Perspectives économiques, analyses et projections

Belgique - Résumé des projections économiques (novembre 2016)

 

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La croissance économique devrait ne progresser que légèrement ces deux prochaines années. La lente progression des salaires réels freinera la consommation privée, mais l’allégement de la fiscalité du travail sera bénéfique pour l’emploi. L’investissement progresse modestement malgré des marges bénéficiaires confortables dans un contexte financier favorable. La hausse des prix à la consommation devrait se stabiliser à moins de 2 %.


La productivité augmente moins vite que dans la plupart des autres pays de l’OCDE depuis quelques années. Elle pourrait être stimulée par des réformes structurelles qui lèvent les obstacles à la création d’entreprise, encouragent l’innovation, réduisent l’écart entre l’offre et la demande de compétences et favorisent la mobilité de la main-d’oeuvre. Des mesures destinées à améliorer les résultats de l’enseignement et les taux d’activité des populations vulnérables, notamment des immigrés de première et deuxième générations, permettraient d’améliorer la productivité et rendraient la croissance plus inclusive. Les prix des logements et la dette hypothécaire des ménages ont augmenté durant les récentes années, mais les mesures prudentielles en place et l’amélioration du bilan des banques ont atténué les risques qui en découlent pour l’économie réelle.


Le faible niveau des taux d’intérêt offre une marge de manoeuvre budgétaire qu’il y aurait lieu d’utiliser pour soutenir la croissance. L’investissement public connaît un repli tel qu’on estime que le stock de capital public diminue. Les projets en cours de développement des infrastructures de transport public et de construction d’écoles sont un premier pas pour inverser cette tendance, mais il faudrait envisager d’investir davantage. On pourrait réduire encore la part des prélèvements sur le travail au profit d’autres impôts, non générateurs de distorsions, pour conforter l’emploi.

 

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