientos avanzados, la difusión de las mejores prácticas de gestión y formación, y el crecimiento de los ecosistemas de innovación locales. Para los países receptores, atraer este tipo de inversiones es fundamental para mejorar su posición en las CMV, ya que ayuda a las empresas nacionales a avanzar hacia los segmentos más innovadores y de mayor valor de las redes de producción mundiales.
Los países de ALC pueden aprovechar aún más el potencial transformador de la IED de alto valor. Si bien el progreso ha sido gradual para muchos países, algunos están comenzando a mostrar señales prometedoras de mejora. Costa Rica se destaca y Colombia también está avanzando, y ambos países están ampliando su participación en actividades más intensivas en conocimiento (Gráfico 2.20). Estos primeros avances señalan un cambio hacia una participación de mayor valor y pueden ofrecer lecciones valiosas para otros países de la región (véase el Capítulo 3).
Algunas de las economías más productivas y atractivas para la inversión de ALC, como Chile, México y Brasil, siguen siendo destinos líderes para la IED, aunque gran parte de esta inversión sigue concentrándose en industrias basadas en los recursos y en la manufactura de complejidad media. Esto refleja la fortaleza continuada de estos sectores, pero también pone de relieve el potencial sin explotar para atraer actividades de mayor valor. La fuerte productividad laboral es una base importante, pero otros factores adicionales, como la capacidad de innovación, las habilidades y los marcos propicios, serán fundamentales para atraer formas de inversión más sofisticadas. Aprovechando sus bases industriales consolidadas, estos países tienen la oportunidad de aprovechar la IED no solo para el crecimiento horizontal, sino también para promover la mejora vertical y la diversificación funcional dentro de las cadenas de valor mundiales.
IED en proyectos nuevos de alto valor y productividad laboral (PPA), 2003-2013 y 2014-2024, % del total de IED
Nota: El tamaño de cada burbuja indica la participación del país en el total de la IED en proyectos nuevos en ALC durante el periodo considerado. La clasificación de la IED en proyectos nuevos por actividades de la cadena de valor sigue la metodología de Crescenzi, Pietrobelli y Rabelotti (2013[21]) y Crescenzi y Harman (2023[22]). Para más detalles sobre la clasificación, véase el Cuadro 1.2.
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]), FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.; Banco Mundial (2021[23]) , Productividad global: tendencias, factores impulsores y políticas,https://www.worldbank.org/en/research/publication/global-productivity.
2.3.4. Las empresas extranjeras en ALC son más innovadoras que las nacionales
La investigación y el desarrollo (I+D) que llevan a cabo las empresas, es decir, las actividades destinadas a ampliar los conocimientos y aplicarlos a la creación de nuevos productos, servicios o procesos, desempeñan un papel fundamental en el impulso de la innovación y la mejora de la productividad. La I+D también está estrechamente relacionada con un empleo de mayor calidad, ya que tiende a generar puestos de trabajo cualificados y a promover el aprendizaje y el desarrollo del capital humano. El apoyo a la inversión en I+D es un pilar fundamental del GGIA UE-ALC, que busca fortalecer la colaboración científica y tecnológica con los países socios, incluidas las economías de ALC.
Como se ha mostrado anteriormente, las empresas extranjeras que operan en ALC son, en general, más productivas que sus homólogas nacionales. Esta ventaja se debe en gran medida a su acceso a tecnologías avanzadas a través de sus empresas matrices, así como a sus mayores capacidades de gestión y prácticas empresariales más eficientes. Por razones similares, las empresas extranjeras también participan más activamente en I+D. Con frecuencia tienen mejor acceso a mano de obra cualificada y están más integradas en redes de conocimiento, incluidas las sinergias con las empresas matrices y otras filiales. Según los indicadores de calidad de la IED, las empresas extranjeras en ALC son significativamente más propensas que las nacionales a participar en actividades innovadoras. En la mayoría de los países de la región (24 de los 31 con datos disponibles), las empresas extranjeras son más propensas a introducir nuevos productos. En una proporción casi igual (25 de 31), también son más propensas a invertir en I+D (Gráfico 2.21).
Diferencia relativa entre los resultados de las empresas extranjeras y nacionales, 2010-2023
Nota: En el panel A, el indicador para Panamá es igual a 52. Para efectos de la visualización, el valor no se muestra en el gráfico. Los indicadores de los paneles A y B muestran la diferencia relativa entre los resultados medios de las empresas extranjeras y nacionales, por ejemplo, la diferencia entre la proporción de empresas extranjeras y nacionales que han introducido un nuevo producto, dividida por la proporción media de empresas nacionales que han introducido un nuevo producto. Los valores positivos indican que las empresas extranjeras superan a las nacionales (por ejemplo, son más propensas a introducir un nuevo producto), mientras que los valores negativos sugieren lo contrario. Los años de referencia varían según los países, y van desde 2010 hasta 2023.
Fuente: Basado en el Banco Mundial (2023[15]) , Indicadores del desarrollo mundial,https://databank.worldbank.org/source/world-development-indicators.
La proporción de IED destinada a la I+D empresarial en ALC sigue siendo muy inferior a la de otras regiones. Entre 2003 y 2024, aproximadamente 30 mil millones de dólares, lo que equivale a solo el 1.5% del total de la IED en proyectos nuevos, se destinó a actividades relacionadas con la I+D, una proporción que se ha mantenido prácticamente sin cambios durante las dos últimas décadas (Gráfico 2.22, Panel A). Por el contrario, durante el mismo periodo, la proporción alcanzó alrededor del 4% en la Unión Europea, el 3% en los Estados Unidos y el 5% en China.
Durante este periodo, la UE ha desempeñado un papel importante como fuente de inversión relacionada con la I+D. La UE representó el 34% del total de la IED en I+D en la región durante 2003-2013, y descendió al 26% en la década siguiente (2014-2024). Estados Unidos ha sido la principal fuente de inversión en I+D en LAC, con un aumento de su participación del 36% al 46% durante el mismo periodo. Mientras tanto, China y el Reino Unido han mantenido una presencia modesta pero constante, representando cada uno aproximadamente el 7-8% de la IED relacionada con la I+D en la última década. Los inversionistas intrarregionales de ALC han contribuido con alrededor del 5% de la inversión total en esta área. Desde la perspectiva de los principales países inversionistas, la participación de la IED destinada a I+D en relación con su inversión total en ALC disminuyó de manera generalizada, con la excepción del Reino Unido (Gráfico 2.22, Panel B).
Fuente: Basado en Financial Times,(2025[8]), FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.
2.3.5. La IED es un importante motor de la transformación digital en ALC, especialmente en el sector de los servicios.
La IED puede acelerar la transformación digital de una economía al facilitar la transferencia de tecnología, habilidades y capital. Las empresas extranjeras sirven frecuentemente como vehículo para la innovación al integrar tecnologías digitales avanzadas. Estas plataformas pueden mejorar significativamente la productividad y la competitividad en los países receptores. La IED también contribuye al desarrollo de la infraestructura digital, como las redes de banda ancha, los centros de datos y los servicios en la nube, que son facilitadores esenciales de la economía digital. En las economías emergentes y en desarrollo, los inversionistas extranjeros pueden cubrir carencias críticas en materia de financiamiento y conocimientos especializados, apoyando los esfuerzos de los gobiernos por crear ecosistemas digitales inclusivos y resilientes. Además, los vínculos entre los inversionistas extranjeros y las empresas nacionales pueden generar efectos de contagio del conocimiento, lo que favorece la mejora de las competencias digitales de los proveedores y prestadores de servicios locales (OECD, forthcoming[24]).
Diferencia relativa entre los resultados de las empresas extranjeras y nacionales, 2010-2023
Nota: Los indicadores de los paneles A-C muestran la diferencia relativa entre los resultados medios de las empresas extranjeras y nacionales, por ejemplo, la diferencia entre la proporción media de empresas extranjeras y nacionales que utilizan un sitio web para sus relaciones con clientes/proveedores, dividida por la proporción media de empresas nacionales. Los valores positivos indican que las empresas extranjeras superan a las nacionales (por ejemplo, son más productivas), mientras que los valores negativos sugieren lo contrario. Los años de referencia varían según los países, y van desde 2010 hasta 2023.
Fuente: Basado en Banco Mundial (2023[15]), Indicadores del desarrollo mundial,https://databank.worldbank.org/source/world-development-indicators.
Las tecnologías digitales han cobrado cada vez más importancia para impulsar la productividad y mejorar la eficiencia de las operaciones empresariales. Más allá de la reducción de costos, también ofrecen oportunidades para mejorar el desempeño ambiental. Los indicadores de calidad de la IED brindan información útil sobre cómo las empresas extranjeras y nacionales incorporan las herramientas digitales en sus operaciones cotidianas. Los datos indican que las empresas extranjeras son sistemáticamente más propensas a aprovechar las tecnologías digitales que sus homólogas nacionales en ALC. En 28 de los 31 países de ALC encuestados, un mayor porcentaje de empresas extranjeras declaró utilizar un sitio web para interactuar con clientes y proveedores (Gráfico 2.23, Panel A). Además, en 4 de los 6 países con datos disponibles, las empresas extranjeras son más propensas a realizar y recibir pagos electrónicamente (Gráfico 2.23, Panel B). En los seis países, informaron de una mayor proporción media de pagos electrónicos realizados y recibidos (Gráfico 2.23, Panel C), lo que pone de relieve su mayor integración de las prácticas digitales en las transacciones comerciales.
En las últimas dos décadas, los sectores digitales de ALC han atraído aproximadamente 260 mil millones de dólares estadounidenses en IED en proyectos nuevos, lo que representa alrededor del 13% del total de la inversión en proyectos nuevos en la región (Gráfico 2.24, Panel A). Si bien entre 2003 y 2013 más de la mitad de esta inversión se destinó al sector de las telecomunicaciones, en el periodo comprendido entre 2014 y 2024 se produjo un cambio notable, ya que casi la mitad de la IED digital se dirigió a los servicios digitales. Esta transición refleja tanto el avance digital de la región, que ha permitido la aparición de soluciones digitales más sofisticadas y basadas en los servicios, como la creciente madurez del sector de las telecomunicaciones. Al constituir el pilar de la transformación digital, la IED en infraestructura de telecomunicaciones ha sentado las bases para la expansión de otras industrias digitales, sobre todo en el ámbito de los servicios digitales. Además, aunque la proporción de la inversión en servicios digitales se mantuvo relativamente estable durante las dos décadas, la proporción de empleos generados por la IED en los sectores digitales aumentó del 18% al 20%, lo que indica una transición hacia actividades más intensivas en mano de obra (Gráfico 2.24, Panel B). En 2014-2024, la mitad de los empleos en los sectores digitales se crearon en los servicios digitales, casi el doble que en la década anterior (Capítulo 2).
Nota: Los sectores digitales incluyen los servicios digitales (por ejemplo, actividades de programación informática, actividades de procesamiento y alojamiento de datos, actividades de servicios de información, etc.); los bienes de TIC (electrónica, equipos informáticos, etc.); los componentes eléctricos (baterías, equipos eléctricos, dispositivos de cableado, etc.) y las telecomunicaciones (actividades de telecomunicaciones por cable e inalámbricas y actividades satelitales).
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]), FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.
2.3.6. La Unión Europea y Estados Unidos son los principales inversionistas en los sectores digitales de ALC
La inversión digital ocupa un lugar destacado en la GGIA UE-ALC, cuyo objetivo es impulsar el desarrollo de infraestructuras sostenibles e inclusivas en ALC (Cuadro 1.1 del Capítulo 1). Como parte de esta iniciativa, la UE ha tratado de reforzar la conectividad digital y apoyar la transformación digital centrada en las personas en la región mediante inversiones estratégicas. Incluso antes de la GGIA UE-ALC, la UE era un inversionista clave en los sectores digitales de toda ALC. Entre 2003 y 2013, la UE fue la principal fuente de IED digital en la región, con aproximadamente el 40% de la inversión total, seguida de Estados Unidos (27%) y los inversionistas intrarregionales (17%) (Gráfico 2.25). Sin embargo, en el periodo comprendido entre 2014 y 2024, Estados Unidos se convirtió en la principal fuente, con una contribución del 46% de la IED digital. Por el contrario, la cuota de la UE cayó al 21%, mientras que la inversión intrarregional se redujo al 11%. Mientras tanto, la cuota de China aumentó de solo el 2% al 9% durante el mismo periodo.
El auge de Estados Unidos como principal inversionista fue evidente en todos los sectores digitales y especialmente notable en los servicios digitales, representando el 62% de la inversión total entre 2014 y 2024, lo que supuso 41 mil millones de dólares estadounidenses. Por el contrario, la inversión de la UE en los sectores digitales se redujo casi a la mitad durante el mismo periodo. El descenso se registró en todos los sectores, con la caída más pronunciada en las telecomunicaciones, donde la inversión de la UE pasó de más de 35 mil millones de dólares estadounidenses en 2003-2013 a 16 mil millones de dólares estadounidenses en 2014-2024. Los servicios digitales fueron el único subsector en el que la inversión de la UE aumentó, pasando de 4 mil millones de dólares a 7 mil millones, pero su participación relativa disminuyó del 15% al 11%, ya que la inversión de otras regiones creció más rápidamente. Mientras tanto, la inversión china en los sectores digitales creció de manera notoria, pasando de 2 mil millones de dólares en 2003-2013 a 12 mil millones de dólares en 2014-2024. Este crecimiento se distribuyó entre todos los subsectores digitales, excepto las telecomunicaciones, donde la inversión china siguió siendo limitada.
IED en proyectos nuevos, por sector digital y país/región de origen, 2003-2013 y 2014-2024
Nota: Los sectores digitales incluyen los servicios digitales (por ejemplo, actividades de programación informática, actividades de procesamiento y alojamiento de datos, actividades de servicios de información, etc.); los bienes de TIC (electrónica, equipos informáticos, etc.); los componentes eléctricos (baterías, equipos eléctricos, dispositivos de cableado, etc.); y las telecomunicaciones (actividades de telecomunicaciones por cable e inalámbricas y actividades satelitales).
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]), FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.
La composición de las carteras de IED en proyectos nuevos en ALC revela cambios importantes en la relevancia de los sectores digitales entre las principales economías inversionistas a lo largo del tiempo. Entre 2014 y 2024, la proporción de la inversión de la UE destinada a los sectores digitales disminuyó notablemente, cayendo hasta tan solo el 8% del total de la inversión en proyectos nuevos de la UE, frente al 17% de la década anterior (Gráfico 2.26). Las telecomunicaciones representaron la mayor parte de esta reducción, con un 5%. Estados Unidos aumentó significativamente su interés por los sectores digitales en ALC, y la inversión digital ascendió al 23% del total de la IED estadounidense en la región. Los servicios digitales por sí solos representaron el 15%, lo que refleja el creciente énfasis estratégico de Estados Unidos en las actividades digitales de alto valor. Por su parte, China se convirtió en un inversionista digital más destacado en ALC durante este periodo. Casi el 15% de la inversión china en proyectos nuevos se destinó a los sectores digitales entre 2014 y 2024, frente a solo un 7% en la década anterior. Este cambio refleja el impulso global más amplio de China hacia los mercados de infraestructura y tecnología digitales. Por el contrario, la inversión intrarregional de los países de ALC en los sectores digitales disminuyó de más del 25% del total de la inversión de ALC en ALC en 2003-2013 al 18% en 2014-2024. Esta disminución se debió principalmente a una fuerte caída de la inversión en telecomunicaciones, que pasó del 22% a solo el 8%, lo que sugiere una maduración del mercado y un cambio de prioridades entre los inversionistas regionales. La proporción de inversión digital procedente del Reino Unido fue marginal, con pocos o ningún cambio en las dos décadas.
IED en proyectos nuevos en el sector digital como porcentaje del total de la IED en ALC, por país/región inversionista, 2003-2013 y 2014-2024
Nota: Los sectores digitales incluyen los servicios digitales (por ejemplo, actividades de programación informática, actividades de procesamiento y alojamiento de datos, actividades de servicios de información, etc.); los bienes de TIC (electrónica, equipos informáticos, etc.); los componentes eléctricos (baterías, equipos eléctricos, dispositivos de cableado, etc.); y las telecomunicaciones (actividades de telecomunicaciones por cable e inalámbricas y actividades satelitales).
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]), FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.
2.3.7. La IED juega un papel importante al impulsar la transición ecológica de ALC
ALC tiene un gran potencial en materia de energías renovables. En 2023, las energías renovables representaban el 33% del suministro energético total de la región, frente al 23% en 2003 (Gráfico 2.27). Aunque el cambio ha sido gradual, sigue estando muy por encima de la media mundial del 13%; sin embargo, la matriz energética de los países de la región es heterogénea. El ritmo de la transición energética está determinado por factores como los recursos naturales disponibles, las condiciones geográficos, la dependencia de los combustibles fósiles, el desarrollo económico y la capacidad institucional y financiera (IEA, 2023[11]). Avanzar hacia una combinación energética más sostenible y diversificada puede ayudar a reducir las emisiones, disminuir los costos de la energía, mejorar la seguridad energética y disminuir la dependencia de las importaciones de combustibles fósiles. La inversión en tecnologías limpias y en electrificación también puede impulsar la productividad, generar empleo formal y apoyar una vía de desarrollo más resiliente e inclusiva (OECD et al., 2022[25]).
Evolución de la matriz del suministro total de energía primaria en ALC, 2000-2023
Nota: El suministro energético total se compone de la producción + importaciones –exportaciones –combustibles marinos internacionales –combustibles de aviación internacionales +/‑ las variaciones del acervo.
Fuente: Basado en OLADE (2023[26]), Sistema de Información Energética de ALC, https://sielac.olade.org/.
La IED puede desempeñar un papel fundamental en el apoyo a la transición ecológica de ALC, al movilizar capital, tecnología y conocimientos especializados para la mitigación y la adaptación al cambio climático, así como generar empleos verdes (véase el Capítulo 3). Sin embargo, los datos de otras regiones y países sugieren que la contribución de la IED a los resultados relacionados con el clima depende en gran medida de las condiciones de las políticas nacionales (OECD, 2022[12]). Un canal clave a través del cual la IED influye en los resultados medioambientales son las operaciones y prácticas de las empresas extranjeras establecidas de forma local. Estas empresas suelen aportar tecnologías y prácticas de gestión más avanzadas, lo que permite una mayor eficiencia medioambiental. Especialmente las empresas multinacionales más grande pueden verse más incentivadas a cumplir los objetivos medioambientales debido a su mayor exposición a los medios de comunicación internacionales, al escrutinio de los inversionistas y a las expectativas de las partes interesadas. Además, muchas de ellas proceden de países con normativas medioambientales y estándares de sostenibilidad empresarial más estrictos, lo que puede influir en su comportamiento y prácticas en el extranjero.
Diferencia relativa entre los resultados de las empresas extranjeras y nacionales, 2010-2023
Nota: Los indicadores de los paneles A y B muestran la diferencia relativa entre los resultados promedio de las empresas extranjeras y nacionales, por ejemplo, la diferencia entre la eficiencia energética media de las empresas extranjeras y nacionales, dividida entre la eficiencia energética media de las empresas nacionales. Los valores positivos indican que las empresas extranjeras superan a las nacionales (por ejemplo, son más productivas), mientras que los valores negativos sugieren lo contrario. Los años de referencia varían según los países y van desde 2010 hasta 2023.
Fuente: Basado en Banco Mundial (2023[15]) , Indicadores del desarrollo mundial,https://databank.worldbank.org/source/world-development-indicators.
Las empresas extranjeras en ALC no tienen una ventaja clara sobre las empresas nacionales en lo que respecta a los resultados medioambientales. Los datos de los Indicadores de Calidad de la IED de la OCDE (Recuadro2.2) sugieren que las empresas extranjeras son más propensas a participar en prácticas de monitoreo medioambiental, como el seguimiento de las emisiones de CO₂. En cinco de los siete países de ALC en los que se cuenta con datos, un mayor porcentaje de empresas de propiedad extranjera informó que monitoreaba sus emisiones en comparación con las empresas nacionales (Gráfico 2.28, Panel A). Sin embargo, esto no se traduce necesariamente en un mejor desempeño en todos los indicadores medioambientales. Cuando la eficiencia energética se mide por los costos de energía en relación con el valor agregado, las empresas nacionales tienden a superar a sus homólogas extranjeras. De hecho, solo en 10 de los 31 países comprendidos por los indicadores las empresas extranjeras son, en promedio, más eficientes en el aspecto energético que las nacionales (Gráfico 2.28, Panel B). Una de las razones parece ser que las empresas extranjeras en ALC tienden a concentrarse en sectores más intensivos en energía (por ejemplo, la minería y la industria manufacturera), en los que es más difícil lograr ganancias en eficiencia. Por el contrario, las empresas nacionales predominan en sectores que son estructuralmente menos intensivos en energía (por ejemplo, los servicios).
La IED ha desempeñado un papel cada vez más importante en el avance de los objetivos medioambientales en ALC, en particular mediante el apoyo al desarrollo del sector de las energías renovables en la región. Según los datos sobre inversiones en proyectos nuevos, la IED en energías renovables ha seguido una fuerte tendencia al alza en las últimas dos décadas, tanto en términos de inversión como del número de proyectos anunciados. En 2003, la IED en proyectos nuevos en el sector de las energías renovables de ALC ascendió a aproximadamente 2 mil millones de dólares estadounidenses en cerca de 10 proyectos (Gráfico 2.29, Panel A). En 2024, esta cifra se había disparado hasta los 28 mil millones de dólares, con más de 70 proyectos registrados. Entre 2003 y 2013, las energías renovables representaron solo el 7% del total de la IED en proyectos nuevos en la región, frente al 15.5% del carbono, el petróleo y el gas (Gráfico 2.29, Panel B). Durante el periodo 2014-2024, la participación de las energías renovables aumentó significativamente hasta el 17%, mientras que la asignada a actividades relacionadas con los combustibles fósiles solo aumentó en dos puntos porcentuales. Si bien la inversión en actividades relacionadas con los combustibles fósiles sigue siendo significativa y aumenta moderadamente, los cambios recientes sugieren una creciente alineación de la IED con los objetivos climáticos y de transición energética de ALC, junto con un interés en aumento por parte de los inversionistas en la infraestructura sostenible y la energía limpia.
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]), FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.
2.3.8. La inversión de la UE encabeza la expansión de las energías renovables en ALC
El clima y la energía son prioridades fundamentales de la Iniciativa Global Gateway de la UE (Cuadro 1.1, Capítulo 1), que busca promover infraestructuras sostenibles, resilientes y de alta calidad en todo el mundo para impulsar la transición ecológica. La GGIA UE-ALC presentada en 2023 colocó la inversión en energía limpia como prioridad de su compromiso de asociación con ALC. La UE lleva mucho tiempo desempeñando un papel destacado en el apoyo al desarrollo de las energías renovables en la región. Desde principios de la década de 2000, los inversionistas de la UE se han situado sistemáticamente entre los más activos en el sector de las energías renovables de la región, con inversiones acumuladas que superarán los 130 mil millones de dólares estadounidenses a finales de 2024, muy por delante de otras fuentes importantes (Gráfico 2.30, Panel A). Estados Unidos ocupó el segundo lugar, con poco más de 28 mil millones de dólares, seguido por el Reino Unido (16 mil millones de dólares), los propios países de ALC (8 mil millones de dólares) y China (6 mil millones de dólares). Durante las dos últimas décadas, la UE ha sido por mucho el mayor inversionista en energías renovables en ALC, manteniendo un claro liderazgo en términos acumulados y muy por delante de otros inversionistas internacionales (Gráfico 2.30, Panel A). La cuota relativa de la UE ha disminuido gradualmente en los últimos años, pasando de un máximo del 86% en 2018 al 43% actual, lo que refleja el creciente interés de un grupo más amplio de inversionistas internos. Aunque las cifras anuales muestran cierta volatilidad, la tendencia general sugiere que las energías renovables en ALC están atrayendo a una mayor diversidad de inversionistas, más allá de las cinco fuentes tradicionales principales (Gráfico 2.30, Panel B).
Nota: Las energías renovables abarcan la energía solar, eólica, marina, hidroeléctrica, geotérmica y la biomasa.
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]), FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.
Los proyectos solares son el principal objetivo de la inversión en proyectos nuevos de energía renovable, con un 50% del total, seguidos de los proyectos eólicos, con un 29%. El tipo de energía renovable al que se dirigen varía significativamente según el origen del inversionista. Las empresas de la UE invierten principalmente en energía solar y eólica, mientras que la biomasa es un elemento clave para los inversionistas de Estados Unidos, Reino Unido y China. La energía hidroeléctrica sigue atrayendo inversiones tanto de los países de ALC como de China. Brasil, Chile y México son los principales destinos de la IED en proyectos nuevos de energía renovable de todos los inversionistas; sin embargo, existen diferencias notables en cuanto al alcance de la participación de los principales inversionistas en la región. Por ejemplo, Estados Unidos ha invertido en proyectos de energía renovable en 21 países de ALC y la UE lo ha hecho en 18, lo que refleja una amplia presencia regional. Por el contrario, las inversiones de China están más concentradas, ya que solo abarcan 7 países de ALC.
El análisis empírico confirma el importante papel que desempeña la UE en la transición ecológica de ALC. La IED en proyectos nuevos en el sector de las energías renovables, en particular la procedente de la UE, se relaciona positivamente tanto a la expansión del suministro de energía limpia como a la transformación de la matriz energética en ALC. Un aumento del 10% de la IED en proyectos nuevos procedente de la UE se asocia a un incremento de 1.2 toneladas equivalentes de petróleo (tep) por cada 1 000 personas en el suministro de energías renovables, frente a 0.8 tep en el caso de la IED en proyectos nuevos desde todas las fuentes. Del mismo modo, la IED en proyectos nuevos procedente de la UE está relacionada con un aumento de 0.1 tep por cada millón de dólares estadounidenses del PIB (APP), mientras que no se observa ningún efecto estadísticamente relevante para la IED global (Gráfico 2.31). La participación de las energías renovables en la matriz energética también aumenta de forma más pronunciada con la inversión de la UE, en 0.3 puntos porcentuales, en comparación con el aumento de 0.2 puntos vinculado a la IED de todas las fuentes. Estos resultados sugieren que la IED de la UE en proyectos totalmente nuevos puede ser especialmente eficaz para apoyar la transición energética de la región, lo que podría reflejar mayores efectos indirectos tecnológicos, garantías medioambientales más sólidas o una mayor alineación con los objetivos de sostenibilidad a largo plazo (Annex 2.A).
Nota: El gráfico muestra el impacto estimado en puntos porcentuales de un aumento del 10% en la inversión de capital con un desfase de dos años de los proyectos de IED anunciados en materia de energías renovables sobre tres variables, junto con sus intervalos de confianza del 95%. “Todos” se refiere a todos los países de origen.
Fuente: Basado en IRENA (2023[27]), Estadísticas de energías renovables,https://www.irena.org/Data; Basado en Financial Times (2025[8]), FDI Markets (base de datos), https://www.fdimarkets.com/, OLADE (2023[26]), Sistema de Información Energética de ALC,https://sielac.olade.org/.
2.4.1. La IED en proyectos nuevos impulsa la diversificación de las exportaciones y la modernización industrial en ALC
La estructura comercial heterogénea de los países de ALC refleja los diversos perfiles económicos de la región. En la mayoría de los países de ALC, las exportaciones y las importaciones representan individualmente entre el 20% y el 50% del PIB, lo que pone de relieve la apertura comercial de la región (Gráfico 2.32). Sin embargo, existen variaciones significativas, ya que algunas economías alcanzan hasta el 80% en actividad comercial. La composición del comercio también varía significativamente. Las exportaciones de mercancías predominan en gran parte de América Latina, alcanzando el 28% en Chile y el 33% en México, mientras que, en varias economías del Caribe, las exportaciones están impulsadas principalmente por los servicios relacionados con el turismo, que representan entre el 50% y el 70% del PIB. Las importaciones están compuestas principalmente por mercancías en todos los países, llegando a representar hasta el 42% del PIB.
Comercio (exportaciones e importaciones) de bienes y servicios por economía de ALC, 2023, porcentaje del PIB
Nota: Es posible que el comercio de servicios y mercancías no sume el total del comercio de bienes y servicios, ya que se reportan por separado y pueden presentar diferencias en la cobertura y las metodologías de cálculo.
Fuente: Basado en WTO (2023[28]), Estadísticas de la OMC (base de datos),https://data.wto.org/en.
2.4.2. La IED puede ser fundamental para diversificar la canasta de exportación e incrementar el valor agregado
Lo que exporta un país es importante, ya que la estructura y la composición de su canasta de exportaciones podría tener un papel fundamental en la configuración de su crecimiento a largo plazo. La evidencia empírica muestra que los países en desarrollo se benefician de la diversificación de sus exportaciones y del paso a productos más sofisticados, que suelen asociarse con más productividad, mayor potencial de externalidades positivas y un crecimiento general más rápido. Las exportaciones tecnológicamente avanzadas y que requieren mucha mano de obra cualificada están correlacionadas positivamente con el crecimiento del ingreso per cápita, especialmente en los países que aún se encuentran por debajo de la frontera tecnológica (Haussman, Hwang y Rodrik, 2006[29]; Hesse, 2008[30]; Carrasco y Tovar-García, 2021[31]) . Además, la diversificación mitiga la vulnerabilidad a las perturbaciones de los términos de intercambio, reduce la inestabilidad de las exportaciones y facilita la transformación estructural (Hesse, 2008[30]) .
Composición de las exportaciones de mercancías de los países de ALC por perfil económico, 2023
Nota: Los grupos de manufacturas de alta intensidad tecnológica se basan en la Clasificación Tecnológica de la OCDE en la CIIU Rev.3. Las economías basadas en la exportación de productos básicos tienen más del 60% de sus exportaciones de mercancías en forma de materias primas y productos basados en recursos (Argentina, Belice, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Cuba, Ecuador, Guyana, Jamaica, Paraguay, Perú, Surinam, Uruguay y Venezuela) (UNCTAD, 2023[32]) . Las economías basadas en la exportación de servicios superan el 45% en el comercio de servicios (Antigua y Barbuda, Bahamas, Dominica, Granada, San Cristóbal y Nieves, Santa Lucía, San Vicente y las Granadinas). Las economías que se encuentran entre las 60 primeras del Índice de Complejidad Económica (Costa Rica, República Dominicana, México, Trinidad y Tobago) se clasifican como diversificadas con alta complejidad económica (Harvard Growth Lab, 2023[33]). Las economías restantes (Barbados, El Salvador, Guatemala, Honduras y Nicaragua) se clasifican como diversificadas con baja complejidad.
Fuente: Basado en WITS (2023[34]), World Integrated Trade Solution (base de datos),https://wits.worldbank.org/.
Si bien la estructura de las exportaciones en ALC es diversa, muchas economías siguen dependiendo en gran medida de los productos básicos. En varios países, las materias primas en bruto representaron entre el 24% y el 88% de las exportaciones de mercancías en 2023 (Gráfico 2.33). Muchos países también exportan una gran parte de sus manufacturas de baja tecnología, las cuales suelen tienen una base de recursos naturales y representan hasta el 57% de las exportaciones. Solo unas cuantas economías, como Costa Rica, República Dominicana y México, tienen canastas de exportación más diversificadas y complejas, con productos de tecnología media y alta que representan hasta el 80% de sus exportaciones de mercancías. Por el contrario, otras economías están diversificadas, pero reflejan una menor complejidad económica, ya que siguen concentrándose en las exportaciones de baja tecnología y primarias, que en conjunto representan entre el 60% y el 70% de su canasta de exportaciones. Por su parte, muchas economías del Caribe están muy orientadas a los servicios, que representan hasta el 97% de las exportaciones totales, y solo una pequeña parte de los productos primarios o de baja tecnología.
La IED procedente de socios estratégicos puede aumentar los beneficios de la transformación productiva. La IED procedente de la UE contribuye de manera significativa a la diversificación y el desarrollo industrial en ALC, ya que se dirige en gran medida a la fabricación de tecnología media y alta. Un aumento del 10% en el gasto de capital de la UE se asocia con un incremento de 0.05 puntos porcentuales en la proporción de bienes de tecnología media y alta en las exportaciones totales y con un aumento de 0.01 puntos porcentuales en el valor agregado de la manufactura como porcentaje del PIB (Gráfico 2.34) (Annex 2.B). Estos resultados apuntan a la importancia de atraer inversiones de calidad que estén alineadas con las prioridades de desarrollo y dirigidas a sectores en los que la región tiene ventajas comparativas. El fortalecimiento de los vínculos con los socios que aportan esas inversiones puede ayudar a maximizar su impacto en la transformación estructural.
Impacto de la IED de la UE en proyectos nuevos en la sofisticación de las exportaciones y el valor agregado manufacturero
Nota: El gráfico muestra el impacto estimado en puntos porcentuales de un aumento del 10% en la inversión de capital con un año de retraso de los proyectos de IED anunciados sobre la cuota de las exportaciones de tecnología alta y media, y sobre la participación del valor agregado de la industria manufacturera en relación con el PIB, junto con sus intervalos de confianza del 95%.
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]), FDI Markets (base de datos)https://www.fdimarkets.com/; WITS(2023[34]), World Integrated Trade Solution (base de datos),https://wits.worldbank.org/.
Durante la última década, una parte considerable de la IED se ha dirigido hacia sectores con niveles medios de sofisticación tecnológica. En economías basadas en productos básicos, como Argentina, Bolivia, Brasil, Chile y Uruguay, entre el 40% y el 69% de la IED relacionada con mercancías se destinó a sectores de tecnología media y alta, lo que pone de relieve las oportunidades de diversificar y mejorar sus estructuras de producción (Gráfico 2.35). En las economías diversificadas y complejas, entre el 43% y el 88% de la IED se canalizó hacia industrias de tecnología media y alta. Los países exportadores de servicios también atrajeron la mayor parte de la inversión en estos segmentos, especialmente en sectores orientados a lo digital, como los productos de TIC, los componentes electrónicos y los productos farmacéuticos. Por su parte, algunas economías menos complejas, como Honduras y El Salvador, también recibieron una proporción relativamente alta de IED en los sectores de tecnología media y alta (68% y 78%, respectivamente), mientras que otras vieron cómo la inversión se concentraba en actividades primarias y de menor tecnología, lo que refleja la estructura actual de su base productiva.
IED en proyectos nuevos, por grupos de países de ALC y por intensidad tecnológica, 2013-23
Nota: Los grupos de intensidad tecnológica se basan en la Clasificación Tecnológica de la OCDE. La inversión de capital corresponde a las divisiones A-C de la CIIU Rev.4, que abarcan el sector primario y las industrias manufactureras.
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]), FDI Markets (base de datos)https://www.fdimarkets.com/.
La IED en sectores con potencial sin explotar puede fomentar la transformación productiva. El análisis de la ventaja comparativa revelada (VCR) identifica estas fortalezas competitivas. El análisis VCR muestra que los países de ALC tienden a contar con fortalezas competitivas en sectores alineados con sus estructuras de exportación tradicionales. El análisis VCR identifica las principales fortalezas de exportación de un país, lo que brinda una base para la diversificación a través de sectores relacionados en lugar de sectores completamente nuevos (Annex 2.C) (IMF, 2024[35]). Las economías exportadoras de materias primas muestran VCR en productos primarios y manufacturados de baja tecnología, como alimentos y bebidas. Las economías diversificadas pero de baja complejidad muestran VCR en la manufactura de tecnología media, mientras que las economías más complejas muestran ventajas tanto en los sectores de tecnología media como en los de alta tecnología, lo que apunta a su potencial de mejora (Gráfico 2.36).
Las VCR también apuntan a sectores que podrían apoyar la diversificación de las exportaciones y un mayor valor agregado. Más allá de sus fortalezas tradicionales, algunos países de ALC muestran ventajas comparativas reveladas en industrias más intensivas en tecnología. Varias economías basadas en productos básicos muestran VCR en sectores de tecnología media, como plásticos, productos químicos y productos metálicos. Las economías caribeñas orientadas a los servicios, aunque centradas en el turismo, también muestran fortalezas en productos químicos y metálicos. Cabe destacar que una economía diversificada y de baja complejidad muestra VCR en productos farmacéuticos de alta tecnología, mientras que las economías diversificadas y de alta complejidad muestran VCR en sectores avanzados como la electrónica, la informática y los productos ópticos. Estos patrones sugieren oportunidades sin explotar para cambiar a actividades de mayor valor agregado.
Número de países con Ventajas Comparativas Reveladas (VCR), por sector y grupo de intensidad tecnológica
Nota: El eje horizontal muestra el número de países que tienen un valor de Ventaja Comparativa Revelada (RCA) superior a 1 en cada sector. La VCR se calcula a nivel de dos dígitos de la CIIU Rev.3 siguiendo la metodología de Balassa (1965[36]). Los grupos de intensidad tecnológica se basan en la Clasificación Tecnológica de la OCDE en la CIIU Rev.3. Las economías basadas en la exportación de productos básicos tienen más del 60% de sus exportaciones de mercancías como productos básicos (Argentina, Belice, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Cuba, Ecuador, Guyana, Jamaica, Paraguay, Perú, Surinam, Uruguay y Venezuela). Las economías basadas en la exportación de servicios superan el 45% en el comercio de servicios (Antigua y Barbuda, Bahamas, Dominica, Granada, San Cristóbal y Nieves, Santa Lucía, San Vicente y las Granadinas). Las economías que se encuentran entre las 60 primeras del Índice de Complejidad Económica (Costa Rica, República Dominicana, México, Trinidad y Tobago) se clasifican como diversificadas con alta complejidad económica. Las economías restantes (Barbados, El Salvador, Guatemala, Haití, Honduras, Nicaragua, Panamá) se clasifican como diversificadas con baja complejidad.
Fuente: Basado en WITS (2023[34]) World Integrated Trade Solution (base de datos), https://wits.worldbank.org/.
Porcentaje de la inversión de capital de la UE en los sectores VCR y no VCR, por intensidad tecnológica, 2013-2023
Nota: Los grupos de intensidad tecnológica se basan en la Clasificación Tecnológica de la OCDE. La inversión de capital corresponde a las divisiones A-C de la CIIU Rev.4, que abarcan el sector primario y las industrias manufactureras.
Fuente: Basado en Financial Times (2025[8]), FDI Markets (base de datos),https://www.fdimarkets.com/.; WITS (2023[34]) , World Integrated Trade Solution (base de datos),https://wits.worldbank.org/.
La alineación entre la IED de la UE y los sectores con ventajas comparativas reveladas varía mucho entre las economías de ALC. En economías diversificadas y de alta complejidad, como Costa Rica y México, una parte significativa de la inversión de la UE (entre el 40% y el 54%) se ha dirigido a sectores de VCR de tecnología media-alta y alta, lo que ha reforzado la sofisticación de las exportaciones y ha apoyado la modernización industrial (Gráfico 2.37, Panel A). Estos países también reciben inversiones en sectores intensivos en tecnología en los que actualmente carecen de una VCR, lo que sugiere un potencial para absorber los efectos indirectos del conocimiento y desarrollar nuevas ventajas comparativas. Por el contrario, en los países que dependen de la exportación de materias primas o que tienen economías diversificadas pero de baja complejidad, la IED de la UE en proyectos nuevos se dirige principalmente a los sectores primarios y a la fabricación de baja tecnología, lo que refuerza las ventajas comparativas reveladas existentes (Gráfico 2.37, Panel A). Dado este patrón de inversión, existen oportunidades para invertir en sectores RCA más intensivos en tecnología que podrían impulsar la mejora productiva. En algunos de estos países, una mayor proporción de la IED de la UE en sectores que no son RCA se destina a industrias de tecnología media y alta, lo que puede contribuir a la transformación estructural y la innovación (Gráfico 2.37, Panel B). En economías orientadas a los servicios, como las Bahamas, la IED de la UE en proyectos nuevos se concentra en el sector primario, a pesar de la existencia de VCR en diversos niveles tecnológicos.
2.4.3. La IED refuerza la integración posterior basada en los recursos de ALC en las CMV.
La alineación entre la IED de la UE y los sectores con ventajas comparativas evidentes varía mucho entre las economías de ALC. La integración en las cadenas de valor mundiales puede ser un potente motor de diversificación económica, creación de empleo, desarrollo de capacidades locales y aumento de la productividad. La inversión extranjera directa (IED) juega un papel fundamental en este proceso al conectar las economías receptoras con las redes internacionales de producción y distribución. La integración en las CMV puede producirse a través de vínculos tanto hacia atrás como hacia adelante. La participación en las CMV hacia atrás, medida como la proporción del valor agregado extranjero incorporado en las exportaciones de un país, indica la medida en que la producción nacional depende de los insumos importados. La participación posterior en las CMV, medida por la proporción del valor agregado nacional de un país incorporado en la demanda final de otros países, refleja el papel de un país en la parte inicial de la cadena de valor, suministrando insumos en lugar de ensamblar productos finales.
En ALC, al igual que en la mayoría de las otras regiones, las empresas extranjeras están más profundamente integradas en las CMV que sus homólogas nacionales. Según los Indicadores de Calidad de la IED, en 28 de los 31 países de ALC, las empresas extranjeras exportan una mayor proporción de sus ventas (Gráfico 2.38, Panel A). En 24 países, también dependen en mayor medida de los insumos importados (Gráfico 2.38, Panel B). Estas pautas destacan el papel fundamental que tienen los inversionistas extranjeros para profundizar la participación de la región en las CMV, especialmente por medio del fomento de vínculos comerciales más sólidos.
Diferencia relativa entre los resultados de las empresas extranjeras y nacionales, 2010-2023
Nota: Los indicadores de los paneles A y B muestran la diferencia relativa entre los resultados promedio de las empresas extranjeras y nacionales, por ejemplo, la diferencia entre la proporción media de ventas exportadas por las empresas extranjeras y nacionales, dividida entre la proporción media de ventas exportadas por las empresas nacionales. Los valores positivos indican que las empresas extranjeras superan a las nacionales (por ejemplo, exportan una mayor proporción de sus ventas), mientras que los valores negativos sugieren lo contrario. Los años de referencia varían según los países y van desde 2010 hasta 2023.
Fuente: Basado en Banco Mundial (2023[15]), Indicadores del desarrollo mundial, https://databank.worldbank.org/source/world-development-indicators.
A pesar de los posibles beneficios de la integración en las CMV, la participación de ALC se enfrenta a importantes retos estructurales. Debido a la abundancia de recursos naturales de la región, la mayoría de los países se integran principalmente a través de vínculos hacia adelante, exportando recursos naturales y bienes intermedios en lugar de productos finales de mayor valor. Este patrón orientado a los recursos limita las oportunidades de mejora industrial, diversificación y desarrollo de capacidades de producción más sofisticadas.
La distribución de la IED refuerza aún más este desafío. La inversión está atraída en gran medida por la dotación de recursos naturales y el tamaño del mercado interno, lo que tiende a profundizar la dependencia del país de los sectores basados en los recursos, en lugar de fomentar una mayor participación en actividades manufactureras o intensivas en conocimiento. Los sectores que atraen la mayor proporción de IED en proyectos nuevos en ALC son aquellos predominantemente integrados posteriormente en las CMV. Estos incluyen la energía, la minería y la explotación de canteras, sectores que exportan principalmente materias primas para su procesamiento final en el extranjero (Gráfico 2.39, Panel A). La integración hacia adelante también es elevada en servicios habilitadores como las comunicaciones y el transporte y almacenamiento, que apoyan una amplia gama de actividades en todas las cadenas de valor.
Sin embargo, hay algunas excepciones. Destaca el sector de los vehículos automotores, que recibe inversiones relativamente importantes y muestra altos niveles de integración anterior debido a su dependencia de componentes importados e insumos intermedios (Gráfico 2.39, Panel B). Del mismo modo, algunos países, en particular México, muestran una mayor integración anterior, lo que refleja que hay vínculos más fuertes con las cadenas de valor en manufactura. Sin embargo, estas siguen siendo excepciones y, en general, la integración de ALC en las CMV sigue estando limitada por su fuerte dependencia de los recursos naturales. La IED en proyectos nuevos procedente de la UE refleja en gran medida estas pautas, con una fuerte concentración en sectores intensivos en recursos naturales, en particular la energía, que tienden a estar más integrados hacia adelante en las CMV. Sin embargo, la UE también tiene un papel importante en el apoyo a la inversión en el sector de los vehículos automotores, reforzando los vínculos anteriores en esta industria.
Nota: La participación en las CMV se mide por el valor agregado interno en la demanda final extranjera (% del valor agregado). La participación en las CMV se mide por la participación del valor agregado extranjero incorporado en las exportaciones brutas de un país (% de las exportaciones brutas). Solo se cuenta con datos de seis países de ALC: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica y México. El año de referencia es 2020. La suma acumulada de la IED en proyectos nuevos entre 2010 y 2020 se utiliza como medida del acervo para 2020.
Fuente: Basado en OCDE (2024[37]), indicadores TiVA de la OCDEhttps://data-explorer.oecd.org/?pg=0&bp=true&snb=14&tm=TIVA; Financial Times (2025[8]) , FDI Markets (base de datos)https://www.fdimarkets.com/.
Referencias
[36] Balassa, B. (1965), “Trade Liberalisation and “Revealed” Comparative Advantage”, The Manchester School of Economic and Social Studies, Vol. 33, pp. 99-123, https://doi.org/10.1111/j.1467-9957.1965.tb00050.x.
[31] Carrasco, C. and E. Tovar-García (2021), “Trade and growth in developing countries: the role of export composition, import composition and export diversification”, Economic Change and Restructuring, Vol. 54, pp. 919–941.
[21] Crescenzi, R. and C. Pietrobelli (2013), “Innovation drivers, value chains and the geography of multinational corporations in Europe”, Journal of Economic Geography, Vol. 14/6, pp. 1053–1086, https://doi.org/10.1093/jeg/lbt018.
[1] ECLAC (2024), Foreign Direct Investment in Latin America and the Caribbean, 2024, https://repositorio.cepal.org/server/api/core/bitstreams/a450f098-bbcb-41d2-88fd-b8e426c92677/content.
[38] ECLAC (2022), Which revealed comparative advantage index to choose? Theoretical and empirical considerations, ECLAC, https://www.cepal.org/en/publications/48807-which-revealed-comparative-advantage-index-choose-theoretical-and-empirical.
[18] Eurostat (2021/2022), Foreign controlling EU enterprises - outward FATS, https://ec.europa.eu/eurostat/databrowser/view/fats_out_activ/default/table?lang=en&category=gbs.fats_out.
[20] Eurostat (n.d.), Technology and knowledge classification of services, https://ec.europa.eu/eurostat/statistics-explained/index.php?title=Glossary:Knowledge-intensive_services_(KIS).
[19] Eurostat (n.d.), Technology classification of manufacturing industries, https://ec.europa.eu/eurostat/statistics-explained/index.php?title=Glossary:High-tech_classification_of_manufacturing_industries.
[8] Financial Times (2025), FDI Markets, https://www.fdimarkets.com/.
[14] Garone, L. et al. (2020), “Firm-level productivity in Latin America and the Caribbean”, Research in Economics, Vol. 74/2, pp. 186-192, https://doi.org/10.1016/j.rie.2020.04.004.
[22] Group, R. (ed.) (2023), Harnessing Global Value Chains for regional development. How to upgrade through regional policy, FDI and trade, https://doi.org/10.1080/00343404.2023.2291248.
[33] Harvard Growth Lab (2023), The Atlas of Economic Complexity, https://atlas.hks.harvard.edu/.
[29] Haussman, R., J. Hwang and D. Rodrik (2006), What You Export Matters, National Bureau of Economic Research, Working Paper 11905, https://www.nber.org/papers/w11905.
[30] Hesse, H. (2008), Export Diversification and Economic Growth, Comission on Growth and Development, Working Paper No.21, https://openknowledge.worldbank.org/server/api/core/bitstreams/e8eb01ea-1588-5e80-83cd-a0b9c51c685f/content.
[11] IEA (2023), Latin America Energy Outlook 2023, IEA, Paris, https://www.iea.org/reports/latin-america-energy-outlook-2023.
[17] ILOSTAT (2024), Employees by economic activity, https://ilostat.ilo.org/data/.
[35] IMF (2024), Colombia: IMF Country Report No. 24, International Monetary Fund, Washington D.C, https://www.imf.org/-/media/Files/Publications/CR/2024/English/1COLEA2024002.ashx.
[27] IRENA (2023), Renewable Energy Statistics, International Renewable Energy Agency, https://www.irena.org/Data.
[9] LSEG (2025), Mergers and acquisitions (M&A), https://www.lseg.com/en/investor-relations/refinitiv-acquisition-documents.
[39] Melo, T. and D. Gonçalves (2023), “An Analysis of the Competitiveness of Developing Countries Based on the Foreign Added Value of Exports: The Use of Revealed Comparative Advantage Index for the Period 1995 to 2018”, Brazilian Journal of Political Economy, Vol. 44, pp. 63-83, https://doi.org/10.1590/0101-31572024-3514.
[10] Mistura, F. and C. Roulet (2019), The determinants of Foreign Direct Investment: Do statutory restrictions matter?, OECD Working Papers on International Investment, No. 2019/01, OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/641507ce-en.
[2] OECD (2024), Latin American Economic Outlook 2024: Financing Sustainable Development, OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/c437947f-en.
[37] OECD (2024), OECD TiVA indicators, https://data-explorer.oecd.org/?pg=0&bp=true&snb=14&tm=TIVA.
[4] OECD (2023), Harnessing the Potential of Foreign Direct Investment to Advance the Low-Carbon Transition in Latin America and the Caribbean, OECD Publishing, Paris, https://www.oecd-events.org/investment-days-2024/content/keyresources.
[3] OECD (2023), Latin American Economic Outlook 2023: Investing in Sustainable Development, OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/8c93ff6e-en.
[12] OECD (2022), FDI Qualities Policy Toolkit, OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/7ba74100-en.
[13] OECD (2019), FDI Qualities Indicators Report, OECD Publishing, Paris, https://www.oecd.org/en/publications/fdi-qualities-indicators_0894dfba-en.html#related-publications.
[24] OECD (forthcoming), Investment Policy Framework for Digital Transformation, OECD Publishing, Paris.
[25] OECD et al. (2022), Latin American Economic Outlook 2022: Towards a Green and Just Transition, OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/3d5554fc-en.
[26] OLADE (2023), sieLAC: Energy Information System of Latin America and the Caribbean, https://sielac.olade.org/.
[16] UN (2024), National Account Data - Gross value added by sector, https://unstats.un.org/unsd/nationalaccount/data.asp.
[6] UNCTAD (2024), Foreign direct investment: Inward and outward flows and stock, annual, https://unctadstat.unctad.org/datacentre/dataviewer/US.FdiFlowsStock.
[32] UNCTAD (2023), State of commodity dependence, United Nations Conference on Trade and Development, https://unctad.org/system/files/official-document/ditccom2023d3_en.pdf.
[34] WITS (2023), World Integrated Trade Solution (database), https://wits.worldbank.org/.
[7] World Bank (2024), Foreign direct investment, net inflows (% of GDP), https://data.worldbank.org/indicator/BX.KLT.DINV.WD.GD.ZS.
[5] World Bank (2024), Foreign direct investment, net outflows (BoP, current US$), https://data.worldbank.org/indicator/BM.KLT.DINV.CD.WD.
[15] World Bank (2023), World Development Indicators, https://databank.worldbank.org/source/world-development-indicators.
[23] World Bank (2021), Global Productivity: Trends, Drivers, and Policies, https://www.worldbank.org/en/research/publication/global-productivity.
[28] WTO (2023), WTO Statistics (database), World Trade Organization, https://data.wto.org/en.
Este análisis se basa en regresiones de panel de efectos fijos para evaluar el impacto de la IED de proyectos nuevos en tres resultados relacionados con las energías renovables. El modelo abarca 16 países de ALC durante el periodo 2003-2023 y se especifica de la siguiente manera:
Donde es una de las siguientes variables dependientes para el país i en el año t:
1. Suministro de energía renovable per cápita
Mide la cantidad de energía renovable disponible por persona, expresada en toneladas equivalentes de petróleo (tep) por cada mil habitantes. Refleja la intensidad del suministro de energía renovable en relación con el tamaño de la población, lo que ofrece información sobre el acceso y la distribución de la energía limpia.
2. Suministro de energía renovable por unidad de producción
Captura el volumen de energía renovable suministrada por unidad de producción económica, medida en tep por millón de dólares estadounidenses del PIB (APP). Sirve como indicador de la intensidad energética de la economía, indicando la eficiencia con la que se integra la energía renovable en la producción.
3. Proporción de energías renovables en la matriz energética primaria
Representa la proporción de la energía primaria de un país derivada de fuentes renovables. Refleja el nivel de integración de las energías renovables en la matriz energética nacional y el alejamiento de la dependencia de los combustibles fósiles.
Todas las variables dependientes proceden de OLADE-sieLAC, una base de datos regional e integral que recopila y armoniza las estadísticas energéticas de América Latina y el Caribe.
La principal variable explicativa es la inversión de capital con un desfase de dos años de los proyectos anunciados de energía renovable, que refleja los retrasos entre el anuncio de los proyectos y su impacto operativo. Se obtiene de la base de datos fDi Markets del Financial Times, que realiza un seguimiento de las inversiones transfronterizas en proyectos nuevos.
Las variables de control incluyen el consumo de electricidad (MWh por cada mil personas), la inversión pública en energías renovables con un desfase de dos años (como porcentaje del PIB) y la inversión de capital en energías renovables procedente del resto del mundo. Las regresiones incluyen efectos fijos por país y año, y los errores estándar se agrupan a nivel de país.
Los resultados reflejan asociaciones empíricas sólidas, pero no establecen relaciones causales.
Este análisis se basa en regresiones de panel con efectos fijos para evaluar el impacto de la inversión de capital de los proyectos en proyectos nuevos anunciados en dos resultados clave. El modelo abarca 28 países de ALC durante el periodo 2003-2023 y se especifica de la siguiente manera:
Donde es una de las siguientes variables dependientes para el país i en el año t :
1. Sofisticación de las exportaciones
Mide la proporción de productos de tecnología media y alta en el total de las exportaciones de mercancías. Este indicador refleja la complejidad y el avance tecnológico de la estructura de exportación de un país. Los datos sobre las exportaciones proceden de la Solución Comercial Integrada Mundial (WITS) y se clasifican conforme a la Clasificación Tecnológica de la OCDE en la CIIU Rev. 3.
2. Valor agregado manufacturero
Representa la contribución del sector manufacturero al PIB, expresada en porcentaje. Refleja el nivel de modernización industrial y transformación estructural de la economía. Los datos proceden de los Indicadores del Desarrollo Mundial del Banco Mundial.
La variable explicativa es la inversión de capital con un desfase de un año procedente de la IED, que refleja el efecto retardado de la ejecución de los proyectos.
Las variables de control incluyen el PIB per cápita, la apertura comercial (comercio como % del PIB), el desarrollo financiero (crédito del sector privado como % del PIB) y la infraestructura (suscripciones a banda ancha fija por cada cien personas). Las regresiones incluyen efectos fijos por país y año, y los errores estándar se agrupan a nivel de país.
Los resultados se refieren a la inversión de capital procedente de la UE, controlando la inversión de capital con un retraso de un año del resto del mundo.
Los resultados reflejan asociaciones empíricas sólidas, pero no establecen relaciones causales.
El análisis de la ventaja comparativa revelada (VCR) identifica los sectores en los que un país exporta más intensamente que el promedio mundial, lo que indica las áreas de relativa fortaleza exportadora. Esta herramienta es relevante para apoyar la diversificación de las exportaciones, que suele producirse mediante el fortalecimiento de los sectores competitivos existentes y la expansión a áreas relacionadas, en lugar de entrar en mercados completamente nuevos (IMF, 2024[35]). El análisis VCR también puede ayudar a orientar la política comercial, identificando los sectores que se benefician de un mejor acceso al mercado e informando sobre la inversión pública para impulsar la competitividad. Además, al señalar los sectores ventajosos, el VCR puede contribuir a atraer y canalizar la IED, fomentando la transformación productiva así como una mayor integración regional y mundial (ECLAC, 2022[38]; Melo and Gonçalves, 2023[39]).
Los valores del VCR se calculan a nivel de dos dígitos de la CIIU Rev.3 siguiendo la metodología de (Balassa, 1965[36]):
Donde:
: exportaciones del sector del país A
: exportaciones mundiales del sector
: exportaciones totales del país A de todos los sectores
: exportaciones totales mundiales de todos los sectores
Un valor VCR igual o superior a 1 indica una ventaja comparativa revelada en un sector determinado.
Fuente: (Balassa, 1965[36])