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Publiée le 12 juillet 2005
Résumé
Une Etude économique est publiée tous les 1½ à 2 ans pour chaque pays membre de l'OCDE. Lire plus sur la préparation des Etudes.
L'évaluation et les recommandations de l'OCDE concernant les principaux enjeux économiques sont disponibles en cliquant ci-dessous sur les titres des chapitres. Le chapitre 1 cerne les principaux enjeux économiques. Les chapitres suivants offrent une analyse approfondie et des recommandations de politique économique de chacun de ces enjeux.
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Chapitre1. Perspectives et enjeux
La reprise semble devoir se raffermir après le passage à vide qui s'est amorcé au second semestre de 2004. Cependant, la zone euro manque de résilience face à des chocs négatifs éventuels, tandis que la croissance tendancielle est peu soutenue. Ces deux caractéristiques tiennent sans doute à des facteurs structurels, étant donné que la politique macroéconomique soutient l'activité. Les politiques structurelles devraient viser à achever la mise en place du marché interne de l'UE, à améliorer la situation du marché du travail et à encourager l'innovation. La politique budgétaire doit absolument s'inscrire dans une perspective de viabilité à long terme. Si des politiques structurelles et budgétaires judicieuses sont mises en œuvre, la politique monétaire pourrait continuer à soutenir l'activité dans le contexte d'une faible inflation. La première section du présent chapitre analyse les performances et les perspectives à court terme de la zone euro. La section suivante tente d'identifier les facteurs qui ont influé sur la croissance de celle-ci, par comparaison avec les pays de l'OCDE les plus performants. La dernière section examine brièvement les impératifs de politique économique, en s'appuyant sur les analyses présentées dans les chapitres suivants de l'Étude.
Chapitre 2. Problèmes actuels de politique monétaire
Depuis 2000, l'inflation reste proche de la limite de 2% - en se situant le plus souvent un peu au-dessus - malgré la faiblesse de la croissance économique et l'appréciation de l'euro. La politique monétaire ne peut être d'un grand secours pour stimuler l'économie de la zone euro: une baisse des taux d'intérêt n'est pas la panacée et des interventions sur le marché des changes ne paraissent pas souhaitables. Toutefois, la mise en œuvre de réformes structurelles permettrait de ménager plus de marge de manœuvre pour la politique monétaire. Une plus grande flexibilité du marché du travail, par exemple, réduirait le taux de sacrifice, c'est-à-dire le coût de la maîtrise de l'inflation en termes de production. En outre, un meilleur fonctionnement des marchés hypothécaires dans les grands pays de la zone euro, notamment si l'on facilitait les prêts hypothécaires utilisables à d'autres fins que l'acquisition d'un bien immobilier et le refinancement des emprunts à taux fixe, serait de nature à accélérer la transmission de la politique monétaire.
Chapitre 3. Rationaliser le cadre budgétaire
Le présent chapitre passe en revue l'expérience accumulée dans la mise en œuvre du cadre budgétaire de l'UE, tel qu'énoncé dans le Traité de Maastricht et le Pacte de stabilité et de croissance. La principale conclusion est que le non-respect des règles par plusieurs pays de la zone euro - notamment les trois principaux d'entre eux - peut être imputé au manque de clarté des incitations et à des déficiences dans la surveillance et l'application. Pour remédier à ces problèmes, il faut que les pays membres s'approprient davantage les règles budgétaires, en s'appuyant sur de solides institutions.
Chapitre 4. Renforcer la croissance et la résistance de l'économie
Il faut améliorer les paramètres de l'action structurelle afin d'accroître la résistance de la zone euro en cas de chocs défavorables et renforcer son potentiel de croissance. Le présent chapitre analyse les politiques qui ont façonné la croissance à court et long terme de la zone euro ainsi que les réformes qui permettraient de l'accélérer. L'analyse est centrée sur les politiques du marché du travail et la nécessité de mieux intégrer les marchés de services, qui sont encore, pour une grande part, cloisonnés par pays et, partant, laissent inexploitées d'importantes possibilités d'expansion. L'amélioration du cadre de l'innovation est aussi un élément clé pour stimuler la croissance. La dernière section évalue les avantages potentiels d'une réforme structurelle durable dans les domaines susmentionnés.
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Télécharger la Synthèse (en pdf). La Synthèse contient le résumé et les évaluations et recommandations de l'OCDE, mais pas nécessairement tous les graphiques disponibles dans les pages ci-dessus.
Ein Policy Brief auf deutsch kann als pdf Datei heruntergeladen werden. Es enthält die Gesamtbeurteilung und Empfehlungen der OECD auf den Seiten oben.
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