|
Le ralentissement de l’économie chinoise est devenu plus marqué fin 2011 et début 2012 sur fond de diminution des exportations puis des stocks. La demande intérieure finale a néanmoins bien résisté, sous l’effet d’une progression du revenu des ménages et d’un recul de l’inflation. Alimentée par le retournement du cycle des stocks et par une politique budgétaire et monétaire plus expansionniste, la croissance devrait se redresser dans le courant de l’année 2012 et se stabiliser à plus de 9 % en 2013. L’excédent de la balance courante a continué à se contracter en 2011 et devrait retomber à un peu plus de 1½ pour cent du PIB en 2013.
Si la croissance continue à fléchir au second semestre 2012, le gouvernement devra accélérer la mise en oeuvre de projets d’infrastructures stratégiques présentés dans le Douzième plan quinquennal. Plus généralement, la concurrence devrait être renforcée dans le secteur bancaire en créant des projets pilotes afin de déréglementer les taux des prêts bancaires. Si ces projets sont concluants, alors les taux des dépôts devraient eux aussi être déréglementés. Les capitaux privés devraient être autorisés dans le secteur bancaire et un mécanisme d’assurance des dépôts devrait être mis en place. Les sorties de capitaux devraient être libéralisées selon un ordre chronologique judicieux pour permettre de créer un marché du renminbi plus équilibré fonctionnant dans les deux sens.
|
