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The COVID-19 crisis has had a profound impact on SME access to finance. In particular, the sudden drop in revenues created acute liquidity shortages, threatening the survival of many viable businesses. The report documents an increase in demand for bank lending in the first half of 2020, and a steady supply of credit thanks to government interventions. On the other hand, other sources of finance declined, in particular early-stage equity. This paper, a special edition of Financing SMEs and Entrepreneurs, focuses on the impacts of COVID-19 on SME access to finance, along with government policy responses. It reveals that the pre-crisis financing environment was broadly favourable for SMEs and entrepreneurs, who benefited from low interest rates, loose credit standards and an increasingly diverse offer of financing instruments. It documents the unprecedented scope and scale of the policy responses undertaken by governments world-wide, and details their key characteristics, and outlines the principal issues and policy challenges for the next phases of the pandemic, such as the over-indebtedness of SMEs and the need to continue to foster a diverse range of financing instruments for SMEs.

Le Luxembourg a progressé dans le découplage des pressions environnementales de la croissance économique, dans l’épuration des eaux usées et dans la gestion des déchets et des matières. Il s’est aussi placé comme un centre international de la finance verte. Mais il demeure l'une des économies à plus haute intensité carbone et matière de l'OCDE. Le pays est un carrefour pour le trafic de marchandises et attire quotidiennement des milliers de navetteurs transfrontaliers. Cela exacerbe les émissions de gaz à effet de serre, la pollution de l’air et la congestion routière. L'étalement urbain, la fragmentation des paysages et l'agriculture exercent de fortes pressions sur la biodiversité. Pour orienter son économie vers un modèle plus vert, le Luxembourg s’est fixé des objectifs environnementaux ambitieux. Verdir la fiscalité, donner des signaux de prix plus forts, encourager l’éco-innovation et l’économie circulaire, intégrer la biodiversité dans toutes les politiques, et investir dans des infrastructures bas-carbone et la mobilité durable, devraient être des priorités. Ce rapport est le troisième Examen environnemental du Luxembourg. Il évalue les performances en matière de croissance verte et de développement durable, avec des chapitres spéciaux sur deux enjeux majeurs : la qualité de l’air et la mobilité, et la biodiversité.

Cette publication contient le rapport d'examen par les pairs 2019 sur l'échange de renseignements à la demande du Luxembourg.

The rate of homeownership is close to the OECD average in Luxembourg. However, strong house price increases, mainly driven by population growth and limited housing supply, led to a deterioration in affordability of housing, in particular for the young and added to the wealth gap between homeowners and renters.

The IEA regularly conducts in-depth peer reviews of the energy policies of its member countries. This process supports energy policy development and encourages the exchange of best practices and experiences. Luxembourg experienced strong economic and population growth between 2008 and 2018. For most of that decade, energy demand and carbon dioxide emissions fell significantly, but they started to increase again in 2016. The government has adopted ambitious energy sector targets, including a 50-55% reduction of greenhouse gas emissions by 2030. Luxembourg faces challenges achieving those targets. Low energy prices for consumers are creating a barrier to the investments needed in energy efficiency and renewables. And the country has a fossil fuel-intensive energy mix driven by a high demand for transportation fuels, notably from transiting freight trucks. Luxembourg is embedded in the European electricity market, a sector that is transforming swiftly as rising shares of variable renewable generation, such as wind and solar PV, put increased attention on security of supply. In this context, Luxembourg plans to expand and upgrade its electricity grids, but the country would benefit further from the deployment of measures to increase energy storage and demand-side response in its power system. It is also important to ensure competitive markets that foster innovation and new energy services. In this report, the IEA provides a range of energy policy recommendations to help Luxembourg smoothly manage the transition to a smart, flexible and sustainable energy system.

Aux termes de l'Action 14, les juridictions se sont engagées à mettre en œuvre un standard minimum afin d'améliorer l'efficacité et l'efficience de la procédure amiable (PA). La PA est prévue à l'article 25 du modèle de convention fiscale de l'OCDE et engage les pays à s'efforcer de résoudre les différends relatifs à l'interprétation et à l'application des conventions fiscales. Le Standard Minimum de l'Action 14 a été traduit en termes de référence précis, et une méthodologie a été établie pour le processus d'examen par les pairs et le suivi de cet examen. Le Standard Minimum est complété par un ensemble de bonnes pratiques. Le processus d'examen par les pairs se déroule en deux phases. La première phase consiste à évaluer les juridictions par rapport aux termes de référence du standard minimum, selon un calendrier d'examen convenu. La seconde phase procède au suivi des recommandations formulées dans le rapport d'examen par les pairs de phase 1 des juridictions. Le présent rapport reflète les résultats de l'évaluation par les pairs de phase 1 de la mise en œuvre du Standard Minimum de l'Action 14 par le Luxembourg, qui s'accompagne d'un document traitant de la mise en œuvre des bonnes pratiques.