Perspectives économiques, analyses et projections

Pays-Bas - Résumé des projections économiques (novembre 2017)

 

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La croissance du PIB devrait rester soutenue et reposer sur une large assise en 2018 et 2019. La consommation privée enregistrera un pic en 2018, sous l’effet de la vigueur du marché du travail et d’un assouplissement de la politique budgétaire, avant d’afficher un rythme plus modéré en 2019. La croissance de l’investissement des entreprises devrait être dynamique, portée par l’embellie du climat économique et la forte demande extérieure. La progression des salaires et l’inflation devraient s’accélérer graduellement. L’excédent de la balance courante devrait diminuer progressivement, tout en conservant un niveau élevé.

La politique monétaire accommodante dans la zone euro continuera à soutenir la demande. Les mesures budgétaires exposées dans le récent accord de coalition gouvernementale seront aussi porteuses, surtout en 2018. Pour garantir une croissance mieux partagée, les réformes du marché du travail devraient faciliter l’obtention par les travailleurs d’emplois de bonne qualité. Les pistes à explorer pour réduire la dépendance à l’égard des emplois atypiques englobent un abaissement du plafond des indemnités de licenciement et un fonctionnement plus efficace du système de licenciement. Une amélioration des flux de crédit en direction des PME et une progression des dépenses publiques consacrées à la R-D se traduiraient par une hausse des taux d’investissement et contribueraient à réduire l’excédent de la balance courante, qui est l’un des plus élevés de la zone euro.

Les prix des logements se sont redressés. Dans les grandes villes, ils ont dépassé le niveau atteint avant la crise financière mondiale. Compte tenu des niveaux élevés des emprunts hypothécaires, les ménages sont vulnérables en cas de décrue des prix des logements. L’abaissement de la quotité maximale de financement pour les nouveaux prêts hypothécaires et la réduction de la déductibilité fiscale des intérêts d’emprunt hypothécaire sont deux mesures dont il conviendrait d’accélérer la mise en œuvre afin de réduire les facteurs de vulnérabilité. Un assouplissement de la réglementation contraignante du marché locatif privé améliorerait l’offre de logements et tempérerait l’ascension excessive des prix des logements.



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