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Les évaluations et recommandations suivantes sont extraites du chapitre 2 de l'Etude économique de la Suède 2007, publiée le 14 février 2007.
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L’inflation reste faible, en partie grâce aux effets de la mondialisation
Malgré la vive croissance de ces dernières années, l’inflation moyenne est l’une des plus faibles dans les pays européens depuis le milieu des années 90. Cela tient en partie aux chocs positifs sur l’offre, qui se sont traduits par une solide croissance de la productivité et une baisse des coûts unitaires de main-d’œuvre. Avec la concurrence mondiale et la déréglementation, les prix dans certains secteurs, notamment le commerce de détail, ont commencé de se rapprocher des niveaux les plus faibles observés en Europe. Avec l’intégration plus étroite des échanges, la part des importations dans la consommation a augmenté et le développement du commerce avec les pays à faibles coûts de production a contribué au bas niveau des prix à l’importation. Compte tenu de cet environnement, la Riksbank s’est donné plus de temps pour ramener l’inflation à l’objectif visé. Cette politique est rationnelle si les chocs positifs sur l’offre sont temporaires, mais elle sera coûteuse si l’accélération de la productivité se révèle durable et si l’inflation reste inférieure à l’objectif. Les bonnes surprises du côté de la productivité et les mauvaises surprises du côté de l’inflation se répétant, il faudrait s’efforcer de mieux comprendre les causes de l’inflation et de clarifier le rôle des prix des logements dans les décisions économiques. L’initiative de la Riksbank de publier son évaluation de la trajectoire future des taux d’intérêt devrait éclairer davantage les agents économiques et mieux orienter les anticipations. En attendant, les anticipations inflationnistes à long terme restent bien ancrées autour du niveau souhaité par la banque centrale, ce qui témoigne d’une politique monétaire très crédible.
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Des informations complémentaires sur cette Etude peuvent être obtenues auprès du Bureau de la Suède du Département des affaires économiques de l'OCDE à eco.survey@oecd.org. Ce rapport du Secrétariat de l'OCDE a été préparé par Jens Lundsgaard et Felix Huefner sous la direction de Andreas Wörgötter.
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