Investissements immobiliers à l'épreuve du temps

• Éviter de construire dans les zones à haut risque et rendre visibles les risques liés au climat dans les décisions de planification et d'investissement.

  a. Conclusion : les risques liés au climat sont essentiellement spécifiques à chaque territoire, mais ils ne sont pas systématiquement intégrés dans les cadres de planification ou d'investissement. L'urbanisation continue de progresser dans les zones exposées aux aléas. En Europe et en Asie centrale, entre 1985 et 2020, le développement urbain s'est de plus en plus concentré dans des zones inondables, du fait de la rareté des terrains et de la faible application des règles d'urbanisme. Les évaluations des risques restent limitées par le manque de données, l'incohérence des méthodologies et le flou des exigences réglementaires. Les résultats de l'enquête ont mis en évidence les obstacles suivants : manque de données granulaires à l’échelle des biens (cité par 58 % des répondants), le manque de fiabilité des méthodologies (49 %), des données insuffisantes sur les risques (28 %) et des normes de reporting peu claires (28 %).

  b. Recommandation : intégrer des évaluations prospectives des risques dans l'aménagement du territoire, le zonage, les codes de construction et les permis afin d'éviter toute nouvelle exposition dans les zones à haut risque. La publication des risques liés au climat lors d'étapes clés du fonctionnement du marché immobilier, telles que les transactions immobilières, les baux ou l'octroi de prêts hypothécaires, peut améliorer la transparence. Les résultats de l'enquête indiquent que les outils réglementaires et financiers sont considérés comme les leviers les plus efficaces pour accélérer l'investissement durable, 67 % des répondants citant les normes minimales de performance et 56 % les incitations financières.

• Promouvoir des données ouvertes, interopérables et territorialisées sur les risques liés au climat pour l'immobilier.

  c. Conclusion : l'évaluation et la publication des risques liés au climat dans l'immobilier restent fragmentées, ce qui limite la comparabilité et la transparence. Le décalage entre les cadres d’information et les inégalités dans la disponibilité des données entravent l'intégration des risques dans les décisions d'investissement. Dans l'enquête de l'OCDE sur les investissements immobiliers à l'épreuve du temps (2025), 44 % des répondants ont identifié le décalage entre les cadres comme un obstacle majeur, tandis que 35 % ont cité l'insuffisance des données à l'échelle pertinente et 35 % le manque de méthodologies économiquement viables.

  d. Recommandation : développer des écosystèmes de données ouvertes et interopérables qui intègrent les informations relatives aux risques, aux caractéristiques des actifs et aux scénarios prospectifs. L'harmonisation des définitions et des structures de données peut améliorer la comparabilité et l'efficacité. Les pouvoirs publics peuvent renforcer la transparence en se référant à des cadres internationaux reconnus tout en conservant une certaine souplesse pour tenir compte des conditions locales.

• Envisager des incitations financières favorisant la résilience et la décarbonation de l'immobilier par la rénovation, l’adaptation et les infrastructures de protection.

  e. Conclusion : la résilience est un déterminant de valeur pour l'immobilier. Les dommages physiques causés aux bâtiments par les aléas climatiques peuvent rapidement entraîner une dévaluation des actifs, des défauts de paiement et des perturbations du marché. Les marchés de l'assurance sont soumis à une pression croissante en raison de l'augmentation des pertes liées au climat, ce qui remet en question leur accessibilité financière. La résilience à long terme repose sur une réduction de la vulnérabilité grâce à des investissements dans l'atténuation et l'adaptation.

  f. Recommandation : adapter les cadres fiscaux, les investissements publics et la réglementation financière en faveur des objectifs de décarbonation et de résilience afin de limiter la vulnérabilité budgétaire et de mobiliser des capitaux privés. Des signaux clairs de politiques publiques et des incitations ciblées peuvent orienter les investissements vers des mesures préventives telles que la rénovation énergétique, les projets d'adaptation et les infrastructures de protection. Pour les ménages et les petits propriétaires, les prêts concessionnels ou à taux préférentiels, les prêts hypothécaires verts et les mécanismes de financement mutualisés pour la rénovation peuvent réduire le coût du capital nécessaire aux mises à niveau. Pour les propriétaires de biens immobiliers commerciaux et les investisseurs institutionnels, les obligations de résilience, les structures assorties d’améliorations de crédit et les dispositifs de financement mixte peuvent encourager les investissements dans l'adaptation et les infrastructures à l'échelle des territoires.

• Elaborer et appliquer des règles internationales communes de mesure et de reporting.

  g. Conclusion : Du fait de la dimension mondiale du financement immobilier, les impacts des risques liés au climat dans le secteur immobilier revêtent une dimension mondiale, alors que les pratiques d'évaluation et d’information restent fragmentées. Les investisseurs, les prêteurs et les autorités de régulation appliquent des stratégies d'évaluation, des hypothèses et des exigences d’infirmation qui varient d'une juridiction à l'autre. Des cadres tels que le Groupe de travail sur l’information financière relative aux changements climatiques (TCFD, Task Force on Climate-related Financial Disclosures), les Normes internationales d'information financière (IFRS, International Financial Reporting Standards) S2 et le Réseau pour l'écologisation du système financier (NGFS, Network for Greening Financial System) ont favorisé la convergence, mais leur mise en œuvre reste inégale. La multiplicité des systèmes de notation et de certification limite encore davantage la comparabilité transfrontalière.

  h. Recommandation : renforcer la coordination internationale afin d'améliorer l'interopérabilité des dispositifs d’information et d'évaluation des risques liés au climat. Des définitions communes cadres et des classifications de données harmonisées amélioreraient la transparence et la comparabilité. Les plateformes internationales de dialogue et d'échange de connaissances peuvent également accélérer l'apprentissage des pratiques, l'adaptation, l'atténuation, les instruments financiers et les cadres de certification, favorisant ainsi une approche mondiale plus cohérente en matière de résilience immobilière.

Les analyses futures devraient appréhender les risques liés au climat dans l'immobilier avec un degré accru de précision, tels qu’une ventilation par zone géographique, type de bâtiment et structure de propriété. L'établissement d'une base de référence mondiale mesurant la part des actifs immobiliers évalués en fonction des risques liés au climat permettrait de suivre les progrès accomplis et d’identifier les lacunes. Des démarches complémentaires pourraient également examiner le rôle que peuvent jouer des institutions financières telles que les banques de détail et les institutions de financement du développement dans la mobilisation de capitaux, en particulier dans les économies émergentes et en développement où la plupart des nouveaux bâtiments seront construits d'ici 2050. Le renforcement des partenariats entre les gouvernements, les institutions financières et les organisations internationales sera essentiel pour améliorer les données et les investissements ainsi que pour garantir la pertinence mondiale des analyses futures.