Selon les projections, la croissance du PIB devrait ralentir et ressortir à 1.0 % en 2026, puis 0.8 % en 2027, en raison de l’intensification des attaques ayant visé les infrastructures civiles durant l’hiver 2025 et du déclenchement du conflit au Moyen-Orient. Les pénuries actuelles de main-d’œuvre qualifiée brideront la croissance de la production et contribueront au maintien d’une forte progression des salaires réels, bénéfique à la consommation. Le durcissement des politiques commerciales à l’échelle mondiale pèsera sur les exportations. Les besoins actuels liés à la défense continueront de se traduire par d’importants déficits (budgétaire, commercial et des paiements courants). Les projections reposent sur l’hypothèse selon laquelle l’ampleur actuelle de l’invasion à grande échelle de l’Ukraine par la Russie persistera tout au long de la période considérée, de même que le niveau du soutien extérieur.
Veiller à ce que les anticipations d’inflation demeurent ancrées et à ce que la politique monétaire réponde à la nouvelle poussée d’inflation servira la stabilité économique à plus long terme. La poursuite des réformes structurelles visant à améliorer le climat des affaires et à accroître les recettes publiques tout en allégeant les contraintes de conformité conforterait la résilience de l’économie pendant la période d’invasion à grande échelle.
