Amérique Latine et Caraïbes

LEO 2008 - Capítulo 2. Financiamiento para el desarrollo

 

Capítulo 2. Financiamiento para el desarrollo

Reforma del sistema de pensiones, mercados de capital y gobierno corporativo


América Latina lidera al mundo en desarrollo en lo relacionado con la reforma de pensiones. Chile inició el proceso en 1981, seguido a partir de los años noventa por otros nueve países latinoamericanos y por otros países fuera de la región. La reforma constituye una transición desde sistema público de reparto hacia un sistema de capitalización de manejo privado. Además de ofrecer una fuente fiable de ingreso para el retiro de los trabajadores y reducir la merma fiscal que los sistemas platean a los gobiernos, la reforma del sistema de pensiones tiene otros dos objetivos en los que se centra este capítulo: mejorar el ahorro nacional (aspecto en el que los resultados generales no son muy alentadores) y profundizar los mercados locales de capitales (frente en el que los resultados son más favorables). Entre las recomendaciones de políticas a seguir plateadas en este capítulo se incluyen medidas para mejorar el alineamiento de los incentivos de los miembros de los fondos de pensiones (trabajadores activos y retirados), los patrocinadores (empleadores) y los administradores. Los países deberían reexaminar las regulaciones que impiden una diversificación saludable de los activos de pensiones, sin que ello implique relajar las normas que exigen altos niveles de prudencia en la inversión. Algunos países deben igualmente prestar atención a las comisiones por la gestión administrativa y los costos excesivamente altos que los fondos de pensiones cobran a sus miembros. Un mejor manejo de los fondos de pensiones también puede contribuir a mejorar su papel en tanto que agentes de una mejor gobernabilidad corporativa fuera del sector pensiones, lo que impulsa el aumento de la productividad en toda la economía a largo plazo con un beneficio considerable tanto para los trabajadores activos y retirados como para los empleadores.

 

 

 

 

 

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