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L’économie ne retrouvera un rythme d’expansion ferme qu’au second semestre de 2012, lorsque l’accélération du commerce mondial relancera les exportations. L’assainissement budgétaire, le faible taux d’utilisation des capacités et de rentabilité et le niveau élevé du chômage brideront la demande intérieure.
L’assainissement des finances publiques en 2012 représente environ ¾ pour cent du PIB et devrait suffire à ramener le déficit public à 2.8 % du PIB. Un cinquième environ de cet effort correspond à des mesures ponctuelles, le reste étant réparti de façon égale entre les dépenses et les recettes. Un nouvel effort d’assainissement équivalant à 1 % du PIB est censé être réalisé en 2013. Pour être durable, l’assainissement devra être centré sur les dépenses, afin notamment de limiter l’augmentation des coûts liés au vieillissement dans les dépenses au titre des retraites et de la santé. Le mécanisme d’indexation automatique des salaires devrait être réformé afin d’éviter une nouvelle érosion de la compétitivité extérieure.
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