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Les actifs des fonds de pension affichent un niveau record, mais les rendements des placements ont été négatifs en 2011, selon l'OCDE

 

21/09/2012 - Dans les pays de l'OCDE, les actifs des fonds de pension ont atteint le niveau record de 20 100 milliards USD en 2011, mais les rendements des placements sont passés en dessous de zéro, avec un rendement négatif moyen de - 1.7 %, selon la dernière édition du Point sur les marchés des pensions publiée par l'OCDE. D’après ce rapport, la médiocrité de ces performances s’explique par le manque de vigueur des marchés d’actions et par la faiblesse des taux d’intérêt.

C’est au Danemark (12.1 %), aux Pays-Bas (8.2 %), en Australie (4.1 %) et en Islande (2.3 %) que les fonds de pension ont affiché les meilleures performances.

En revanche, en Espagne, aux États-Unis, en Italie et au Japon, les rendements ont été négatifs, s’échelonnant entre - 2.2 % et - 3.6 %. Dans sept pays, dont la Finlande, la Grèce, l’Autriche et la Pologne, les rendements ont été même inférieurs à - 4% en termes réels.

En décembre 2011, les actifs des fonds de pension de la zone OCDE représentaient en moyenne 72.4 % du produit intérieur brut, en progression par rapport aux 67.3 % observés en 2001. Le pourcentage le plus élevé a été enregistré aux Pays-Bas, avec 138 % du PIB ; viennent ensuite l’Islande avec 128.7 %, l’Australie avec 92.8 %  et le Royaume-Uni avec 88.2 %.

Les États-Unis, où les actifs représentent 10 600 milliards USD, possèdent le marché le plus important, mais leur part du marché total a reculé au fil du temps, passant de 67.3 % en 2001 à 53.2 % en 2011.

Les autres pays représentant une grande part du marché sont le Royaume-Uni, où les actifs ressortent à 2 100 milliards USD pour une part de 10.7 %; le Japon, avec 1 500 milliards USD d’actifs et une part de 7.4 % et l’Australie, avec 1 300 milliards d’actifs et une part de 6.7 %.

Tendances des actifs des fonds de pension dans l’ensemble de l’OCDE, 2001-2011

Accéder aux données complètes au format Excel

La pondération en actions des portefeuilles a atteint un niveau historiquement bas en 2011, selon le rapport. C’est en Australie, où elle ressort à 49.7 %, qu’elle reste la plus élevée. Les seuls autres pays où la part des actions est supérieure à celle des obligations sont les États‑Unis (26.0 % en obligations contre 48.1 % en actions) et la Finlande (35.4 % en obligations pour 41.3 % en actions).

Beaucoup de fonds ont modifié leur répartition géographique pour réduire leur exposition aux pays réputés à risque, notamment le Chili, le Danemark, les Pays-Bas et la République slovaque. La crise a également conduit nombre d’entre eux à réexaminer leurs placements alternatifs, par exemple les fonds spéculatifs et les fonds de capital-investissement, et à renforcer leurs mécanismes de gouvernance et de contrôle des risques.

A l’avenir, note l'OCDE, les fonds vont devoir résoudre le problème des pénuries de financement en adoptant des stratégies plus transparentes de communication sur leurs placements, en améliorant la perception et la confiance des fiduciaires des fonds de pension, et en renforçant la cohérence des méthodes permettant de mesurer leurs performances.

Pour toute information complémentaire, les journalistes sont priés de contacter Juan Yermo (tel. + 33 1 45 24 96 62)ou  Jean-Marc Salou (tel. + 33 1 45 24 91 10) de la Division des affaires financières de l'OCDE (tél. + 33 1 45 24 91 10).

Le rapport est disponible ici.

 

 

 

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