Perspectives économiques, analyses et projections

PE100 Japon - Résumé des projections économiques (novembre 2016)

 

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La croissance économique devrait atteindre 1.0 % en 2017 puis retomber à 0.8 % l’année suivante, ce qui fera passer l’inflation globale à 1¼ pour cent à la fin de 2018. Avec l’adoption de trois budgets supplémentaires en 2016, l'assainissement budgétaire marque une pause qui va aider le Japon à faire face aux conséquences de l'appréciation du yen. La consommation privée devrait continuer d'augmenter dans un contexte marqué par des pénuries de main-d'oeuvre et par le niveau historiquement élevé des bénéfices des entreprises.

La Banque du Japon devrait poursuivre sa politique d’assouplissement monétaire, comme prévu, jusqu'à ce que l'inflation se stabilise au-dessus de l'objectif de 2 %, tout en tenant compte des coûts et des risques d'une telle politique en termes de distorsions financières éventuelles. Les réformes structurelles sont essentielles pour renforcer la productivité et amener davantage de personnes, notamment des femmes, à accepter un emploi. Cela améliorerait la cohésion sociale et réduirait le taux de pauvreté relative qui est élevé au Japon. Il est crucial d'accélérer la croissance pour arrêter et inverser la hausse de la dette publique, qui devrait atteindre 240 % du PIB d'ici à 2018.

Pour étayer la confiance dans les finances publiques japonaises, il est essentiel que soit mis en oeuvre un programme d'assainissement budgétaire plus précis et plus crédible, intégrant une trajectoire d'augmentation progressive du taux de la taxe sur la consommation. Un tel programme devrait également viser à ralentir la progression des dépenses sociales qui représentent plus de la moitié des dépenses publiques. Il est nécessaire d'investir dans des domaines tels que l'enseignement et la formation pour rehausser le potentiel de croissance du Japon. Afin de limiter l'impact négatif d'une hausse des impôts sur la croissance, il faudra recourir principalement à la taxe sur la consommation pour accroître les recettes, tout en mettant en place un crédit d'impôt sur les revenus du travail pour favoriser l'emploi et la cohésion sociale.


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