La production par habitant de la Nouvelle‑Zélande demeure inférieure à celle des pays de l’OCDE les plus avancés et la convergence vers les niveaux de vie de la moitié supérieure a marqué le pas. L’utilisation de la main-d’oeuvre est forte, avec des taux élevés d'activité et d’emploi, mais le taux d'investissement, et surtout la productivité du travail, sont faibles.

La poursuite des vastes réformes structurelles s’impose pour renforcer l'investissement et la croissance de la productivité. Il faut notamment encourager davantage d'investissement direct étranger en réduisant les restrictions causées par le filtrage et en accélérant l'adoption des technologies numériques par les entreprises. Des procédures de délivrance de licences et de permis simplifiées contribueraient également à accélérer l'investissement dans les infrastructures. Pour placer l'économie sur une trajectoire de croissance durable, le renforcement de la recherche et de l'investissement sont nécessaires afin de pouvoir réduire les émissions d'origine agricole et industrielle au moyen de solutions technologiques.

Après un fléchissement en 2024, l’économie de la Nouvelle-Zélande devrait croître au rythme de 0.7 % en 2025, 1.8 % en 2026 et 2.8 % en 2027. La croissance sera soutenue par la baisse des taux d’intérêt, l’amélioration des revenus réels des ménages, un tourisme dynamique et des recettes d’exportation de produits de base solides. Cependant, la perte de confiance, le coût élevé de l’énergie, la baisse de l’immigration nette et la forte incertitude entourant les restrictions aux échanges devraient rester des forces contraires pesant sur la reprise à court terme. L’inflation devrait être maintenue dans la fourchette retenue comme objectif par la banque centrale et tendre vers 2 %. Après avoir atteint son pic en 2025, le taux de chômage devrait commencer à baisser.

L’assainissement budgétaire doit se faire de manière à garantir la viabilité des finances publiques tout en préservant l’investissement dans les infrastructures et la résilience au changement climatique. L’activité étant bien en deçà des capacités et les anticipations d’inflation bien ancrées, la banque centrale pourrait continuer d’assouplir sa politique à court terme, avec suffisamment de marge pour en modifier le rythme. Des réformes structurelles sont nécessaires pour dynamiser une croissance de la productivité restée faible. Il faut notamment parvenir à un approvisionnement énergétique plus fiable et plus abordable économiquement, approfondir le marché de capitaux, promouvoir un cadre réglementaire plus ouvert et améliorer l’efficience du secteur de la santé pour faire face aux tensions liées au vieillissement démographique.