OECD Corporate Governance Factbook 2025: Magyarország

Table of contents

• Legutóbbi fejlemények (2025 október 1-jei állapot szerint)
• Globális piacok és nyilvános részvénytulajdonlás
• Felelős társaságirányítás és intézményi keretrendszer
• A részvényesek jogai és a főbb tulajdonosi funkciók
• Az igazgatótanács
• Vállalati fenntarthatóság

Ez az országjegyzet az OECD Társaságirányítási Ténykönyv 2025-ös kiadásában közzétett információkat összesíti. A legfrissebb fejlemények összefoglalása mellett áttekintést nyújt Magyarország felelős társaságirányítási keretrendszeréről és a kapcsolódó információkról, összehasonlítva azokat a Ténykönyvben szereplő 51 másik joghatósággal, beleértve az összes OECD- és G20-tagországot is.

A dokumentumban szereplő információk 2024 december 31-i állapotot tükröznek, hacsak másképp nincs feltüntetve.

További részletekért kérjük, tekintse meg a OECD vállalatirányítási ténykönyv 2025.

1. Legutóbbi fejlemények (2025 október 1-jei állapot szerint)

• A magyar Országgyűlés 2023 decemberében fogadta el a ESG-törvényt amely átfogó fenntarthatósági és ESG-keretrendszert hoz létre. Az ESG-törvény szabályokat állapít meg az ESG-vel kapcsolatos kellő gondossági kötelezettségekre vonatkozóan, és magában foglalja a fenntarthatósági jelentéstételi kötelezettségeket, amelyek átültetik az uniós vállalati fenntarthatósági jelentéstételi irányelvet a Számviteli törvény és Könyvvizsgálói törvény módosításával..

• Az Abu Dhabi Értéktőzsde (ADX) és a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) egyetértési megállapodást (MOU) írt alá számos kulcsfontosságú kezdeményezésben való együttműködésről. A megállapodás célja a két ország tőkepiacai közötti kapcsolatok elmélyítése és a legjobb gyakorlatok megosztása. A megállapodás egy újabb fontos lépést jelent a BÉT nemzetközi kapcsolatok építésére irányuló erőfeszítéseiben, beleértve a Közel-Keletet is.

• A BÉT részvényei 2025 október 1-jétől a BUMIX indexkosárba is bekerültek. A BUMIX egy a főindexet (BUX) kiegészítő indikátor, amely lehetőséget biztosít a blue-chipekhez képest kisebb kapitalizációjú tőzsdén jegyzett vállalatok számára, ezáltal támogatva azok láthatóságát. A vezető részvényindexhez, a BUX-hoz hasonlóan teljes hozamindexként működik, ami azt jelenti, hogy az árfolyamváltozások mellett az osztalékfizetések is beépülnek a BUMIX értékébe. Az indikátort 2004-ben vezették be 1000 pontos bázisértékkel, és 2025 szeptember 11-én érte el a legmagasabb, 9514,97 pontos szintet.

2. Globális piacok és nyilvános részvénytulajdonlás

2.1. A nyilvános részvénypiac mérete

	Tőzsdén jegyzett vállalatok száma 2024 decemberében	Változás 2021. dec. óta		Piaci kapitalizáció 2024 decemberében	GDP-hez viszonyított arány
Magyarország	44		25.7%	40 milliárd USD	18%
OECD-tagok	21 618		4.3%	92 518 milliárd USD	136.5%
Világ	46 086		11.3%	124 536 milliárd USD	112.7%

Megjegyzés: “Világ” 98 joghatóságot fed leAz. “OECD-tagok” 38 országot foglalnak magukban.

Forrás: OECD tőkepiaci adatsorok. IMF.

2.2. Nyilvános részvénytulajdonlás befektetői kategóriák szerint

Megjegyzés: “Világ” 98 joghatóságot fed le.

Forrás: OECD tőkepiaci adatsorok.

2.3. Tulajdonosi koncentráció piacok szerint

Megjegyzés: A vállalatok részesedése minden olyan joghatóságban, ahol az egyetlen legnagyobb részvényes és a három legnagyobb részvényes a vállalat saját tőkéjének több mint 50%-át birtokolja. A “Világ” 98 joghatóságot fed le.

Forrás: OECD tőkepiaci adatsorok.

3. Felelős társaságirányítás és intézményi keretrendszer

3.1. A társaságirányítás szabályozási keretrendszere

Fő közszabályozó hatóság	Magyar Nemzeti Bank
A legnagyobb tőzsde	Budapesti Értéktőzsde, egy részvénytársaság
Főbb törvények és rendeletek	Polgári törvénykönyv Tőkepiaci törvény A BÉT Felelős Társaságirányítási Ajánlásai

3.2. A társaságirányítási kódex/elv mechanizmusai

Magatartási Kódex/elv	A BÉT Felelős Társaságirányítási Ajánlásai
A keretrendszer alapja	törvény vagy rendelet	Megközelítés	Tartsa be vagy magyarázza el
Közzététel az éves jelentésben	Kívánt	Felügyelet	Felelős Társaságirányítási Bizottság és Tőzsde
letétkezelők	Magyarországi Felelős Társaságirányítási Bizottsága (a Budapesti Értéktőzsde Nyrt.-nél)	Legújabb kódexfrissítés	2023
A nemzeti monitoringjelentést kibocsátó szerv	Felelős Társaságirányítási Bizottság

• A joghatóság kategóriái kékkel vannak kiemelve.

• A félkövér számok és szavak országspecifikus kiegészítő információkat jelölnek.

• A zárójelben lévő számok az egyes kategóriákra vonatkozó joghatóságok számát jelzik.

• A kategorizáláshoz használt módszertanokról további információkat a következő helyen talál: OECD vállalatirányítási ténykönyv 2025.

4. A részvényesek jogai és a főbb tulajdonosi funkciók

4.1. A részvényesek közgyűlésen megillető jogai

Közgyűlési meghívó ideje	10-15 nap (10)	20-21 nap (20)		22-28 nap (6)	>28 nap (16) 30 nap
Napirendi pontok felvételéhez szükséges részvénytulajdonlási küszöb*	<3% (23) 1%	3-4% (6)		5% (22)	>5% (6)
Közgyűlés kéréséhez szükséges részesedési küszöb*	<3% (5) 1%	3-4% (4)		5% (28)	>5% (20)
A kérést követő közgyűlés határideje	≤15 nap (3)	16-30 nap (14) 30 nap		31-90 nap (26)	Nincs konkrét határidő (9)
Szavazati jog nélküli részvények osztalékelsőbbségi joggal	Engedélyezett (34)	Korlátozott részvénykibocsátás (14)		Nem engedélyezett (3)		Nincs rendelkezés (1)
Szavazati jog és osztalékelsőbbségi jog nélküli részvények	Engedélyezett (26)			Nem engedélyezett (14)		Nincs rendelkezés (12)
Több részvényosztály, mindegyik eltérő szavazati aránnyal	Engedélyezett (28)	Korláttal engedélyezett (3)		Nem engedélyezett (14)		Nincs rendelkezés (7)
A szavazási eredmény közzétételének időzítése a közgyűlés után	Akár 5 napig (32) Azonnal (maximum 1 munkanapon belül)		6-15 napon belül (19)	Egyéb (1)
Hibrid részvényesi közgyűlésekre vonatkozó rendelkezés	Törvény/rendelet/szabály által megengedett (47)	Kód (2) által ajánlott		Nincs rendelkezés (3)
A virtuális részvényesi közgyűlésekre vonatkozó rendelkezések	Törvény/rendelet/szabály által megengedett (42)	Kód (2) által ajánlott		Nincs rendelkezés/virtuális részvényesi közgyűlések nem engedélyezettek (8)

* Néhány joghatóság több kategóriába is tartozik a részesedés százalékán kívüli további követelmények miatt.

4.2. Kapcsolt felekkel folytatott tranzakciók (RPT-k)

Azonnali közzététel	Kötelező (49)	Nem kötelező (3)
Időszakos közzététel	Kötelező (45)	Nem kötelező (7)
Igazgatósági jóváhagyás bizonyos RPT-khez	Kötelező (45)	Nem kötelező (7)
Részvényesi jóváhagyás bizonyos RPT-khez	Kötelező (36)	Nem kötelező (16)

4.3. Felvásárlási ajánlattételi szabályok

Felvásárlási ajánlattételi megközelítés*	Előzetes (9)			Utólagos (42)
Kötelező felvásárlási ajánlattételi küszöbérték*	<30% (12) 25% (ha nincsenek más részvényesek, akik a szavazati jogok több mint 10%-át birtokolnák) vagy 33%		30-33% (24)		33-50% (8)		>50% (2)		Ellenőrzés az igazgatótanács és mások felett (5)
Minimális ajánlati ár (az ajánlattevő által fizetett ár) *,**	Legmagasabb 3-4 hónap alatt (3)	A legmagasabb 6 hónap alatt (14)		Legmagasabb 12 hónap alatt (19)		Egyéb követelmény (8)		Nincs követelmény (11)
Minimális ajánlati ár (piaci ár) *,**	Átlagosan 1-3 hónap alatt (6)	Átlagosan 6 hónap alatt (9)***		Átlagosan 12 hónap alatt (2)		Egyéb követelmény (11)		Nincs követelmény (29)

* Azokat a joghatóságokat is belefoglaltuk, ahol kötelező felvásárlási ajánlattételi szabályok vannak érvényben.

**Néhány joghatóság több kategóriába is tartozik.**

*** Az elmúlt 180 nap (vagy ha rendelkezésre áll, 360 nap) súlyozott átlagpiaci ára.

4.4. Vagyonkezelői és bizalmi felelősség

Nemzeti keretrendszerek

Tőkepiaci törvény 2014. évi XVI. törvény a kollektív befektetési alapokról és kezelőikről, valamint a pénzügyi tárgyú törvények módosításáról A hosszú távú részvényesi szerepvállalásról szóló 2019. évi LXVII. törvény

Intézményi befektetők

Szavazási szabályzatok közzététele

Törvény/rendelet/szabály (23)

Mindkettő (törvény/rendelet/szabály és kódex) (11)

Kódex (4)

Kódex és iparági szövetség követelménye (1)

Iparági szövetségi követelmény (1)

Tartsa be vagy magyarázza meg (6)

Nincs rendelkezés (6)

Érdekellentéti szabályzat

Törvény/rendelet/szabály (28)

Mindkettő (törvény/rendelet/szabály és kódex) (14)

Kódex (3)

Iparági szövetségi követelmény (2)

Tartsa be vagy magyarázza meg (4)

Nincs rendelkezés (1)

Érdekellentétek közzététele

Törvény/rendelet/szabály (19)

Mindkettő (törvény/rendelet/szabály és kódex) (12)

Kódex (1)

Iparági szövetségi követelmény (1)

Tartsa be vagy magyarázza meg (6)

Nincs rendelkezés (13)

Konstruktív együttműködés

Törvény/rendelet/szabály (15)

Mindkettő (törvény/rendelet/szabály és kódex) (4)

Kódex (4)

Iparági szövetségi követelmény (2)

Tartsa be vagy magyarázza meg (5)

Nincs rendelkezés (22)

részvényesi képviseleti tanácsadómazotti tanácsadók

Szavazási szabályzatok közzététele

Törvény/rendelet/szabály (16)

Mindkettő (törvény/rendelet/szabály és kódex) (2)

Kódex (3)

Tartsa be vagy magyarázza meg (3)

Nincs rendelkezés (28)

Érdekellentéti szabályzat

Törvény/rendelet/szabály (20)

Mindkettő (törvény/rendelet/szabály és kódex) (1)

Kódex (3)

Tartsa be vagy magyarázza meg (3)

Nincs rendelkezés (25)

Érdekellentétek közzététele

Törvény/rendelet/szabály (20)

Mindkettő (törvény/rendelet/szabály és kódex) (1)

Kódex (3)

Tartsa be vagy magyarázza meg (3)

Nincs rendelkezés (25)

4.5. Vállalatcsoportok

Nyilatkozat a tényleges tulajdonosokról	Kötelező a nyilvánosság számára (38)	Csak a szabályozó hatóság számára kötelező (7)		Kötelező a szabályozó hatóság számára, önkéntes a nyilvánosság számára (4)		Önkéntes a nyilvánosság számára (1)		Kötelező/önkéntes közzétételi rendelkezések hiánya (2)
Nyilatkozat a részvényesi megállapodásokról	Kötelező a nyilvánosság számára (39)			Csak a szabályozó hatóság számára kötelező (2)			Kötelező/önkéntes közzétételi rendelkezések hiánya (11)
Közzététel a keresztrészesedésről	Kötelező a nyilvánosság számára (24)		Csak a szabályozó hatóság számára kötelező (2)		Önkéntes a nyilvánosság számára (1)			Kötelező/önkéntes közzétételi rendelkezések hiánya (25)

5. Az igazgatótanács

5.1. Alapvető igazgatósági struktúrák és függetlenség

Igazgatótanácsi struktúra		Egyszintű rendszer (24)		Opcionális egységes és osztott (kétszintű) rendszerhez (18)		Kétszintű rendszer (7)	Több lehetőség hibrid rendszer (3)
A vezérigazgató és az igazgatótanács elnökének szétválasztása		Elválasztás szükséges (14)	Az elkülönítés ajánlott (16)	Ösztönző mechanizmus (2)	Nem kötelező/ajánlott (10)
Független igazgatók kinevezése	Szabályozás*	1 fő (4)	2-3 fő (12)	20-30% (4)	33% (9)	≥50% (6)	Nem alkalmazható (22)
	Kódex*	1 fő (1)	2-3 fő (5)	20-30% (1)	33% (8)	≥50% (20)	Nem alkalmazható (22)

* Néhány joghatóság több kategóriába is tartozik.

5.2. Igazgatósági szintű bizottságok

Auditbizottság (AC) felállítása		Törvény/rendelet/szabály (45)			Kódex (7)
Jelölőbizottság (NC) felállítása		Törvény/rendelet/szabály (12)		Kódex (32)			Nincs rendelkezés (8)
Javadalmazási bizottság (RC) felállítása		Törvény/rendelet/szabály (16)		Kódex (29)			Nincs rendelkezés (7)
AC-tagok függetlensége	Szabályozás	1-3 fő (7)	Többség (22)			100% (9)		Nem alkalmazható (14)
	Kódex	1-3 fő (1)	Többség (10)			100% (2)		Nem alkalmazható (39)
NC-tagok függetlensége	Szabályozás	1-3 fő (3)	Többség (7)			100% (2)		Nem alkalmazható (40)
	Kódex	1-3 fő (2)	Többség (20)			100% (2)		Nem alkalmazható (28)
RC tagok függetlensége	Szabályozás	1-3 fő (3)	Többség (10)			100% (2)		Nem alkalmazható (37)
	Kód	1-3 fő (2)	Többség (13)			100% (10)		Nem alkalmazható (27)
Az AC kockázatkezelési szerepe		Törvény/rendelet/szabály (27)		Kód (15)			Nemprovízió (10)

5.3. A könyvvizsgáló függetlensége, elszámoltathatósága és felügyelete

Szakmai auditor testületek	Magyar Könyvvizsgálói Kamara (MKVK)
Közfelügyeleti szerv	Könyvvizsgálói Közfelügyeleti Hatóság (KKH)
A külső könyvvizsgáló részvényesek általi jóváhagyása	Jog/rendelet (47)		Nincs rendelkezés (5)
A könyvvizsgáló ajánlása vagy jelölése az auditor által	Törvény/rendelet/szabály (46)	Kódex (5)		Nincs rendelkezés (1)
Az auditor hatókörének felülvizsgálata az AC által	Törvény/rendelet/szabály (41)	Kódex (8)		Nincs rendelkezés (3)

5.4. Igazgatótanácsi jelölés és választás

Többségi szavazás	Kötelező (42)		Nem kötelező (10)
Igazgatótanácsi jelöltek alkalmassági követelményei	Törvény/rendelet/szabály (11)	Törvény/rendelet/szabály és kódex egyaránt (5)	Kód (22)	Nincs rendelkezés (14)
Tájékoztatás a részvényeseknek a jelöltek alkalmasságáról	Törvény/rendelet/szabály (26)	Törvény/rendelet/szabály és kódex egyaránt (6)	Kód (14)	Nincs rendelkezés (6)

5.5. Igazgatótanácsi és kulcsfontosságú vezetői javadalmazás

Az igazgatósági javadalmazás szerkezetére vonatkozó kritériumok	Kötelező (28)		Ajánlott (23)		Nincs rendelkezés (1)
Hosszú távú ösztönző az igazgatótanács számára	Törvény/rendelet/szabály (18)		Kód (17)		Nincs rendelkezés (17)
Részvényesi jóváhagyás a javadalmazási politikáról	Kötelező érvényű, szavazás szükséges (28)	Kötelező érvényű, szavazásra javasolt (1)	Tanácsadói vélemény, szavazat szükséges (10)	Tanácsadói vélemény, szavazásra javasolt (3)	Választás a jóváhagyás vagy az alapszabály között (4)	Nincs rendelkezés (6)
A részvényesek jóváhagyása a javadalmazás szintjére	Kötelező érvényű, szavazás szükséges (28)	Kötelező érvényű, szavazásra javasolt (1)	Tanácsadói vélemény, szavazat szükséges (14)	Tanácsadói vélemény, szavazásra javasolt (2)	Választás a jóváhagyás vagy az alapszabály között (3)	Nincs rendelkezés (4)

5.6. Nemek szerinti összetétel az igazgatótanácsokban és a felsővezetésben

Nők részvétele 2024-ben	Igazgatótanácsok	10.2%
	vezetői pozíciók	40,5%
Nemek közötti sokszínűség a testületekben	Kvóta	-
	Cél	-
Nyilatkozat az igazgatótanácsok nemi összetételéről		Törvény/rendelet/szabály (34)	Kód (4)	Nincs rendelkezés (14)

6. Vállalati fenntarthatóság

6.1. Fenntarthatósággal kapcsolatos közzététel

Főbb erőforrások	2000. évi C. törvény a számvitelről 2007. évi LXXV. törvény a Magyar Könyvvizsgálói Kamaráról, a könyvvizsgálói tevékenységről és a könyvvizsgálói közfelügyeletről 12/2023. (XI.27.) számú ajánlás(235 OECD VÁLLALATIRÁNYÍTÁSI TÉNYEZŐKÖNYV 2025 © OECD 2025 Magyar Nemzeti Bank az éghajlatváltozással és környezeti kockázatokkal, valamint a környezeti fenntarthatósági szempontok figyelembevételével a biztosítók tevékenységében A Magyar Nemzeti Bank 10/2022. (VIII.2.) számú ajánlása az éghajlatváltozással és környezeti kockázatokkal, valamint a környezeti fenntarthatósági szempontok hitelintézeti tevékenységbe való integrálásáról (CSRD átültetés)
Fenntarthatósági nyilatkozat	Jog/rendelet (41)		Listázási szabályok (6)			Kódex (4)		Vonatkozó rendelkezés konkrét követelmény vagy ajánlás nélkül (1)
Közzétételi szabványok	IFRS fenntarthatósági standardok (9)	Európai fenntarthatósági jelentéstételi szabványok (24)			Egyéb nemzetközi szabványok (4)		Egyéb helyi szabványok (6)		Nincs rendelkezés (9)
Elsődleges felhasználók	Befektetők (9)			Több érdekelt fél (33)				Nincs rendelkezés (10)
A fenntarthatóság számít	Minden lényeges fenntarthatóság számít (44)			Csak éghajlattal kapcsolatos kérdések (2)				Nincs rendelkezés (6)

6.2. Fenntarthatósági irányítás

Az igazgatótanács felelőssége a fenntarthatóságért	Jog/rendelet (20)	Listázási szabályok (5)	Kódex (12)	Nincs rendelkezés (15)
Főbb erőforrások	A 2023. évi CVIII. törvény 23. §-a (ESG törvény)

6.3. ESG minősítő ügynökségek és indexszolgáltatók

ESG minősítési és indexszolgáltatók*	ESG-minősítések keretrendszere (32)	Indexszolgáltatók keretrendszere (31)	Nincs rendelkezés (17)
Módszertanok közzététele	Törvény/rendelet (29)	Kódex (4)	Nincs rendelkezés (19)
Az összeférhetetlenségi szabályzat közzététele	Jog/rendelet (30)	Kódex (4)	Nincs rendelkezés (18)

* Néhány joghatóság több kategóriába is tartozik.

6.4. Fenntarthatósággal kapcsolatos bizonyosság

Keretrendszer	Jog/rendelet (31)		Kódex (1)			Nyilvános konzultáció/aktív mérlegelés (9)	Nincs rendelkezés vagy konzultáció (11)
Bizonyossági véleményt szolgáltatók*	Bejegyzett könyvvizsgálók (21)	Közintézmény által akkreditált szolgáltatók (11)		Egyéb szolgáltatók (3)	Nincs rendelkezés (1)
Biztosítási szint*	Jelenleg korlátozott biztosíték vagy terv (33)	Jelenleg vagy tervezett ésszerű bizonyosság (6)		Nincs rendelkezés (2)
Főbb erőforrások	2000. évi C. törvény a számvitelről 2007. évi LXXV. törvény a Magyar Könyvvizsgálói Kamaráról, a könyvvizsgálói tevékenységről és a könyvvizsgálói közfelügyeletről

* Néhánya joghatóságok több kategóriába tartoznak.