Le niveau des actifs de retraite dans les pays de l’OCDE a atteint 78 000 milliards USD à la fin de 2025, soit l’équivalent de 106 % du PIB. À cette échelle, les dispositifs de retraite par capitalisation ne jouent pas seulement un rôle important dans les revenus à la retraite – ils constituent également une source majeure d’investissement à long terme dans nos économies. Les fonds de pension figurent parmi les plus grands investisseurs institutionnels au monde. Ils fournissent des capitaux à long terme qui soutiennent l’investissement, l’innovation et la productivité, et contribuent à l’approfondissement et à la résilience des marchés de capitaux.
En permettant aux individus d’épargner et d’investir tout au long de leur vie active, les dispositifs de retraite par capitalisation complètent les systèmes publics de retraite, diversifient les sources de revenus à la retraite et renforcent la sécurité financière des retraités. Leur rôle deviendra encore plus important à mesure que le vieillissement de la population exercera des pressions croissantes sur les systèmes de retraite et les finances publiques.
Toutefois, l’ampleur des actifs de retraite ne garantit pas, à elle seule, des revenus adéquats à la retraite. Dans de nombreux pays, les dispositifs obligatoires risquent à eux seuls de ne pas suffire pour des segments importants de la population.
Pour améliorer la situation des retraités, il est nécessaire de mettre en place des politiques qui aident les individus à prendre des décisions financières éclairées tout au long de leur vie. Cela concerne notamment les décisions relatives au montant à épargner, à la manière d’investir cette épargne et à la façon de l’utiliser pour se procurer un revenu à la retraite. Des incitations appropriées sont également nécessaires pour garantir que l’épargne-retraite soit effectivement convertie en revenus à la retraite. Pour les personnes qui ne s’engagent pas activement dans la préparation financière de leur retraite, des options par défaut bien conçues et des mécanismes automatiques peuvent également favoriser l’épargne-retraite.
La manière dont l’épargne est gérée est elle aussi déterminante. Les rendements des placements représentent une part substantielle des ressources disponibles à la retraite. Une gouvernance solide, une gestion efficace des risques et de bonnes pratiques d’investissement, notamment des stratégies par défaut appropriées, sont essentielles pour assurer de bonnes performances à long terme et une sécurité financière à la retraite.
Cette édition des Perspectives de l’OCDE sur les pensions examine ces différentes dimensions des systèmes de retraite par capitalisation. Elle analyse l’épargne-retraite et la prise de décisions financières, l’investissement et la gestion des actifs de retraite, ainsi que leur utilisation effective pour procurer un revenu à la retraite. Ce faisant, elle offre aux décideurs publics, aux autorités de réglementation et aux autres parties prenantes des données probantes, des analyses et des enseignements tirés de l’expérience internationale afin de contribuer à renforcer les systèmes de retraite et à améliorer la situation des retraités pour les générations actuelles et futures.
Mathias Cormann,
Secrétaire général de l’OCDE