Cette publication est la troisième édition annuelle du Rapport de l’OCDE sur la dette mondiale. Elle contient une analyse de l’évolution des marchés mondiaux de la dette souveraine et des obligations d’entreprise, fondée à la fois sur des enquêtes et des ensembles de données de l’OCDE, ainsi que sur des données publiques et commerciales relatives aux marchés. Cette édition comprend deux chapitres récurrents consacrés respectivement aux emprunts souverains (chapitre 1, « Perspectives sur les emprunts souverains ») et aux marchés de la dette d’entreprise (chapitre 2), ainsi qu’un chapitre thématique portant sur la base d’investisseurs en obligations d’État et d’entreprise (chapitre 3). Les marchés des obligations supranationales et infranationales ne sont pas traités dans ce rapport.
Dans le chapitre 1 est analysée l’évolution des marchés d’obligations souveraines de 2007 à 2026, essentiellement dans les pays de l’OCDE. Nous y examinons les besoins d’emprunt et les stratégies de financement, la dynamique des ratios dette/PIB, les coûts d’emprunt et les courbes de rendement, les charges d’intérêts et les risques de refinancement, ainsi que la liquidité des marchés. Ce chapitre s’appuie sur les réponses recueillies dans le cadre de l’enquête de l’OCDE sur l’évolution des marchés primaires, de l’enquête de l’OCDE sur la liquidité des marchés secondaires d’obligations d’État, et de l’enquête annuelle sur les besoins d’emprunts des administrations publiques de l’OCDE qui ont été réalisées en 2025. Les membres du Groupe de travail de l’OCDE sur la gestion de la dette ont également contribué à son élaboration.
Dans le chapitre 2, nous analysons l’évolution des marchés mondiaux de la dette d’entreprise (obligations, prêts syndiqués et crédit privé), tant pour les sociétés financières que non financières. Ce chapitre est axé sur les déterminants de l’évolution des primes de risque sur la dette d’entreprise, l’impact du développement de l’intelligence artificielle (IA) sur les marchés de la dette d’entreprise, et la question de savoir si les marchés de la dette d’entreprise sont devenus plus similaires aux marchés d’actions en raison des évolutions récentes.
Dans le chapitre 3, nous analysons la base d’investisseurs en obligations souveraines et d’entreprise de 2007 à 2026. Nous y examinons les variations des portefeuilles obligataires dans leur globalité et au niveau régional, les déterminants de ces variations, ainsi que leurs implications pour les émetteurs et la dynamique de marché en général. Ce chapitre s’appuie sur les réponses recueillies dans le cadre de l’enquête de 2025 de l’OCDE sur la liquidité des marchés secondaires d’obligations d’État, et sur les réponses au questionnaire de 2025 de l’OCDE sur les avoirs en titres de créance des fonds de pension. Les membres du Groupe de travail de l’OCDE sur la gestion de la dette ont également contribué à son élaboration.
Les commentaires et questions peuvent être adressés par courriel à la Division des marchés de capitaux et des institutions financières de la Direction des affaires financières et des entreprises de l’OCDE (GlobalDebtReport@oecd.org).