Perspectives économiques, analyses et projections

Etats-Unis - Résumé des projections économiques (novembre 2017)

 

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L'expansion économique devrait se poursuivre en 2018 et 2019. Le dynamisme des prix des actifs et la confiance au beau fixe des entreprises et des consommateurs soutiendront la croissance de la consommation et de l'investissement. L'impact du ralentissement de la croissance de l'emploi sur la consommation sera en partie compensé par l'accélération de la croissance des salaires, le marché du travail continuant de se resserrer.

La politique budgétaire devrait devenir plus accommodante en 2018, étant donné que devraient être adoptées des mesures réduisant les taux d'imposition des sociétés et du revenu des personnes physiques et exerçant un effet stimulant sur l'investissement et la consommation. À l'heure où le chômage a atteint son plus bas niveau depuis 2000, cette impulsion budgétaire présumée contribuera également à accélérer la croissance des salaires, créant ainsi les conditions d'une poursuite graduelle de la normalisation de la politique monétaire. Des mesures d'aide au retour à l'emploi stimuleraient la croissance de l'activité tout en réduisant les inégalités. Des initiatives de déréglementation et de réforme fiscale dynamiseraient l'investissement et contribueraient à améliorer la productivité.

La stabilité financière s'est renforcée depuis la crise et la surveillance réglementaire s'est considérablement améliorée, mais des éléments de fragilité se sont fait jour pendant la longue période d'assouplissement monétaire exceptionnel. Plus particulièrement, les prix des actifs sont élevés et le fait que les entreprises soient très endettées les rend vulnérables face aux chocs. Les prix des logements sont supérieurs à leur niveau d'avant la crise dans plusieurs grandes villes. Bien que la surveillance réglementaire impose une charge à certains établissements financiers, les réformes visant à réduire cette charge au minimum devront prévoir des garde-fous pour éviter que la fragilisation du système financier ne s'accentue.





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