Perspectives économiques, analyses et projections

Corée - Résumé des projections économiques (novembre 2017)

 

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Le rebond des échanges internationaux et un soutien budgétaire accru devraient maintenir le taux de croissance de la production aux alentours de 3 % jusqu'à la fin de l'année 2019, même si l'investissement dans le secteur de la construction devrait ralentir compte tenu du durcissement de la réglementation relative au logement et aux prêts hypothécaires. L'endettement élevé des ménages et la faible croissance de l'emploi continuent à freiner la consommation privée. L'inflation devrait rester proche de 2 % tandis que l'excédent des paiements courants augmentera lentement pour atteindre 6 % du PIB.

La stratégie gouvernementale de « croissance tirée par les revenus », portée par l'emploi dans le secteur public, une forte revalorisation du salaire minimum et un accroissement des dépenses sociales, doit s'accompagner de réformes destinées à rehausser la productivité. La politique budgétaire, qui est de plus en plus axée sur la redistribution des revenus, doit aussi être davantage orientée vers la productivité. Un durcissement progressif de l'orientation de la politique monétaire passant par un relèvement du taux d'intérêt directeur, qui se situe aujourd'hui à un point bas historique de 1¼ pour cent, contribuerait à contenir l'inflation et à endiguer l'endettement des ménages.

Représentant près de 160 % de leur revenu disponible, la dette des ménages est volumineuse, et elle s'accroît. Le renforcement des règles macroprudentielles, l'alourdissement de la fiscalité immobilière et le durcissement de la réglementation relative au logement ont freiné le crédit hypothécaire, mais risquent de provoquer un repli de la construction de logements. Des mesures destinées à enclencher une décrue de l'endettement des ménages constituent une priorité pour favoriser une croissance inclusive, et il faudra notamment s’employer à résoudre le problème de l’endettement élevé des personnes âgées, des travailleurs indépendants et des travailleurs à faible revenu.


 

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