L’activité économique se ralentit, les exportations de biens d’équipement pâtissant tout particulièrement de la dégradation de la situation extérieure. L’érosion de la confiance, la faiblesse de la croissance du revenu réel et la poursuite de l’assainissement budgétaire freineront l’activité et l’emploi en 2013. La reprise mondiale attendue en 2014 et le renforcement de la confiance devraient relancer les exportations, la consommation et l’investissement et faire reculer progressivement le chômage. L’incidence des hausses d’impôts, qui pousse l’inflation bien au-dessus de la moyenne de la zone euro, devrait disparaître en 2014.
L’assainissement budgétaire devrait se poursuivre mais il faudrait que les stabilisateurs automatiques puissent jouer autour de la trajectoire d’assainissement structurel. Si la croissance est nettement inférieure aux prévisions, la marge de manœuvre budgétaire devrait être utilisée. Pour alléger la charge grandissante que le vieillissement fait peser sur les finances publiques, il faudrait relever l’âge de la retraite et améliorer l’efficience des services publics. Des réformes structurelles visant à stimuler la concurrence s’imposent afin d’accroître la productivité et de rétablir la compétitivité.
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